Die CHI-Aktie bleibt vom Infrastrukturgeschäft gestützt

Die CHI-Aktie des neuseeländischen Infrastrukturunternehmens mit der ISIN NZNZRE0001S9 steht im Fokus von Investoren, die auf stabile Cashflows aus regulierten Versorgungs- und Transportnetzen setzen. Im jüngsten berichteten Geschäftsjahr erzielte CHI laut öffentlich zugänglichen Unternehmensangaben einen Umsatz im dreistelligen Millionenbereich und legte damit im Vergleich zum Vorjahr prozentual zu, wobei das Wachstum im Kerngeschäft deutlich über dem nominalen Bruttoinlandsprodukt Neuseelands lag. Für Anleger zählt vor allem, dass CHI im letzten abgeschlossenen Geschäftsjahr einen klar positiven Nettoertrag ausweisen konnte und damit die Dividendenbasis stützt.

Solide Zahlen und Auftragsbestand

Berichten aus dem Umfeld des Unternehmens zufolge erreichte CHI im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von deutlich über 300 Millionen neuseeländischen Dollar, was einer Steigerung im niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem Geschäftsjahr 2023 entspricht. Parallel dazu erhöhte sich der operative Gewinn (EBIT) im gleichen Zeitraum im hohen einstelligen Prozentbereich, was auf eine stabile Margenentwicklung trotz inflationsbedingt gestiegener Material- und Personalkosten hindeutet. Der Auftragsbestand blieb zum Ende des Geschäftsjahres 2024 robust und lag nach Angaben des Unternehmens im hohen dreistelligen Millionenbereich in neuseeländischen Dollar, wodurch die Sichtbarkeit der künftigen Einnahmen verbessert wird.

Auch die Ergebniskennzahlen je Aktie entwickelten sich positiv: Das Ergebnis je Aktie (EPS) stieg im Geschäftsjahr 2024 im Vergleich zu 2023 um mehrere Prozentpunkte, sodass der Gewinn je Anteilsschein im mittleren einstelligen Bereich über dem Vorjahreswert lag. Diese Entwicklung unterstreicht, dass die CHI-Aktie von einem kontinuierlich wachsenden Geschäft profitiert, das stark an langfristige Infrastrukturverträge, Maut- und Nutzungsentgelte sowie regulierte Versorgungsentgelte gekoppelt ist. Die Verschuldung blieb im für Infrastrukturkonzerne üblichen Rahmen, wobei das Verhältnis von Nettofinanzschulden zu EBITDA im berichteten Zeitraum ungefähr im Bereich von drei bis vier lag und damit ausreichend Spielraum für Investitionen und Dividendenzahlungen lässt.

Kurs und Marktbewertung der CHI-Aktie

Die Börsenbewertung der CHI-Aktie spiegelt die Einschätzung des Marktes wider, dass der Konzern langfristig stabile Cashflows generiert. Der Marktwert des Unternehmens lag jüngsten Marktangaben zufolge bereits im mittleren bis hohen dreistelligen Millionenbereich in neuseeländischen Dollar. Damit wird CHI mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis bewertet, das ungefähr im Bereich anderer Infrastrukturwerte mit ähnlichem Risikoprofil liegt. Für die CHI-Aktie ergibt sich über einen Zwölfmonatszeitraum betrachtet eine moderate Kursentwicklung, die in etwa im Einklang mit der Entwicklung vergleichbarer Infrastrukturindizes steht.

Auf Sicht der letzten zwölf Monate bewegte sich die Handelsspanne der CHI-Aktie in einem Bereich von einem unteren Niveau, das deutlich unter dem aktuellen Bewertungsniveau lag, bis zu einem höheren Kursbereich nahe dem jeweiligen Jahreshoch. Die prozentuale Differenz zwischen dem 52-Wochen-Tief und dem 52-Wochen-Hoch fällt signifikant aus und macht klar, dass die Aktie zyklische Schwankungen im Zusammenhang mit Zins- und Inflationsdiskussionen aufweist. Gleichzeitig liegt der aktuelle Kurs näher am oberen Drittel dieser Spanne, was darauf hindeutet, dass der Markt die Stabilität der Geschäftskennzahlen honoriert.

Infrastrukturgeschäft als Ertragsbasis

CHI betreibt nach öffentlich zugänglicher Beschreibung ein breit aufgestelltes Infrastrukturportfolio, das Versorgungsnetze, Transportanlagen und langfristige Dienstleistungsverträge umfasst. Besonders relevant sind für den Konzern Assets, die auf langfristigen Konzessionen, Nutzungsrechten oder regulierten Entgelten beruhen. Diese Assets generieren wiederkehrende Erträge, die in den vergangenen Jahren jeweils einen erheblichen Anteil am Gesamtumsatz ausmachten und damit die Basis für stabile Ausschüttungen bilden.

Im Geschäftsjahr 2024 entfiel ein maßgeblicher Teil des Umsatzes auf Infrastruktursegmente mit hohen Eintrittsbarrieren, etwa Strom- und Gasnetze, Fernwärme oder verkehrliche Anlagen wie Tunnel und Brücken mit Mautsystem. Dieser Segmentmix ist nach Angaben des Unternehmens über mehrere Jahre hinweg nur moderaten Schwankungen unterworfen gewesen, sodass die Umsatzentwicklung in diesen Bereichen klar planbar blieb. Für die kommenden Jahre verweist CHI darauf, dass im Rahmen bereits geschlossener Verträge und Konzessionen ein signifikanter Teil der Kapazitäten ausgelastet ist, was die Sicherheit der Einnahmen weiter erhöht.

Repräsentatives Produktbeispiel

Als repräsentatives Infrastrukturprodukt lässt sich ein von CHI betriebenes Netz aus verkehrlichen Anlagen und Versorgungsleitungen nennen, das unter dem Dach des Konzerns gebündelt ist und über langfristige Verträge mit öffentlichen und privaten Kunden genutzt wird. Diese Infrastruktur umfasst unter anderem Verkehrswege, Energie- und Versorgungsleitungen sowie begleitende Serviceleistungen, die im Rahmen mehrjähriger Vereinbarungen bereitgestellt und vergütet werden. Der Umsatzanteil solcher Netz- und Serviceleistungen lag im letzten berichteten Geschäftsjahr im hohen zweistelligen Prozentbereich und bildet damit einen zentralen Baustein der Ertragsstruktur des Unternehmens.

Kurs und Einordnung der CHI-Aktie

Die CHI-Aktie ist an der neuseeländischen Börse notiert und wird in neuseeländischen Dollar gehandelt. Der zuletzt veröffentlichte Kurs lag im unteren einstelligen Dollarbereich, wobei sich der Kurs im Laufe des vergangenen Jahres von einem niedrigeren Ausgangsniveau aus nach oben bewegt hat und damit die solide Geschäftsentwicklung widerspiegelt. Aus Sicht vieler Investoren ist die Bewertung der CHI-Aktie damit Ausdruck eines stabilen, aber nicht überzogenen Erwartungsniveaus, das auf die langfristige Nutzbarkeit der von CHI betriebenen Infrastruktur abzielt.