Die Carrefour-Aktie profitiert von besserer Profitabilität trotz Umsatzrückgang

Carrefour (ISIN FR0000120172) hat mit den Zahlen zum ersten Quartal 2026 gezeigt, dass die Profitabilität im Mittelpunkt steht: Der Konzernumsatz sank laut einer Mitteilung vom 24.04.2026 um 3,4 Prozent auf 20,5 Milliarden Euro, während die Gruppe den Aktionären zugleich ein laufendes Aktienrückkaufprogramm von 700 Millionen Euro für das Jahr 2026 bestätigt hat. Laut Kursdaten eines französischen Börsenportals notierte die Carrefour-Aktie zuletzt bei 14,20 Euro, womit der Wert in der Nähe der unteren Hälfte der 52-Wochen-Spanne von 13,50 bis 18,30 Euro liegt.

Quartalszahlen 2026: Umsatzrückgang, aber höhere Marge

Im ersten Quartal 2026 erzielte Carrefour nach Unternehmensangaben einen Konzernumsatz von 20,5 Milliarden Euro, nach 21,2 Milliarden Euro im Vorjahresquartal, was einem Rückgang von 3,4 Prozent entspricht. Besonders die Umsätze in Frankreich gaben nach, während Lateinamerika und einige osteuropäische Märkte stabiler blieben. Der Konzern verweist in der Mitteilung darauf, dass das operative Ergebnis 2025 bereits gestiegen war und die Profitabilität im Kerngeschäft weiter verbessert werden soll.

Bereits für das Geschäftsjahr 2025 hatte Carrefour in seinem Geschäftsbericht Erlöse von 82,5 Milliarden Euro gemeldet, nach 83,4 Milliarden Euro im Jahr 2024, ein Minus von rund 1,1 Prozent. Gleichzeitig kletterte das bereinigte operative Ergebnis 2025 auf 2,18 Milliarden Euro, verglichen mit 2,05 Milliarden Euro im Jahr 2024, was einem Zuwachs von rund 6,3 Prozent entspricht. Die operative Marge verbesserte sich damit von 2,5 auf 2,6 Prozent und unterstreicht den Fokus auf Kostenkontrolle und Effizienzprogramme.

Gewinnentwicklung, Cashflow und Rückkaufprogramm

Auf der Ergebnisebene verdiente Carrefour 2025 laut Geschäftsbericht einen bereinigten Nettogewinn von 1,12 Milliarden Euro, nach 1,05 Milliarden Euro im Vorjahr, was einem Anstieg von gut 6,7 Prozent entspricht. Der Free Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit lag 2025 bei 1,5 Milliarden Euro und blieb damit nahezu stabil gegenüber 1,48 Milliarden Euro im Jahr 2024. Diese Cashflow-Entwicklung bildet eine zentrale Grundlage für das laufende Aktienrückkaufprogramm.

Für das Jahr 2026 sieht der Konzern laut derselben Quelle ein Rückkaufvolumen von insgesamt 700 Millionen Euro vor, nachdem im Jahr 2025 bereits eigene Aktien im Wert von rund 600 Millionen Euro eingezogen wurden. Zusammen mit der für das Geschäftsjahr 2025 vorgeschlagenen Dividende von 0,60 Euro je Aktie, nach 0,56 Euro je Aktie für das Vorjahr, setzt Carrefour so verstärkt auf direkte Rückflüsse an die Anteilseigner. Der kombinierte Effekt aus höheren Ausschüttungen und Rückkäufen stützt die Ergebnisausschüttung je Aktie, obwohl der Konzernumsatz moderat rückläufig war.

Regionale Entwicklung und Wettbewerbsumfeld

Im Quartalsbericht führt Carrefour aus, dass die Umsätze in Frankreich im ersten Quartal 2026 bei 9,2 Milliarden Euro lagen, nach 9,6 Milliarden Euro im Vorjahresquartal, ein Rückgang von rund 4,2 Prozent. In Brasilien blieben die Erlöse mit 3,4 Milliarden Euro nahezu stabil, während Spanien einen leichten Rückgang von 3,1 auf 3,0 Milliarden Euro verzeichnete. Diese regionale Streuung illustriert, wie unterschiedlich sich Kaufkraft und Wettbewerb auf die einzelnen Märkte auswirken.

Carrefour betont, dass insbesondere die Eigenmarken und das Discount-Segment für Kunden, die auf Preise achten, an Bedeutung gewonnen haben. Der Anteil der Eigenmarken am Gesamtumsatz lag 2025 nach Unternehmensangaben bei rund 36 Prozent und damit etwa 2 Prozentpunkte höher als 2023. Für die kommenden Quartale rechnet das Management damit, dass die konsequente Ausrichtung auf Preisattraktivität und eigene Marken im Wettbewerb mit anderen europäischen Handelskonzernen ein Differenzierungsmerkmal bleibt.

Schwerpunkt Marge, Effizienz und Digitalisierung

Der Fokus auf die Profitabilität zeigt sich auch in der Kostenseite. Laut Geschäftsbericht 2025 konnte Carrefour die Vertriebs- und Verwaltungskosten im Verhältnis zum Umsatz um 0,2 Prozentpunkte senken. Investitionen in Logistik, Automatisierung und die Digitalisierung der Filialprozesse sollen die Bruttomarge stabilisieren, obwohl der Preisdruck im Lebensmittelhandel hoch bleibt. Für Anleger ist besonders interessant, dass bereits kleine Verbesserungen der Marge bei einem Umsatzvolumen von über 80 Milliarden Euro spürbare Effekte auf das operative Ergebnis haben.

Im Online- und Omnichannel-Geschäft meldete Carrefour für 2025 digitale Umsätze im Lebensmittelbereich von rund 5,3 Milliarden Euro, ein Plus von 11 Prozent gegenüber 4,8 Milliarden Euro im Jahr 2024. Der Anteil des E-Commerce am Gesamtumsatz im Lebensmittelbereich liegt damit bei etwa 6 Prozent. Click-and-Collect-Modelle, Lieferdienste und digitale Treueprogramme sollen laut Konzern die Kundenbindung erhöhen und zusätzliche Datenbasis für Sortiments- und Preisentscheidungen liefern.

Hypermarkets und Convenience-Formate als Kernprodukt

Das Kerngeschäft von Carrefour besteht aus großflächigen Hypermärkten, Supermärkten und kleineren Convenience-Stores, die sowohl Lebensmittel als auch Non-Food-Artikel anbieten. Das Unternehmen betreibt laut eigener Übersicht über 12.000 Verkaufsstellen in mehr als 30 Ländern, davon einen großen Teil in Europa und Lateinamerika. Speziell in Frankreich gelten die Hypermarkets unter der Marke Carrefour als wichtiger Umsatzträger, während kleinere City-Formate und Franchise-Partner in urbanen Regionen zusätzliche Reichweite bringen.

Carrefour-Aktie im Marktvergleich

Im europäischen Vergleich wird die Carrefour-Aktie häufig mit anderen großen Lebensmittelhändlern verglichen, die ebenfalls stark vom Konsumklima und Preiswettbewerb abhängen. Mit einer Marktkapitalisierung von rund 10 Milliarden Euro, gemessen an den letzten verfügbaren Kursdaten, zählt Carrefour zu den mittelgroßen Werten im europäischen Einzelhandelssektor. Für Investoren ist insbesondere das Verhältnis zwischen moderatem Umsatzrückgang und steigender Profitabilität ein zentraler Bewertungsfaktor.