Dax steigt auf 25.400 Punkte vor US-Inflationsdaten

Dax hält sich vor US-Inflationsdaten im Plus

Der Dax hat sich am Mittwoch nach einem freundlichen Handelsstart bis zum Mittag im grünen Bereich gehalten. Gegen 12:30 Uhr lag der deutsche Leitindex bei 25.400 Punkten und damit 0,6 Prozent über dem Schlussniveau des Vortags.

Rheinmetall führt die Kursliste an

An der Spitze der Kursliste standen Rheinmetall, Vonovia und MTU. Am Ende rangierten Zalando, Hannover Rück und Volkswagen.

Anleger warten auf US-Preisdaten

Im Mittelpunkt des Handelstags stehen die neuen Inflationsdaten aus den USA, deren Veröffentlichung für 14:30 Uhr vorgesehen war. Ein weiterer Anstieg der Teuerung galt als wahrscheinlich.

Renditen erhöhen den Bewertungsdruck

Andreas Lipkow, Chef-Marktanalyst von CMC Markets, verwies auf die wachsende Unsicherheit, ob deutsche Aktien angesichts hoher Anleiherenditen weiterhin die richtige Wahl seien. Der Abverkauf selbst guter US-Quartalszahlen und die von Blackrock angekündigte Umschichtung in Richtung Staatsanleihen hätten Spuren hinterlassen.

Nach Lipkows Einschätzung könnten solche Neuallokationen einen länger anhaltenden Strategiewechsel einleiten. Hohe Anleiherenditen böten attraktive Erträge, während sich hohe Bewertungen am Aktienmarkt zunehmend schwerer rechtfertigen ließen.

Inflation entscheidet über den nächsten Impuls

Sollte der Inflationsdruck nachlassen, könnten Staatsanleihen laut Lipkow zusätzlich profitieren. Aus der bisherigen Konkurrenz zwischen Aktien und Anleihen könne dadurch ein nachhaltiger Kapitalstrom in Richtung Rentenmarkt werden.

Der Dax bewegt sich am Mittwoch in einem Marktumfeld, das von zwei gegensätzlichen Kräften geprägt ist: Die laufende US-Berichtssaison liefert teils gemischte Signale, während Anleger zugleich auf neue Inflationsdaten aus den Vereinigten Staaten warten. Der US-Verbraucherpreisbericht gilt als wichtiger Hinweis für den weiteren geldpolitischen Kurs der Federal Reserve.

Für deutsche Aktien ist dabei besonders die Entwicklung der Anleiherenditen relevant. Steigende Renditen erhöhen die laufenden Erträge festverzinslicher Wertpapiere und können dadurch Kapital aus Aktien abziehen. Zugleich verteuern höhere Marktzinsen die Finanzierung von Unternehmen und drücken tendenziell auf die Bewertung künftiger Gewinne.

Inflation als Signal für die Zinsen

Ein stärkerer Preisauftrieb könnte die Erwartungen an eine längere oder restriktivere Zinspolitik stärken und damit den Druck auf hoch bewertete Aktien erhöhen. Nachlassender Inflationsdruck würde dagegen den Anleihemarkt stützen und könnte die Hoffnung auf weniger geldpolitische Belastungen für die Konjunktur nähren.

Die Kursbewegungen einzelner Dax-Werte zeigen zudem, dass die Marktreaktion nicht allein vom Gesamtindex abhängt. Rüstungs-, Immobilien- und Luftfahrtwerte lagen zur Mittagszeit vorn, während Konsum-, Versicherungs- und Autowerte zurückblieben. Für Anleger bleibt damit neben den Inflationsdaten auch entscheidend, ob die Renditen nach der Veröffentlichung weiter steigen und wie die US-Börsen auf die Zahlen reagieren.