Dell Aktie: 33-Prozent-Sprung nach KI-Rekordquartal

Ein Kurssprung von fast 33 Prozent an einem einzigen Handelstag — und Wall Street hat die Bewertungsmodelle gleich reihenweise neu geschrieben. Dell Technologies lieferte Quartalszahlen, die selbst optimistische Analysten überraschten, und löste damit eine der breitesten Kursziel-Revisionen, die der Technologiesektor seit Langem gesehen hat.

Analysten rechnen neu

JPMorgans Samik Chatterjee setzte das Kursziel nach den Ergebnissen auf 500 Dollar — von zuvor 280 Dollar. Bemerkenswert: Chatterjee hatte das Ziel bereits zwei Wochen vorher von 205 auf 280 Dollar angehoben. Zwei Revisionen innerhalb von zwei Wochen sind kein Routinevorgang; sie zeigen, wie schnell sich die Einschätzung zur KI-Infrastruktur-Nachfrage verändert.

Andere Häuser zogen nach. Wells Fargo hob das Ziel auf 505 Dollar, Raymond James auf 500 Dollar, Citigroup auf 475 Dollar, Argus auf 460 Dollar. Loop Capital setzte mit 550 Dollar das höchste Ziel — ausgehend von zuvor 150 Dollar. Das ist keine einzelne bullische Stimme, sondern eine koordinierte Neubewertung quer durch die Sell Side.

Was die Zahlen erklären

Der Grund für die Aufregung liegt in Dells Quartalsbericht. Der Umsatz kletterte auf 43,8 Milliarden Dollar, ein Plus von 88 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der verwässerte Gewinn je Aktie stieg um 282 Prozent auf 5,24 Dollar.

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Das Herzstück war das Infrastrukturgeschäft. Der Umsatz der Infrastructure Solutions Group legte um 181 Prozent auf 29,0 Milliarden Dollar zu. KI-optimierte Server allein generierten 16,1 Milliarden Dollar — ein Anstieg von 757 Prozent. Dell buchte im Quartal KI-Aufträge im Wert von 24 Milliarden Dollar und hob die KI-Umsatzprognose für das Gesamtjahr auf rund 60 Milliarden Dollar an.

Für das laufende zweite Quartal erwartet das Unternehmen einen Umsatz zwischen 44,0 und 45,0 Milliarden Dollar. Der Jahresumsatz soll zwischen 165 und 169 Milliarden Dollar liegen.

Kurs auf Allzeithoch, Margen im Blick

Die Aktie schloss am Freitag auf einem neuen 52-Wochen-Hoch von 361,75 Euro — ein Wochengewinn von 38 Prozent und ein Plus von über 230 Prozent seit Jahresbeginn. Das Handelsvolumen am Freitag lag bei 41,8 Millionen Aktien, der Intraday-Ausschlag reichte von 402 bis 445 Dollar.

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Das dürfte spannend werden: Die Frage ist nun nicht mehr, ob KI-Server-Nachfrage existiert. Sie lautet, ob Dell die Wachstumsdynamik in stabile Margen übersetzen kann. Im Earnings Call betonte das Management, dass die Preisdisziplin aus dem Vorquartal gehalten habe und der Margenpfad — bereinigt um den KI-Mix — besser aussehe als noch vor drei Monaten. Als Engpass gilt derzeit nicht die eigene Kapazität, sondern die Verfügbarkeit von Komponenten. Solange das so bleibt, ist das Wachstumspotenzial strukturell intakt — die Lieferkette entscheidet über das Tempo.

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