D-Wave Quantum: el dinero público y la carrera contrarreloj hacia los ingresos reales
Published on 07/06/2026 at 13:44 | Redaktion boerse-global.de
El Departamento de Comercio de Estados Unidos ha puesto 2.013 millones de dólares sobre la mesa para nueve empresas seleccionadas, y D-Wave Quantum figura entre los beneficiarios. La carta de intenciones firmada con Washington convierte al fabricante de ordenadores cuánticos en un vehículo directo de la política industrial estadounidense. Pero el respaldo oficial no borra la brecha que separa los sueños tecnológicos de los balances trimestrales.
La compañía es la única del sector que combina el annealing —su tecnología consolidada y ya comercializada— con el modelo de puertas lógicas, un enfoque más universal. Esa doble vía se materializó mediante la adquisición de Quantum Circuits el año pasado. La hoja de ruta técnica presentada en el reciente Analyst Day fija hitos ambiciosos: 17 qubits físicos este año, 49 en 2027, 181 en 2028 y, como meta final, 100 qubits lógicos para 2032. Un horizonte que convierte cualquier inversión en un ejercicio de paciencia extrema.
Los analistas de Wall Street no han perdido el entusiasmo. Mizuho elevó su precio objetivo el 15 de junio de 29 a 35 dólares, con recomendación de "outperform". Vijay Rakesh destacó el plan hacia los diez qubits lógicos en 2030. Rosenblatt mantiene su "compra" con un objetivo de 43 dólares desde el 2 de junio, subrayando que D-Wave ya genera ingresos con su tecnología de annealing mientras desarrolla la oferta de puertas. Stifel también se alinea con un precio objetivo de 35 dólares. En la media, el consenso sitúa el objetivo en 32,67 euros.
El portal TipRanks, sin embargo, introduce un matiz. En su comparativa entre D-Wave, IonQ y Quantum Computing Inc., las tres reciben la calificación de "compra fuerte" por parte de los analistas. Pero la herramienta propia de TipRanks señala a Quantum Computing Inc. como la mejor opción de compra para el segundo semestre de 2026. D-Wave puntúa más alto en el Smart Score y presume de contratos comerciales recurrentes; IonQ se beneficia de su próximo día del inversor. El sector en su conjunto espera una segunda mitad de año movida, con nuevas presentaciones y acuerdos.
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La acción cotiza a 19,98 euros, un 0,38% más que la víspera. En la semana pierde un 4,19%; en el mes, un 3,50%; y desde enero el descenso alcanza el 16,76%. Se encuentra un 48,06% por debajo del máximo histórico de 38,48 euros (octubre) y un 79,64% por encima del mínimo anual de 11,12 euros (marzo). El RSI de 46,9 puntos no indica ni sobrecompra ni sobreventa, pero la volatilidad anualizada a 30 días roza el 90%. El 50?días y el 200?días se sitúan en 20,54 y 20,84 euros respectivamente, ligeramente por encima del precio actual.
Detrás de las oscilaciones hay una empresa que sigue quemando caja. La pérdida neta de los últimos doce meses asciende a 368 millones de dólares, aunque la tesorería se mantiene en 588,4 millones. En el primer trimestre los ingresos cayeron un 81% interanual, hasta 2,9 millones, debido a la ausencia de una gran venta de sistemas que sí se produjo en el periodo comparable. El resultado trimestral fue de -18,4 millones, lastrado por el aumento del gasto en I+D y la integración de Quantum Circuits. Sin embargo, el Analyst Day dejó noticias positivas: una venta de sistemas por 20 millones y un contrato QCaaS por 10 millones. La cartera de pedidos sigue creciendo.
El apoyo gubernamental cambia el tablero. Los fondos del Departamento de Comercio —gestionados por el secretario Howard Lutnick— acelerarán el desarrollo en los centros de Boca Raton, New Haven y Burnaby. Su objetivo declarado es situar a EE.UU. en una nueva era de innovación. Para D-Wave, la inyección pública reduce el riesgo de financiación y legitima la tecnología ante los inversores. Pero no convierte los contratos prometidos en ingresos recurrentes. La evaluación del mercado sigue anclada en expectativas futuras más que en resultados pasados.
El próximo 6 de agosto la compañía presentará sus cuentas del segundo trimestre. La pregunta clave es si el creciente volumen de pedidos empieza a traducirse en facturación real y si la demanda se diversifica más allá de los grandes contratos puntuales. Mientras tanto, D-Wave se debate entre el paraguas de Washington y la exigencia de demostrar que su apuesta tecnológica puede generar beneficios. La subvención alivia el camino, pero no acorta la distancia hasta 2032.
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