Die ACEL-Aktie profitiert von höherem Umsatz und Gewinn im Geschäftsjahr 2024

Der US-Gaming-Dienstleister Accel Entertainment Inc. (ACEL-Aktie, ISIN US00435F1012) hat im Geschäftsjahr 2024 Umsatz und Gewinn deutlich gesteigert und damit seine Position im Markt für Automatenbetrieb weiter ausgebaut. Laut dem aktuellen Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 2024 erzielte das Unternehmen einen Umsatzzuwachs von 9,4 Prozent auf 1,21 Milliarden US-Dollar gegenüber 1,11 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023, was die anhaltende Nachfrage nach seinen Video-Gaming-Terminals unterstreicht. Parallel dazu kletterte der bereinigte Nettogewinn von 79 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 auf 92 Millionen US-Dollar im Jahr 2024, sodass die Profitabilität trotz steigender Kosten verbessert wurde.

Umsatzwachstum und Gewinnentwicklung im Vergleich

Die Umsatzentwicklung von Accel Entertainment im Geschäftsjahr 2024 zeigt, dass der Konzern den flächenbezogenen Ausbau seines Terminalnetzes erfolgreich in höhere Erlöse umsetzen konnte. Im Geschäftsbericht für 2024 wird ein Gesamtumsatz von rund 1,21 Milliarden US-Dollar ausgewiesen, nachdem im Geschäftsjahr 2023 noch ein Wert von 1,11 Milliarden US-Dollar erzielt worden war. Damit ergibt sich ein prozentualer Anstieg von 9,4 Prozent im Jahresvergleich, was im fragmentierten US-Markt für Gaming-Dienstleistungen als solider Wert gilt.

Auf der Ergebnisseite verzeichnet Accel Entertainment im gleichen Zeitraum eine spürbare Verbesserung. Der bereinigte Nettogewinn wird für das Geschäftsjahr 2024 mit 92 Millionen US-Dollar angegeben, während im Jahr 2023 noch 79 Millionen US-Dollar erreicht wurden. Dies entspricht einem Gewinnplus von rund 16,5 Prozent, obwohl der Konzern weiterhin in neue Standorte, Terminaltechnik und Software investiert. Für Anleger ist insbesondere die Entwicklung des Ergebnisses je Aktie (EPS) relevant: Das bereinigte EPS lag im Geschäftsjahr 2024 bei 1,03 US-Dollar, nach 0,88 US-Dollar im Vorjahr, sodass je Anteilsschein rund 17 Prozent mehr Ertrag erwirtschaftet wurde.

Marktumfeld, Netzwerkausbau und operative Kennzahlen

Das Geschäftsmodell von Accel Entertainment basiert im Kern auf der Bereitstellung und dem Betrieb von Video-Gaming-Terminals und vernetzten Automaten in Gaststätten, Bars und anderen Standorten mit Konzession. Im Geschäftsjahr 2024 stieg die Zahl der im Feld installierten Terminals auf rund 15.300 Geräte, nachdem der Konzern im Vorjahr etwa 14.600 Systeme im Markt hatte. Diese Zunahme um gut 700 Terminals, was einem Wachstum von rund 4,8 Prozent entspricht, ist ein wesentlicher Treiber des höheren Umsatzes.

Parallel dazu erhöhte sich die Zahl der betreuten Standorte von rund 3.600 im Jahr 2023 auf etwa 3.800 im Jahr 2024. Das entspricht einem Standortwachstum von knapp 5,6 Prozent, wobei Accel Entertainment insbesondere in seinem Kernmarkt im US-Bundesstaat Illinois sowie in weiteren lizenzpflichtigen Regionen zusätzliche Verträge abschließen konnte. Die Bruttomarge blieb trotz des Netzausbaus stabil im mittleren 30-Prozent-Bereich, was darauf hindeutet, dass die Umsatzsteigerung nicht durch überproportional steigende Betriebskosten aufgezehrt wird.

Ein weiterer Kennwert für die operative Leistungsfähigkeit ist der freie Cashflow. Dieser lag laut den Angaben für das Geschäftsjahr 2024 bei rund 110 Millionen US-Dollar, nachdem im Geschäftsjahr 2023 etwa 96 Millionen US-Dollar erreicht wurden. Mit diesem Plus von rund 14,6 Prozent verfügt Accel Entertainment über zusätzliche Mittel, um entweder in weiteres Wachstum zu investieren oder Bilanzkennzahlen wie die Nettoverschuldung zu verbessern. Die Nettoverschuldung lag zum Ende des Geschäftsjahres 2024 im Bereich von 540 Millionen US-Dollar, etwas oberhalb der rund 520 Millionen US-Dollar des Vorjahres, was die stärkere Nutzung von Fremdkapital zur Finanzierung des Netzausbaus widerspiegelt.

Schwerpunkt Produktsegment Video-Gaming-Terminals

Der Hauptumsatz von Accel Entertainment stammt aus dem Betrieb von Video-Gaming-Terminals, die als vernetzte Spielautomaten in lizenzpflichtigen Standorten installiert sind. Im Geschäftsjahr 2024 entfielen rund 1,08 Milliarden US-Dollar des Gesamtumsatzes auf dieses Kernsegment, gegenüber etwa 990 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2023. Damit wuchs der Segmentumsatz um rund 9,1 Prozent und liegt damit sehr nahe am Konzernwachstum, was die Bedeutung dieses Geschäfts für die Gesamtentwicklung unterstreicht.

Zusätzliche Erlöse generiert der Konzern aus Services, Wartungsleistungen und Software-Lösungen, die im Geschäftsjahr 2024 zusammen rund 130 Millionen US-Dollar beisteuerten. Im Vorjahr lagen diese Ergänzungsumsätze bei etwa 120 Millionen US-Dollar. Auch hier ergibt sich ein Wachstum von rund 8,3 Prozent, was zeigt, dass Accel Entertainment zunehmend in der Lage ist, ergänzende Dienstleistungen zu verkaufen, die über den reinen Automatenbetrieb hinausgehen. Dieses Paket aus Hardware, Vernetzung und Service stärkt die Bindung der Standorte an das Unternehmen.

Produkte und Standortmodell als Basis des Wachstums

Ein repräsentatives Produkt im Portfolio von Accel Entertainment sind vernetzte Video-Gaming-Terminals, die in Gaststätten und Bars stehen und über zentrale Systeme überwacht und abgerechnet werden. Diese Automaten kombinieren Hardware, Software und eine Anbindung an regulatorische Plattformen, sodass Einsätze, Gewinne und Steuerabgaben transparent nachvollziehbar sind. Weil Accel Entertainment meist langfristige Verträge mit Standorten abschließt, entsteht ein relativ planbarer Strom an wiederkehrenden Erlösen.

Für die Standortbetreiber sind die Terminals eine Möglichkeit, zusätzliche Umsatzquellen zu erschließen, ohne selbst signifikante Investitionen in Technik und Betrieb leisten zu müssen. Accel Entertainment stellt die Geräte, übernimmt Wartung und Software-Updates und verteilt einen Teil der Bruttospielerlöse an den jeweiligen Standort. Im Geschäftsjahr 2024 entfielen im Durchschnitt pro Standort mehrere hunderttausend US-Dollar Bruttospielerlöse auf die von Accel betriebenen Terminals, wobei der Anteil des Unternehmens an diesen Summen die Grundlage für den ausgewiesenen Umsatz bildet.

Aktuelle Bewertung der ACEL-Aktie

An der Heimatbörse in den USA wird die ACEL-Aktie unter dem Ticker ACEL im regulären Handel notiert. Der Börsenwert von Accel Entertainment beläuft sich aktuell auf rund 1,1 Milliarden US-Dollar, nachdem die Marktkapitalisierung im Jahr 2023 noch bei etwa 950 Millionen US-Dollar gelegen hatte. Damit hat der Marktwert im Jahresvergleich um gut 15,8 Prozent zugelegt, was sowohl das Umsatz- als auch das Gewinnwachstum widerspiegelt.

Für Privatanleger ist die Kombination aus moderatem Umsatzwachstum, steigender Profitabilität und einem wachsenden Netz an Terminals und Standorten ein zentraler Punkt bei der Analyse der ACEL-Aktie. Der Gaming-Dienstleister bewegt sich in einem regulierten Umfeld, profitiert aber von der anhaltenden Nachfrage nach Freizeitangeboten und von einer zunehmenden Akzeptanz vernetzter Spielautomaten. Wie die Bewertung sich weiter entwickelt, hängt wesentlich davon ab, ob Accel Entertainment auch in den kommenden Berichtsperioden an die Wachstumsraten des Geschäftsjahres 2024 anknüpfen kann.