D-Wave Quantum: el desfase entre los pedidos récord y el desplome de los ingresos pone a prueba a los inversores

Los resultados del primer trimestre fiscal de 2026 en D-Wave Quantum han dejado una fotografía difícil de interpretar. Mientras los ingresos se contrajeron un 81% hasta los 2,9 millones de dólares, los pedidos se dispararon a un máximo histórico de 33,4 millones. La caída de las ventas se explica en gran parte por la ausencia del sistema de 12,6 millones que se vendió en el mismo periodo del año anterior, un efecto puntual que distorsiona la comparativa. El negocio subyacente, sin embargo, se mantiene relativamente estable.

El verdadero motor de la compañía está en la nueva contratación. El incremento del 2.000% en las reservas respecto a los 1,6 millones del año pasado responde a dos grandes operaciones: un sistema vendido a la Florida Atlantic University por 20 millones de dólares y un contrato de servicios con una empresa del Fortune 100. La apuesta de D-Wave por desarrollar tanto sistemas de annealing como de puertas lógicas —reforzada con la reciente adquisición de Quantum Circuits Inc.— le permite atender ya a clientes en logística, modelado financiero y ciencia de materiales.

Pese a este optimismo en el front-end comercial, el mercado no termina de reflejarlo. La acción cotiza en torno a los 16,42 euros, un 57% por debajo de su máximo anual y un 18% por debajo de su media móvil de 200 días. El RSI, situado en 30, indica territorio de sobreventa, lo que para algunos inversores institucionales es una señal de oportunidad. De hecho, desde la publicación de los resultados se han sucedido las noticias de compras por parte de grandes fondos, que parecen ignorar la debilidad temporal de los ingresos para centrarse en la comercialización a largo plazo de la computación cuántica.

Acciones de D-Wave Quantum: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de D-Wave Quantum - Obtén la respuesta que andabas buscando.

Los analistas respaldan mayoritariamente esta visión. Catorce de los diecisiete que cubren el valor recomiendan comprar, con un precio objetivo de consenso de 34,67 dólares —un 90% de potencial al alza desde los niveles actuales—. Canaccord fija su objetivo en 41 dólares. En el frente de resultados, la sorpresa positiva llegó por el lado de la pérdida por acción, que se situó en -0,05 dólares frente a los -0,08 esperados por los analistas. No obstante, el resultado neto total fue de -18,4 millones, y los gastos operativos aumentaron significativamente por la integración de Quantum Circuits.

La tesorería se ha reducido hasta los 338 millones de dólares, lastrada por la operación corporativa, y el número de acciones se ha disparado un 226% desde el comienzo del boom de la inteligencia artificial. Esta dilución constante genera recelo entre los accionistas. Con una volatilidad anualizada superior al 112%, el título sigue siendo un activo de alto riesgo. La gran incógnita que D-Wave debe despejar en los próximos trimestres es si conseguirá transformar su récord de pedidos en ingresos recurrentes y estables, un paso clave para cerrar la brecha entre su cartera y la facturación real. Más de cien organizaciones ya utilizan su nube cuántica, una base comercial que pocos competidores pueden igualar, pero aún queda por ver si esa ventaja se traducirá en resultados contundentes.

D-Wave Quantum: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de D-Wave Quantum del 20 de mayo tiene la respuesta:

Los últimos resultados de D-Wave Quantum son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de D-Wave Quantum. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 20 de mayo descubrirá exactamente qué hacer.

D-Wave Quantum: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!

es | US26740W1099 | D-WAVE | boerse | 69383539 |