Deutsche Pfandbriefbank: Barkha Mehmedagic übernimmt am 1. Juni
24.04.2026 - 01:00:20 | boerse-global.de
Kein Gewinn, keine Dividende, ein neuer Aufsichtsratschef — die pbb steuert auf eine ungemütliche Hauptversammlung zu. Der Nachweisstichtag läuft am 29. April ab. Wer mitabstimmen will, muss seine Aktien bereits jetzt im Depot halten.
Führungswechsel auf mehreren Ebenen
An der Aufsichtsratsspitze übernimmt Jan Kupfer den Posten von Louis Hagen, der im März zurückgetreten war. Kupfer bringt drei Jahrzehnte internationale Bankerfahrung mit.
Auch im Vorstand verändert sich einiges. Barkha Mehmedagic startete am 1. März als Generalbevollmächtigte und soll — vorbehaltlich aufsichtlicher Genehmigung — ab 1. Juni den Bereich Real Estate Finance Solutions leiten. Sie übernimmt das Ressort von Thomas Köntgen, der die Bank nach mehr als zehn Jahren auf eigenen Wunsch verlässt. Pamela Hoerr hat ihren Abgang bis spätestens Januar 2027 angekündigt. Finanzvorstand Marcus Schulte bleibt: Sein Vertrag wurde um drei Jahre bis Ende 2029 verlängert. Im Mai übernimmt er zusätzlich den Posten des stellvertretenden Vorstandsvorsitzenden.
Verlust, kein Cent Dividende
Das Geschäftsjahr 2025 endete mit einem Vorsteuerverlust von 250 Millionen Euro. Ein Jahr zuvor stand noch ein Gewinn von 104 Millionen Euro. Haupttreiber war ein Risikotransfer für US-Immobilienkredite. Die Risikovorsorge stieg dabei von 170 auf 410 Millionen Euro.
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Kein Wunder, dass die Ausschüttung gestrichen wurde. Für 2025 erhalten Aktionäre keine Dividende — die langjährige Ausschüttungstradition ist damit unterbrochen.
Für 2026 peilt das Management ein Vorsteuerergebnis zwischen 30 und 40 Millionen Euro an. Die ursprünglichen Renditeziele dürften erst 2028 erreichbar sein. Die europäischen Gewerbeimmobilienmärkte erholen sich langsamer als erwartet.
Gegensteuerung läuft, Risiken bleiben
Das Neugeschäft soll 2026 ein Volumen von 7,5 bis 8,5 Milliarden Euro erreichen. Logistikimmobilien in den Niederlanden, Belgien und Nordrhein-Westfalen dienen als Ankerprojekte. Die neu erworbene Mehrheitsbeteiligung an der Deutsche Investment Gruppe soll rund 40 Millionen Euro an zusätzlichen Erträgen beisteuern.
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Die Aktie notiert mit rund 3,16 Euro gut 40 Prozent unter dem Stand vor einem Jahr. S&P hat das Rating zuletzt bestätigt, aber mit negativem Ausblick versehen — das könnte die Refinanzierungskosten künftig belasten.
Der nächste Prüfstein kommt früh: Am 12. Mai veröffentlicht die pbb die Ergebnisse für das erste Quartal 2026. Fallen diese schwach aus, dürfte der Gegenwind für das Management auf der Hauptversammlung neun Tage später spürbar zunehmen.
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