Dassault Aviation Aktie: Gewinn steigt, Aufträge schrumpfen

Ein Gewinnsprung von 83 Prozent auf der einen Seite, ein Auftragseinbruch auf ein Drittel des Vorjahreswerts auf der anderen — die Halbjahreszahlen von Dassault Aviation zeigen zwei völlig unterschiedliche Geschichten gleichzeitig. Wer nur auf die Gewinnzeile schaut, sieht ein Unternehmen im Höhenflug. Wer auf den Auftragseingang blickt, sieht Ernüchterung nach einem Ausnahmejahr.

Starke Zahlen, schwächerer Auftragseingang

Der Rafale- und Falcon-Hersteller verdiente im ersten Halbjahr 2026 deutlich mehr als im Vorjahreszeitraum. Der bereinigte Nettoumsatz kletterte um 46 Prozent auf 4,157 Milliarden Euro, das operative Ergebnis legte um 83 Prozent auf 330 Millionen Euro zu. Der Nettogewinn stieg auf 496 Millionen Euro — ohne die französische Unternehmenssteuerabgabe wären es sogar 570 Millionen Euro gewesen.

Der Auftragseingang fällt dagegen deutlich niedriger aus als im Vorjahr: 2,878 Milliarden Euro standen 8,075 Milliarden Euro im ersten Halbjahr 2025 gegenüber. Der Grund liegt weniger im operativen Geschäft als im Kalender — 2025 hatte ein Großauftrag Indiens für 26 Rafale-Marine-Jets das Buch aufgebläht. Im laufenden Halbjahr fehlte ein vergleichbarer Militärdeal komplett, während bei den Falcon-Jets die Bestellungen von 8 auf 23 zulegten. Der Auftragsbestand sank entsprechend von 46,6 auf 45,4 Milliarden Euro, weil mehr Flugzeuge ausgeliefert als neu bestellt wurden.

Ausgeliefert wurden im Halbjahr 12 Rafale und 13 Falcon. Die Barmittel wuchsen auf 10,1 Milliarden Euro, größtenteils gespeist durch Kundenanzahlungen für Rafale-Exporte. Am Jahresziel von rund 8,5 Milliarden Euro Umsatz sowie 40 Falcon- und 28 Rafale-Lieferungen hält das Management fest.

Indien bleibt die große Unbekannte

Die eigentliche Kursfantasie liegt weiterhin in Indien. Nach der Entscheidung des dortigen Beschaffungsrats, exklusive Verhandlungen aufzunehmen, und einem offiziellen Kaufersuchen im Juni verhandelt Dassault über den Verkauf von 114 Rafale an die indische Luftwaffe — nach eigenen Angaben das größte Verteidigungsexportgeschäft in der Firmengeschichte. CEO Éric Trappier bezeichnete den Deal als "strategisches Hauptziel" und äußerte die Hoffnung, den Vertrag noch bis Jahresende abzuschließen. Ein Teil der Maschinen soll im Rahmen der "Make in India"-Initiative vor Ort gefertigt werden.

Parallel dazu unterzeichneten Frankreich und die Ukraine Mitte Juli eine Roadmap für den Erwerb von 16 Rafale durch Kiew — der eigentliche Vertrag steht allerdings noch aus.

Falcon 10X fliegt, FCAS liegt auf Eis

Auf der zivilen Seite absolvierte der Falcon 10X am 19. Juni seinen Erstflug. Der Marktstart ist für 2029 vorgesehen, die Zertifizierung soll wegen verschärfter Vorschriften nach den Boeing-Vorfällen rund zweieinhalb Jahre dauern. Auf der Verteidigungsseite haben Frankreich und Deutschland das gemeinsame Kampfjet-Programm FCAS/NGF einvernehmlich gestoppt. Dassault verhandelt nun mit dem französischen Staat über eine Alternative — entweder rein national oder mit neuen Partnern, an Deutschland und Airbus ist laut Trappier aber nicht mehr gedacht.

Die kommenden Monate dürften zeigen, ob aus den Verhandlungen mit Indien tatsächlich ein unterzeichneter Vertrag wird. Trappier selbst nannte das Jahresende als Zielmarke — bis dahin bleibt der Deal das entscheidende Signal für den nächsten großen Wachstumsschub im Auftragsbuch.

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