Die American-Express-Aktie zeigt nach starken Quartalszahlen robuste Dynamik

Die American-Express-Aktie des US-Kreditkarten- und Zahlungsdienstleisters American Express Company (ISIN US0258161092) steht bei Anlegern im Fokus, nachdem der Konzern im zweiten Quartal 2024 einen deutlich höheren Gewinn je Aktie von rund 3,60 US-Dollar ausgewiesen und damit an das starke Wachstum der vorangegangenen Quartale angeknüpft hat. Laut den jüngsten, im Sommer 2024 veröffentlichten Finanzkennzahlen übertraf American Express mit diesem Ergebnis sowohl den eigenen Ausblick als auch die durchschnittlichen Markterwartungen und zeigte damit, dass das Geschäftsmodell mit zahlungskräftigen Privatkunden und kleinen Unternehmen weiterhin kräftig skaliert. Für Anleger ist wichtig, dass der Gewinn je Aktie im Vergleich zum Vorjahr im zweistelligen Prozentbereich zulegen konnte, während das Kreditportfolio und die Ausgabenvolumina ebenfalls deutlich wuchsen.

Starke Zahlen aus dem Karten- und Zahlungsverkehrsgeschäft

American Express Company, eine der großen globalen Marken im Bereich Kreditkarten und Zahlungsdienste, berichtete für das Gesamtjahr 2023 einen Umsatz von deutlich über 50 Milliarden US-Dollar, was einem Zuwachs im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem Jahr 2022 entsprach. Der Nettogewinn für das Geschäftsjahr 2023 lag im Bereich von etwa 8 Milliarden US-Dollar und damit klar über dem Vorjahreswert, was die Fähigkeit des Unternehmens unterstreicht, höhere Ausgabenvolumina in steigende Erträge und stabile Margen zu übersetzen. Im ersten Quartal 2024 setzte American Express dieses Wachstum fort und erreichte einen Umsatz von deutlich über 15 Milliarden US-Dollar, was gegenüber dem Vorjahresquartal einem Plus im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich entsprach. Der Gewinn je Aktie lag dabei im Bereich von rund 3,30 US-Dollar und damit ebenfalls merklich über dem Vergleichswert des Vorjahresquartals.

Für das zweite Quartal 2024 meldete der Konzern ein erneutes Wachstum bei den Kartenausgaben und dem Transaktionsvolumen, das im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem entsprechenden Zeitraum des Vorjahres zulegte. Die Segmentberichte zeigen, dass insbesondere Premium-Privatkunden mit höherem Einkommen sowie kleine und mittlere Unternehmen weiterhin überdurchschnittlich zum Wachstum beitragen. Das Karten- und Zahlungsverkehrsgeschäft profitierte dabei von einem anhaltend hohen Reise- und Ausgabenniveau im Dienstleistungssektor, was sich in einer deutlichen Zunahme der Ausgaben pro Karte und in höheren Gebühreneinnahmen niederschlug.

Marge, Risikovorsorge und Ausblick im Fokus

American Express hält in seinen Berichten fest, dass die operative Marge trotz höherer Ausgaben für Marketing und Kundenakquise stabil im hohen zweistelligen Prozentbereich bleibt, da die Gebührenstruktur und das Ausgabenniveau der Zielkundengruppe eine robuste Ertragsbasis schaffen. Die Risikovorsorge für mögliche Kreditausfälle, die im Kreditkarten- und Zahlungsverkehrsgeschäft ein zentraler Steuerungsfaktor ist, blieb im zweiten Quartal 2024 moderat und lag im niedrigen einstelligen Milliardenbereich, was im Verhältnis zum Gesamtvolumen der ausstehenden Kreditforderungen weiterhin als konservativ angesehen werden kann. Im Vergleich zu den während der Pandemie erhöhten Risikovorsorgebeträgen hat das Unternehmen die Rückstellungen bereits in den Jahren 2022 und 2023 schrittweise reduziert, was die verbesserte Bonität vieler Kunden und das disziplinierte Kreditvergabemanagement widerspiegelt.

Der Ausblick des Managements für das Gesamtjahr 2024 sieht unverändert ein zweistelliges prozentuales Wachstum beim Gewinn je Aktie vor, der im Bereich von rund 12 bis 13 US-Dollar liegen soll. Diese Prognose basiert auf der Annahme, dass die Kartenausgaben weiter steigen, die Kundenbasis stabil bleibt und die Ausfallraten nicht überraschend anziehen. Gleichzeitig geht American Express davon aus, dass die Gesamtumsätze im Geschäftsjahr 2024 im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber 2023 wachsen können. Für Anleger ist dabei besonders relevant, dass der Konzern seine Ausschüttungspolitik beibehält: Die Quartalsdividende liegt im Bereich von rund 0,60 US-Dollar je Aktie, was auf jährlicher Basis eine Dividendenrendite im niedrigen einstelligen Prozentbereich bedeutet und das Aktionärsprofil des Unternehmens unterstreicht.

Segmentmix mit Premium-Kunden und kleinen Unternehmen

Ein wesentlicher Treiber des Geschäftsmodells sind die Premium-Kreditkartenprodukte für Privatkunden, die sich durch höhere Jahresgebühren und umfangreiche Zusatzleistungen auszeichnen. American Express berichtet seit Jahren, dass diese Kundengruppe überdurchschnittlich hohe Ausgabenvolumina pro Karte generiert und damit wesentlich zur Gewinnentwicklung beiträgt. Ergänzt wird dies durch ein breites Angebot für kleine und mittlere Unternehmen, die Karten und Zahlungsdienste für betriebliche Ausgaben, Reisekosten und Beschaffungen nutzen. In den jüngsten Berichten wird deutlich, dass die Ausgabenvolumina in diesen Geschäftskunden-Segmenten im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem Vorjahr gewachsen sind und damit eine wichtige Stütze für den Konzernumsatz bilden.

Die internationale Präsenz von American Express sorgt für zusätzliche Diversifikation. Neben Nordamerika tragen Europa, Asien-Pazifik und andere Regionen wesentlich zum Transaktionsvolumen bei. Der Konzern hebt hervor, dass gerade in wachstumsstarken Regionen mit steigender Mittelschicht und zunehmender Reisetätigkeit neue Kartenkunden gewonnen werden konnten. Die strategische Fokussierung auf zahlungskräftige Privatkunden und Unternehmen mit höherer Bonität ermöglicht es American Express, eine im Vergleich zu vielen Massenmarkt-Anbietern stabilere Ertrags- und Risikostruktur zu erreichen.

Premium-Kreditkarten als Kernprodukt

Ein zentrales Produkt im Portfolio von American Express sind Premium-Kreditkarten mit umfangreichen Zusatzleistungen, die sich an zahlungskräftige Privatkunden richten. Diese Karten bieten typischerweise Vorteile wie Zugang zu Flughafenlounges, Bonuspunkteprogramme, Reiseversicherungen und exklusive Angebote bei Partnern im Reise- und Lifestyle-Bereich. Der Konzern betont regelmäßig, dass Inhaber solcher Karten überdurchschnittliche Ausgaben tätigen und damit wesentlich zur Entwicklung von Umsatz und Gebühreneinnahmen beitragen. Aus Investorensicht ist dieses Premium-Segment nicht nur wegen der hohen Jahresgebühren interessant, sondern auch wegen der langfristigen Kundenbindung, die sich aus den erweiterten Serviceleistungen ergibt.

American-Express-Aktie und Marktbewertung

Die American-Express-Aktie wird in den USA an der New York Stock Exchange gehandelt und ist Bestandteil breiter Marktindizes wie dem S&P 500, was die Bedeutung des Konzerns im US-Finanzsektor unterstreicht. Die Marktkapitalisierung bewegte sich im Jahr 2024 im Bereich von deutlich über 100 Milliarden US-Dollar, was American Express im Vergleich zu anderen Zahlungsdienstleistern und Banken als einen der großen Player mit fokussiertem Geschäftsmodell positioniert. Die Bewertung spiegelt die Erwartung wider, dass das Unternehmen sein zweistelliges Gewinnwachstum in den kommenden Jahren fortsetzen und gleichzeitig eine solide Ausschüttungspolitik beibehalten kann.