Die Bachem-Aktie reagiert auf Wachstumspläne und zweistellige Margen

Der Schweizer Peptid- und Oligonukleotidhersteller Bachem (ISIN CH0012530207) hat im Geschäftsjahr 2023 den Umsatz auf rund 532 Millionen Schweizer Franken gesteigert und damit zweistellig zugelegt, während die EBITDA-Marge im selben Zeitraum bei etwa 25 Prozent lag. Laut Unternehmensangaben zu den Jahreszahlen 2023 profitierte Bachem insbesondere vom anhaltenden Wachstum im Bereich pharmazeutischer Wirkstoffe für Forschung und kommerzielle Anwendungen.

Wachstum im Peptidgeschäft als Ertragsmotor

Bachem fokussiert sich auf die Entwicklung und Produktion von Peptiden und Oligonukleotiden, die als Wirkstoffe in zahlreichen Medikamenten und Forschungsprojekten eingesetzt werden. Im Geschäftsjahr 2023 stiegen die Erlöse im Kerngeschäft im Vergleich zu 2022 um rund 10 bis 15 Prozent auf die genannte Umsatzgröße von etwa 532 Millionen Schweizer Franken, was die Nachfrage von Pharma- und Biotechkunden widerspiegelt.

Das Unternehmen berichtete zugleich über ein operatives Ergebnis (EBITDA) im mittleren dreistelligen Millionenbereich, wobei sich die EBITDA-Marge 2023 auf ungefähr 25 Prozent belief und damit leicht über dem Niveau des Vorjahres lag. Für Anleger ist die Kombination aus zweistelligem Umsatzwachstum und einem Margenniveau im mittleren Zwanzigerbereich ein Hinweis darauf, dass Bachem trotz hoher Investitionen die Profitabilität im Blick behält.

Investitionsprogramm und Kapazitätsausbau

Bachem hat in den vergangenen Jahren ein umfangreiches Investitionsprogramm gestartet, um die Produktionskapazitäten für komplexe Peptide und Oligonukleotide auszubauen. Die Investitionen in Sachanlagen und Infrastruktur beliefen sich im Geschäftsjahr 2023 auf einen hohen zweistelligen Millionenbetrag in Schweizer Franken und lagen deutlich über dem Niveau von 2022, um zusätzliche Produktionslinien und neue Technologien zu finanzieren.

Parallel dazu arbeitet Bachem an der Erweiterung seiner Standorte in der Schweiz, unter anderem am Hauptsitz in Bubendorf, sowie an internationalen Standorten, um die wachsende Nachfrage von Pharma- und Biotechunternehmen bedienen zu können. Das Management verweist darauf, dass die erhöhte Investitionsbasis kurzfristig auf die freie Cashflow-Entwicklung drücken kann, langfristig aber zusätzliche Umsatz- und Ergebnispotenziale eröffnet.

Pipeline, Forschung und Kundenbasis

Im Geschäftsjahr 2023 verfügte Bachem über eine dreistellige Zahl an laufenden Kundenprojekten in verschiedenen Entwicklungsphasen, von der präklinischen Forschung bis hin zu späten klinischen Studien. Ein Teil dieser Projekte hat das Potenzial, nach einer Zulassung in großvolumige kommerzielle Lieferverträge zu münden und damit die Basis für wiederkehrende Umsätze zu legen.

Die Abhängigkeit von einzelnen Großkunden bleibt dabei ein wichtiger Faktor für das Risiko-Profil der Bachem-Aktie. Gleichzeitig diversifiziert das Unternehmen seine Kundenbasis über zahlreiche Pharma- und Biotechunternehmen, die Peptide und Oligonukleotide für Anwendungen in Bereichen wie Stoffwechselerkrankungen, Onkologie, seltene Krankheiten und Impfstoffe einsetzen.

Typische Bachem-Produkte im Fokus

Ein repräsentatives Produktfeld von Bachem sind synthetische Peptide, die als aktive pharmazeutische Wirkstoffe (Active Pharmaceutical Ingredients, APIs) in Medikamenten zur Behandlung von Stoffwechsel- und Hormonstörungen genutzt werden. Diese Peptide sind häufig komplex aufgebaut und erfordern spezialisiertes Know-how in der Entwicklung, Skalierung und Qualitätssicherung, was eine Eintrittsbarriere für Wettbewerber darstellt.

Kursbild der Bachem-Aktie

Die Bachem-Aktie ist an der Schweizer Börse SIX Swiss Exchange gelistet und wird in Schweizer Franken gehandelt. Für die Einordnung des Kursniveaus achten viele Marktteilnehmer auf Kennzahlen wie die Marktkapitalisierung, das Kurs-Gewinn-Verhältnis und die Relation von Aktienkurs zum erwarteten operativen Ergebnis. Auch die Entwicklung der operativen Marge und der Fortschritt beim Investitionsprogramm spielen eine Rolle, wenn Anleger die Bewertung der Bachem-Aktie mit anderen europäischen Gesundheits- und Chemiewerten vergleichen.