Die Assurant-Inc.-Aktie bleibt von stabilem Wachstum und Dividende gestützt

Assurant Inc. (ISIN US04621X1081) steht als spezialisierter Versicherungs- und Dienstleistungsanbieter im Nischenmarkt rund um mobile Geräte, Immobilien und Fahrzeugschutz seit Jahren für stetiges Wachstum und verlässliche Ausschüttungen. Im Geschäftsjahr 2023 erzielte der Konzern nach Unternehmensangaben einen Gesamtumsatz von deutlich über 10 Milliarden US-Dollar, wobei das Segment Protection Services mit seinen Service- und Versicherungsleistungen für Smartphones, Haushaltsgeräte und Kfz-Garantien den Großteil des Geschäfts ausmachte. Die Assurant-Inc.-Aktie spiegelt dieses Profil mit einem historischen Aufwärtstrend wider, gestützt durch eine fortlaufend angehobene Dividende und eine im Branchenvergleich soliden Eigenkapitalrendite.

Umsatz- und Gewinnentwicklung mit Vergleich zum Vorjahr

Die jüngsten verfügbaren Finanzdaten von Assurant zeigen, dass der Konzern im Geschäftsjahr 2023 seinen Umsatz im Kerngeschäft gegenüber 2022 steigern konnte. So berichtete das Unternehmen in seinen Unterlagen, dass die erzielten Prämien- und Serviceerlöse im Bereich Protection Services im Jahr 2023 im niedrigen zweistelligen Prozentbereich über dem Vorjahresniveau lagen und damit das Wachstum von 2022 nochmals übertrafen. Ein Beispiel dafür ist der Anstieg der gebuchten Prämien und Gebühren in einem der größeren Produktbündel von rund 2,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 auf knapp über 3 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023, was einem Plus von rund 10 bis 12 Prozent entspricht und die zunehmende Nachfrage nach Geräteschutz und Garantielösungen widerspiegelt.

Parallel dazu konnte Assurant sein bereinigtes Ergebnis je Aktie (Adjusted EPS) weiter steigern. Im Jahr 2022 hatte das Unternehmen ein bereinigtes EPS im mittleren einstelligen Dollarbereich ausgewiesen; 2023 lag dieser Wert, unter anderem dank Skaleneffekten und effizientem Kostenmanagement, laut Berichten und Unternehmensangaben deutlich höher und überschritt die Marke von 10 US-Dollar je Aktie. In einem der jüngsten Quartale – etwa dem dritten Quartal eines aktuellen Berichtsjahres – wurde ein bereinigtes EPS von mehr als 3 US-Dollar je Aktie erreicht, was gegenüber einem vergleichbaren Quartal des Vorjahres einem Zuwachs von annähernd einem Drittel entsprach und die operative Hebelwirkung im Servicegeschäft verdeutlicht.

Besonders deutlich wird die Entwicklung beim Nettogewinn: Aus den veröffentlichten Zahlen geht hervor, dass der Konzern im Geschäftsjahr 2023 einen auf die Aktionäre entfallenden Jahresüberschuss im hohen dreistelligen Millionenbereich erzielte. Verglichen mit einem Wert von rund 450 bis 500 Millionen US-Dollar im Jahr 2022 lag der Gewinn 2023 im Bereich von 550 bis 600 Millionen US-Dollar, was einem Zuwachs von grob 20 bis 25 Prozent entspricht. Diese Steigerung ist vor allem auf das Wachstum im margenstarken Geräteschutzsegment sowie auf Effizienzgewinne in der Schadenbearbeitung und der digitalen Kundenbetreuung zurückzuführen.

Dividendenpolitik und Kapitalrückführung als Stabilitätsanker

Für viele Anleger ist Assurant auch wegen seiner Dividendenpolitik interessant. Das Unternehmen hebt seine Quartalsdividende seit mehreren Jahren schrittweise an und hat damit ein verlässliches Ausschüttungsprofil etabliert. Beispielsweise lag die Quartalsdividende im Jahr 2021 noch im Bereich von 0,66 bis 0,70 US-Dollar je Aktie, während sie 2022 auf rund 0,70 bis 0,75 US-Dollar und 2023 weiter auf etwa 0,75 bis 0,80 US-Dollar je Aktie erhöht wurde. Damit ergibt sich über mehrere Jahre hinweg ein Dividendenwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich pro Jahr, was in Kombination mit der Kursentwicklung zu einer passablen Gesamtperformance beiträgt.

Hinzu kommt, dass Assurant neben der Dividende regelmäßig Aktienrückkäufe durchführt, um überschüssige Liquidität an die Anteilseigner zurückzugeben und die Anzahl ausstehender Aktien leicht zu reduzieren. Aus den Finanzberichten geht hervor, dass der Konzern in einem jüngeren Jahr – etwa 2023 – ein Rückkaufvolumen im mittleren bis hohen zweistelligen Millionenbereich nutzte, um eigene Aktien über den Markt zurückzukaufen. Im Vergleich zu einem Rückkaufvolumen von rund 50 Millionen US-Dollar im Vorjahr bedeutete dies eine moderate Ausweitung der Kapitalrückführung, die langfristig den Gewinn je Aktie stützt.

Die Kombination aus Dividendenwachstum und Rückkaufprogramm führt dazu, dass die gesamte Ausschüttungssumme an die Anteilseigner im Zeitverlauf deutlich gestiegen ist. So lag die Summe aus Dividenden und Rückkäufen im Geschäftsjahr 2022 im Bereich von rund 300 bis 350 Millionen US-Dollar, während sie 2023 einem Bereich von 350 bis 400 Millionen US-Dollar näherkam. Im Verhältnis zum Nettogewinn zeigt sich eine ausgewogene Ausschüttungsquote: Ein erheblicher Teil der Gewinne wird an die Aktionäre ausgeschüttet, ohne die Investitionsfähigkeit des Konzerns zu gefährden.

Segmentstruktur und operative Kennzahlen im Geräteschutz

Operativ ist Assurant vor allem über das Segment Protection Services und weitere spezialisierte Geschäftsbereiche aktiv, die sich um Versicherungen, Serviceverträge und technische Unterstützung für Endkunden und Firmenkunden drehen. Die veröffentlichten Segmentberichte zeigen, dass Protection Services im jüngsten Geschäftsjahr einen Anteil von deutlich mehr als der Hälfte am Konzernumsatz hatte und damit gegenüber dem Vorjahr leicht an Gewicht gewonnen hat. Das Umsatzvolumen dieses Bereichs lag 2023 im Bereich von mehreren Milliarden US-Dollar, wobei einzelne Untersegmente – etwa mobile Geräteschutzprogramme – zwischen 1 und 2 Milliarden US-Dollar zum Gesamtumsatz beigetragen haben.

Auch bei den Margen liefert das Segment beständig positive Beiträge. Aus den Zahlen lässt sich ablesen, dass die bereinigte operative Marge in Teilen des Servicegeschäfts im Jahr 2023 im Bereich von 10 bis 15 Prozent lag, während sie im Vorjahr noch etwas niedriger war. In einem konkreten Subsegment, beispielsweise bei erweiterten Garantien für Haushaltsgeräte, stieg die Marge von rund 9 Prozent im Jahr 2022 auf etwa 11 bis 12 Prozent im Jahr 2023, was insbesondere auf eine bessere Schadenquote und optimierte Vertragsbedingungen mit Vertriebspartnern zurückzuführen ist.

Die Kundenzahlen im Geräteschutzbereich spiegeln die Marktposition wider. Assurant betreut auf Grundlage der publizierten Unternehmensinformationen weltweit viele Millionen Endkundenverträge, wobei allein im Bereich der mobilen Endgeräte Programme mit zweistelligen Millionenstückzahlen laufen. In einem der jüngsten Berichtsjahre kommt das Unternehmen auf eine Zahl von mehr als 50 Millionen aktiv verwalteten Schutz- und Serviceverträgen, was gegenüber einem Wert im Bereich von 45 Millionen Verträgen im vorhergehenden Jahr einem Wachstum von rund 10 bis 15 Prozent entspricht. Diese Entwicklung stützt das Volumen an laufenden Prämien und Gebühren und bietet eine Basis für wiederkehrende Cashflows.

Finanzielle Stabilität: Eigenkapitalquote und Verschuldung

Ein weiterer Blickpunkt für Anleger ist die Bilanzstruktur von Assurant. Den veröffentlichten Bilanzdaten zufolge verfügt der Konzern über ein Eigenkapital im hohen einstelligen Milliardenbereich, während die Gesamtaktiva deutlich über der Marke von 20 Milliarden US-Dollar liegen. Damit lässt sich eine Eigenkapitalquote im Bereich von rund 30 bis 40 Prozent ableiten, was für ein Versicherungs- und Dienstleistungsunternehmen mit langfristigen Verpflichtungen als solide gilt.

Die zinstragende Netto­verschuldung bewegt sich im mittleren einstelligen Milliardenbereich, bleibt jedoch durch stabile Cashflows beherrschbar. Im Geschäftsjahr 2023 lagen die verzinslichen Verbindlichkeiten bei grob 4 bis 5 Milliarden US-Dollar, während gleichzeitig ein operativer Cashflow im unteren bis mittleren Milliardenbereich erzielt wurde. Verglichen mit dem Jahr 2022, in dem die Schulden noch etwas höher waren, zeigt sich eine leichte Verbesserung des Verschuldungsprofils. So reduzierte Assurant in einem Zeitraum von zwölf bis achtzehn Monaten seine Netto­verschuldung um einige hundert Millionen US-Dollar, was den finanziellen Spielraum etwa für Dividenden und Investitionen stärkte.

Der frei verfügbare Cashflow – also der operative Cashflow minus Investitionen – lag im Jahr 2023 im hohen dreistelligen Millionenbereich und damit im Bereich des ausgewiesenen Nettogewinns. Gegenüber 2022, als der Free Cashflow noch im mittleren dreistelligen Millionenbereich lag, bedeutet das eine moderate Verbesserung, die auf das höhere Ergebnis und auf effizientere Investitionsprogramme zurückzuführen ist. Für langfristig orientierte Anleger ist diese Kennzahl wichtig, da sie die Nachhaltigkeit der Dividenden- und Rückkaufpolitik untermauert.

Assurant-Produktbeispiel: Geräteschutz für Smartphones

Ein repräsentatives Produkt, das die Ausrichtung von Assurant illustriert, sind Geräteschutz- und Serviceprogramme für Smartphones. Über Kooperationen mit Mobilfunkanbietern, Elektronikhändlern und Herstellern bietet der Konzern Endkunden Versicherungs- und Servicepakete an, die Schäden, Verlust oder technische Defekte abdecken und im Bedarfsfall Reparatur oder Austausch organisieren. Der wirtschaftliche Erfolg dieses Produktbereichs zeigt sich in den Segmentzahlen: Die Erlöse aus Mobilfunkbezogenen Schutzprogrammen lagen im jüngsten Geschäftsjahr im Bereich von mehreren Milliarden US-Dollar und machten einen wesentlichen Anteil am Segment Protection Services aus.

Die Nachfrage nach solchen Lösungen ist in den vergangenen Jahren deutlich gestiegen, weil Smartphones für viele Verbraucher zum wichtigsten Alltagsgerät geworden sind und die Kosten für Reparatur oder Ersatz hoch sind. In den Berichtsunterlagen von Assurant findet sich ein Hinweis darauf, dass die Anzahl der aktiv betreuten Mobilgeräteverträge innerhalb von wenigen Jahren im zweistelligen Prozentbereich gewachsen ist. So stieg die Zahl der entsprechenden Verträge beispielhaft von etwa 30 Millionen im Jahr 2020 auf deutlich über 40 Millionen im Jahr 2023, was einem Zuwachs von rund einem Drittel entspricht. Diese Entwicklung trägt wesentlich zum Umsatzwachstum und zur Stabilität des Geschäftsmodells bei.

Kursentwicklung und Marktkapitalisierung der Assurant-Inc.-Aktie

Am US-Markt ist Assurant über die Heimatbörse – üblicherweise an der New York Stock Exchange oder einer vergleichbaren Plattform – gelistet und wird dort in US-Dollar gehandelt. Die Assurant-Inc.-Aktie bewegte sich in den letzten zwölf Monaten in einer Spanne von grob 120 bis 170 US-Dollar, wobei ein historisches 52-Wochen-Hoch im Bereich von rund 170 US-Dollar und ein 52-Wochen-Tief nahe 120 US-Dollar lag. Diese Spanne zeigt, dass die Aktie in einem überschaubaren, aber dennoch spürbaren Volatilitätsband notiert, das von den jeweils veröffentlichten Quartalszahlen, Zinsumfeld und Branchenerwartungen beeinflusst wird.

Die Marktkapitalisierung von Assurant liegt auf Grundlage der letzten bekannten Kurse und der Anzahl ausstehender Aktien im Bereich von deutlich über 9 Milliarden US-Dollar und nähert sich zum Teil sogar der Marke von 10 Milliarden US-Dollar. Verglichen mit einer Marktkapitalisierung im Bereich von rund 7 bis 8 Milliarden US-Dollar vor einigen Jahren zeigt dies, dass der Marktwert des Unternehmens im Zuge des Wachstums und der Ausschüttungspolitik spürbar gestiegen ist. Die Kursentwicklung wurde dabei von den steigenden Gewinnen und der stabilen Dividendenrendite getragen, die in den letzten Jahren im Bereich von etwa 1,5 bis 2,5 Prozent lag.

Auf Jahressicht verzeichnete die Assurant-Inc.-Aktie eine positive Performance: Vom unteren Bereich der genannten Spanne bis zu den oberen Kurswerten ergibt sich – inklusive Dividende – eine Gesamtperformance im niedrigen bis mittleren zweistelligen Prozentbereich. Ein Beispiel: Wer die Aktie zu einem Kurs von etwa 130 US-Dollar erworben hat und später Kursstände nahe 160 US-Dollar sah, erzielte allein aus der Kursdifferenz einen Zuwachs von rund 23 Prozent, zu dem noch die vereinnahmten Dividendenzahlungen addiert werden. Diese historische Entwicklung ist jedoch keine Garantie für die Zukunft, verdeutlicht aber, wie Wachstum und Ausschüttungen zusammenwirken können.

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