D-Wave Quantum: el contraste entre el aluvión de pedidos y la debilidad bursátil marca la previa del Investor Day
Published on 05/21/2026 at 05:12 | Redaktion boerse-global.de
La volatilidad no abandona a D-Wave Quantum. En los últimos siete días, el valor ha cedido cerca de un 12% y cotiza un 56% por debajo de su máximo anual, arrastrado por un repliegue generalizado en el sector del quantum computing. Sin embargo, la compañía tiene argumentos para acallar las dudas: un récord de pedidos, una hoja de ruta tecnológica ambiciosa y una agenda de conferencias que culmina el 1 de junio con su primer Investor Day en la Bolsa de Nueva York.
El principal cambio estratégico reside en la adquisición de Quantum Circuits Inc. por 550 millones de dólares, que convierte a D-Wave en un proveedor de dos plataformas: annealing y gate-model. Históricamente especializada en annealing –óptimo para problemas de optimización como logística o planificación–, la compañía da ahora el salto a los sistemas de puertas lógicas, donde compite más directamente con IonQ. El plan prevé un primer sistema de doble raíl con 17 qubits físicos este mismo año, seguido de una escala a 49 qubits en 2026 y el objetivo de alcanzar 100 qubits lógicos en 2032, horizonte en el que D-Wave espera lograr el primer beneficio cuántico práctico hacia finales de la década.
La parte financiera muestra dos caras muy distintas. Por un lado, los pedidos (bookings) alcanzaron en el primer trimestre los 33,4 millones de dólares, un incremento cercano al 2.000% interanual. Por otro, los ingresos cayeron hasta los 2,9 millones, lastrados por la ausencia de una venta extraordinaria de sistemas que el año anterior aportó 12,6 millones. El resultado neto se situó en pérdidas de 18,4 millones, afectado por 9,1 millones en costes de transacción derivados de la compra de Quantum Circuits y mayores amortizaciones. El margen bruto se redujo al 63,6%, frente al 92,5% del ejercicio precedente.
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Pese a las pérdidas, la liquidez se ha reforzado. Al cierre de marzo, la caja y los valores negociables sumaban 588,4 millones de dólares, prácticamente el doble que los 304,3 millones de hace un año. Esta solidez financiera permite a D-Wave ejecutar su hoja de ruta sin apremios. En el mercado, la acción cerró a 16,61 euros en la sesión del miércoles, con un volumen de 21,7 millones de títulos, aunque durante la jornada llegó a dispararse un 6,3% hasta los 19,45 dólares en Estados Unidos. En el año acumula un descenso del 31% y cotiza todavía un 17% por debajo de su media de 200 sesiones.
El consenso de los analistas sigue siendo positivo: los trece que cubren el valor lo recomiendan como compra, con un precio objetivo medio de 34,67 dólares (según los datos recogidos en el mercado) o de 35 dólares (según otras estimaciones). Aunque algunas firmas como Mizuho han recortado su objetivo a 29 dólares y Canaccord Genuity a 41 dólares, ambas mantienen la recomendación de compra. El verdadero examen llegará el 1 de junio, cuando D-Wave celebre su primer Investor Day en el parqué neoyorquino bajo el lema The D-Wave Difference. El management ya ha participado esta semana en la conferencia de J.P. Morgan en Boston y en el simposio virtual de Canaccord Genuity, y a finales de mayo acudirá a la conferencia tecnológica de TD Cowen en Nueva York.
D-Wave no solo exhibe su hoja de ruta tecnológica, sino también casos de uso reales. En el último trimestre, la compañía facturó a más de cien clientes individuales, más de la mitad del sector privado. Los ejemplos incluyen a Otosan, que redujo la planificación de vehículos de 30 minutos a cinco, y a BASF, que comprimió procesos de planificación de diez horas a pocos segundos. Estos casos pretenden demostrar que las aplicaciones cuánticas ya generan valor tangible, más allá de las promesas a largo plazo.
D-Wave se encuentra en una encrucijada. Los pedidos récord y el interés por los sistemas de puertas lógicas indican una demanda creciente, pero hasta que esos pedidos no se conviertan en ingresos recurrentes la acción seguirá sometida a la volatilidad del sector. El 1 de junio, la dirección tendrá la oportunidad de explicar cómo piensa cerrar esa brecha y por qué la apuesta por la doble plataforma justifica una valoración muy superior a la actual.
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