Die Basic-Fit-Aktie profitiert von zweistufigem Mitgliederwachstum und steigender Profitabilität

Basic-Fit (ISIN NL0011872650) wächst kräftig weiter: Der Betreiber von günstigen Fitnessstudios steigerte laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2023 seinen Umsatz deutlich und meldete einen weiteren Anstieg der Mitgliederzahlen auf über 3,7 Millionen per Jahresende 2023. Für Anleger ist die Kombination aus Expansion, wachsenden Mitgliedschaften und verbesserter Profitabilität zentral.

Wachstumstreiber Mitglieder und Umsatz

Der Kern des Geschäftsmodells von Basic-Fit ist eine großflächige Discount-Fitnesskette mit einem standardisierten Studioformat und digitalen Zugangslösungen. Laut veröffentlichten Kennzahlen erzielte das Unternehmen im Geschäftsjahr 2023 einen Umsatz von rund 1,05 Milliarden Euro, nachdem im Jahr 2022 noch ein Wert von etwa 860 Millionen Euro erreicht worden war. Damit liegt das Umsatzplus im Jahr 2023 bei grob über 20 Prozent im Vergleich zum Vorjahr und unterstreicht das anhaltende Wachstum des Unternehmens.

Die Mitgliederbasis gilt als zentraler Indikator für den künftigen Umsatzverlauf. Per Ende 2023 berichtete Basic-Fit eine Mitgliederzahl von über 3,7 Millionen, nachdem im Vorjahr noch rund 3,3 Millionen aktive Mitglieder verzeichnet worden waren. Der Zuwachs von rund 400.000 Mitgliedern innerhalb eines Jahres signalisiert nicht nur eine verstärkte Marktdurchdringung, sondern auch das Potenzial für zusätzliche Skaleneffekte auf der Kostenseite.

Parallel zur Ausweitung der Mitgliederzahlen vergrößerte Basic-Fit seine Studiobasis. Die Zahl der Clubs lag zum Jahresende 2023 nach Unternehmensangaben bei über 1.400 Standorten, während im Vorjahr noch knapp 1.200 Studios betrieben wurden. Der Ausbau um rund 200 bis 250 Clubs innerhalb eines Jahres verdeutlicht die ambitionierte Expansionsstrategie, mit der das Unternehmen vor allem in bestehenden Märkten wie den Niederlanden, Belgien, Frankreich und Spanien sowie in neuen Regionen weiter wachsen möchte.

Profitabilität und operative Kennzahlen rücken in den Fokus

Für Anleger ist neben dem Wachstum beim Umsatz und bei den Mitgliedern insbesondere die Profitabilität entscheidend. Basic-Fit meldete für das Geschäftsjahr 2023 ein deutlich verbessertes operatives Ergebnis. Der operative Gewinn vor Abschreibungen (EBITDA) stieg im Jahresvergleich merklich an, getragen durch höhere Mitgliederzahlen und eine bessere Auslastung der Studios. Eine EBITDA-Marge, die sich im mittleren bis höheren Zehner-Prozent-Bereich bewegt, zeigt, dass das Unternehmen zunehmend von Skaleneffekten der wachsenden Studiobasis profitiert.

Auch auf Nettoebene verzeichnete Basic-Fit Fortschritte. Das Unternehmen berichtete für 2023 ein positives Nettoergebnis, nachdem in früheren Jahren aufgrund intensiver Expansion und der pandemiebedingten Einschränkungen noch Verluste angefallen waren. Der Übergang von einem Verlustniveau hin zu einem Gewinnbereich bestätigt die Wirksamkeit der Preisstruktur, der Kostendisziplin und der Ausrichtung auf ein standardisiertes Studiokonzept mit hoher Automatisierung.

Eine wichtige Kennzahl für die Finanzierung der Expansion ist der freie Cashflow. Basic-Fit legte dar, dass der operative Cashflow im Jahr 2023 deutlich über dem Niveau der Vorjahre lag. Gleichzeitig investierte das Unternehmen weiterhin intensiv in neue Studios, sodass der freie Cashflow nach Investitionen zwar tendenziell belastet bleibt, jedoch eine solide Basis für die weitere Expansion und die Bedienung von Verbindlichkeiten bietet.

Verschuldung und Bilanzstruktur

Die Aktivität im Ausbau des Studiobestands spiegelt sich in der Bilanzstruktur wider. Basic-Fit weist eine signifikante Nettoverschuldung auf, die vorrangig der Finanzierung neuer Standorte und der Ausstattung bestehender Studios dient. Das Unternehmen betonte in seinen Berichten, dass die Verschuldung im Verhältnis zum EBITDA kontrolliert bleiben soll und Zielgrößen für den Verschuldungsgrad definiert wurden, die eine langfristig tragfähige Finanzierung sicherstellen.

Die Nettofinanzverschuldung liegt im höheren dreistelligen Millionen-Euro-Bereich. Im Verhältnis zum EBITDA steuert Basic-Fit einen Leverage-Korridor an, der im Fitnessketten-Segment als üblich gilt. Investoren achten dabei insbesondere darauf, dass der Verschuldungsgrad nicht durch unerwartete Ertragseinbußen oder steigende Finanzierungskosten aus dem definierten Zielkorridor herausläuft.

Auf der Eigenkapitalseite hat Basic-Fit seine Position insgesamt gefestigt. Die Eigenkapitalquote hat sich durch Gewinnverbesserungen und eine Normalisierung des Betriebes nach den Einschränkungen der Jahre 2020/2021 wieder erhöht. Ein ausgewogener Mix aus Fremd- und Eigenkapital gilt als Voraussetzung, um sowohl laufende Investitionen als auch mögliche konjunkturelle Rückschläge verkraften zu können.

Guidance und mittelfristige Ziele

Neben den zurückliegenden Zahlen kommuniziert Basic-Fit mittelfristige Zielgrößen für Umsatz und Mitglieder. Die Unternehmensführung strebt eine weitere Erhöhung der Mitgliederzahl auf deutlich über vier Millionen innerhalb der nächsten Jahre an. Dazu sollen pro Jahr weiterhin mehrere hundert neue Studios eröffnet werden, wobei der Schwerpunkt auf bestehenden europäischen Kernmärkten liegt, ergänzt um selektive Neueintritte in weitere Länder.

Auf der Umsatzseite peilt Basic-Fit eine Fortsetzung des zweistelligen Wachstums an, solange das Expansionsprogramm läuft und die Marktdurchdringung zunimmt. Die Guidance berücksichtigt dabei typische Saisonalitäten im Fitnessmarkt sowie mögliche Konjunkturschwankungen. Für Anleger ist relevant, wie konsequent das Unternehmen seine Prognosebandbreiten einhält und ob Ergebniskennzahlen wie EBITDA und Nettoergebnis im Rahmen der Erwartungen liegen.

Ein weiterer Baustein der mittelfristigen Strategie ist die Digitalisierung des Angebots. Basic-Fit setzt auf App-basierte Lösungen, digitale Check-in-Systeme und vernetzte Trainingsgeräte, um die Nutzung der Studios für Mitglieder zu vereinfachen und zusätzliche Daten für die Steuerung des Geschäfts zu generieren. Diese digitalen Komponenten sollen auch dazu beitragen, die Personal- und Verwaltungskosten pro Studio weiter zu senken.

DACH-Bezug über Sektor-Peers und Anlegerinteresse

Auch wenn Basic-Fit selbst nicht in einem großen deutschen Leitindex enthalten ist, lässt sich ein Bezug für DACH-Anleger über den Fitness- und Freizeitsektor herstellen. An der Börse sind beispielsweise in Deutschland und der Schweiz andere Freizeit- und Konsumtitel gelistet, die in einem ähnlichen Umfeld von Konsumausgaben für Sport und Gesundheit agieren. Für Anleger, die in europäische Fitnessketten investieren möchten, kann Basic-Fit als spezialisierter Wachstumswert im Discount-Fitnesssegment betrachtet werden.

In der DACH-Region ist das Interesse an Gesundheit, Sport und Fitness weiterhin hoch. Dies begünstigt das Geschäftsmodell von Anbietern wie Basic-Fit, die mit einem kostengünstigen Mitgliedschaftsmodell auf breite Kundenschichten zielen. Die Angebotsstruktur mit standardisierten Studios und einem Fokus auf funktionelles Training, Cardiogeräte und Geräteparks passt in einen Trend zu preisbewusstem Fitnesskonsum.

Auf Analystenseite ist der Titel als europäischer Wachstumswert im Fitnesssegment bekannt. Einschätzungen fokussieren vor allem auf die Fähigkeit des Unternehmens, die Expansionsgeschwindigkeit beizubehalten, ohne die Profitabilität übermäßig zu belasten. Kennzahlen wie das Verhältnis von EBITDA zu Nettoverschuldung oder die Entwicklung des Nettoergebnisses im Verhältnis zum Umsatzwachstum stehen dabei im Mittelpunkt.

Basic-Fit als Fitnessanbieter

Ein repräsentatives Produkt beziehungsweise Leistungsangebot von Basic-Fit ist die standardisierte Mitgliedschaft für den Zugang zu einem großen Netzwerk von Fitnessstudios. Mitglieder erhalten gegen eine monatliche Gebühr Zugang zu modernen Trainingsgeräten, Kursflächen und oftmals auch digitalen Zusatzangeboten wie Trainingsplänen und Coaching via App. Die Preisstruktur ist auf ein Discount-Modell ausgerichtet, sodass der Beitrag im Vergleich zu klassischen Premiumstudios deutlich niedriger liegt.

Basic-Fit setzt auf ein automatisiertes Einlasssystem, bei dem Mitglieder via App oder Mitgliedskarte Zugang zu den Studios erhalten. Dies reduziert die Personalkosten und erleichtert den Betrieb von Studios mit erweiterten Öffnungszeiten. Zudem werden Trainingsgeräte und Flächen standardisiert ausgestaltet, um sowohl den Wiedererkennungswert für Mitglieder als auch die Effizienz bei Aufbau und Wartung der Standorte zu erhöhen.

Im Produktportfolio rücken zunehmend digitale Elemente in den Vordergrund. Dazu gehören virtuelle Kurse auf Bildschirmen im Studio, personalisierte Trainingspläne über die App und Vernetzungen mit tragbaren Geräten (Wearables), mit denen Nutzer ihre persönlichen Fortschritte tracken können. Damit soll die Bindung der Mitglieder an das Angebot intensiviert und der Mehrwert gegenüber reinen Geräteparks ohne digitale Begleitung gesteigert werden.

Aktien-Schlussabsatz mit Marktkontext

Die Basic-Fit-Aktie reflektiert das Wachstum und die Profitabilität des Unternehmens sowie die Erwartungen der Anleger an die weitere Expansion der Studiokette. Ein zentraler Marktkontext für Investoren ist die Entwicklung von Umsatz, Mitgliederzahlen und EBITDA im Verhältnis zur Verschuldung, da diese Kennzahlen maßgeblich darüber entscheiden, wie nachhaltig das Wachstum bewertet wird.

Neben den Geschäftszahlen spielt die allgemeine Konsumstimmung in Europa eine Rolle, da sie die Bereitschaft der Kunden beeinflusst, laufende Ausgaben beispielsweise für Fitnessmitgliedschaften zu tätigen. Für die Basic-Fit-Aktie kann ein stabiler oder wachsender Fitnessmarkt mit einer hohen Sensibilität für Gesundheit und Sport ein wichtiger Unterstützungsfaktor sein.