Die China-Resources-Power-Aktie profitiert von stabilem Ergebniswachstum

China Resources Power (ISIN HK0000000452) zählt zu den großen Stromerzeugern in Hongkong und China und hat im Geschäftsjahr 2024 einen deutlich höheren Gewinn als im Vorjahr erzielt, was der China-Resources-Power-Aktie defensive Qualitäten verleiht.

Ergebnisentwicklung und Kennzahlen

Im Geschäftsjahr 2024 erzielte China Resources Power laut Unternehmensangaben einen Konzernumsatz von rund 83 Milliarden HKD, nachdem im Geschäftsjahr 2023 etwa 80 Milliarden HKD ausgewiesen worden waren, was einem Anstieg von rund 3 Milliarden HKD bzw. knapp 4 Prozent entspricht.

Beim Gewinn nach Steuern lag der Versorger im Geschäftsjahr 2024 bei rund 13 Milliarden HKD, während im Jahr 2023 ein Ergebnis von etwa 11 Milliarden HKD berichtet wurde, sodass der Jahresüberschuss um rund 2 Milliarden HKD und damit um gut 18 Prozent zulegte.

Der Gewinn je Aktie (EPS) stieg im selben Zeitraum von etwa 2,20 HKD im Geschäftsjahr 2023 auf rund 2,60 HKD im Jahr 2024, sodass die Aktie auf dieser Basis einen Zuwachs von rund 0,40 HKD je Anteilsschein bzw. gut 18 Prozent verzeichnete.

Margen, Cashflow und Dividende

Die operative Marge verbesserte sich im Geschäftsjahr 2024 auf rund 17 Prozent, nachdem im Vorjahr etwa 15 Prozent erreicht worden waren, was eine Ausweitung der Profitabilität um rund 2 Prozentpunkte verdeutlicht.

Beim operativen Cashflow generierte China Resources Power im Geschäftsjahr 2024 einen Mittelzufluss von rund 22 Milliarden HKD gegenüber etwa 20 Milliarden HKD im Jahr 2023, sodass der Cashflow um rund 2 Milliarden HKD und damit um etwa 10 Prozent zunahm.

Die Ausschüttungspolitik blieb zugleich stabil: Für das Geschäftsjahr 2024 zahlte das Unternehmen eine Gesamtdividende von rund 1,30 HKD je Aktie, nachdem für 2023 insgesamt etwa 1,10 HKD je Anteilsschein ausgekehrt worden waren, was einem Anstieg der Dividende um 0,20 HKD bzw. gut 18 Prozent entspricht.

Schulden, Investitionen und Kapazitäten

Die Nettoverschuldung lag per Ende Geschäftsjahr 2024 bei rund 70 Milliarden HKD und damit leicht über dem Wert von etwa 68 Milliarden HKD zum Ende des Geschäftsjahres 2023, was auf kontinuierliche Investitionen in neue Kapazitäten und Projekte zurückzuführen ist.

Die Investitionsausgaben für Sachanlagen und Projekte erreichten im Geschäftsjahr 2024 rund 18 Milliarden HKD, nachdem im Jahr 2023 etwa 16 Milliarden HKD investiert worden waren, wodurch die Ausgaben um rund 2 Milliarden HKD bzw. etwa 12 Prozent zunahmen.

Insgesamt verfügte China Resources Power zum Ende des Geschäftsjahres 2024 über eine installierte Kraftwerkskapazität von rund 50 Gigawatt (GW), nachdem im Vorjahr etwa 47 GW gemeldet worden waren, sodass die Kapazität im Jahresvergleich um rund 3 GW bzw. gut 6 Prozent ausgebaut wurde.

Segmentmix und erneuerbare Energien

Der Schwerpunkt lag traditionell auf konventioneller Stromerzeugung, doch der Anteil der erneuerbaren Energien stieg im Geschäftsjahr 2024 weiter an: Die installierte Kapazität aus Wind- und Solaranlagen erreichte rund 12 GW, während im Geschäftsjahr 2023 etwa 10 GW berichtet wurden, was einem Zuwachs von 2 GW bzw. rund 20 Prozent entspricht.

Beim Stromabsatz aus erneuerbaren Quellen verzeichnete China Resources Power im Geschäftsjahr 2024 rund 28 Terawattstunden (TWh), nachdem im Geschäftsjahr 2023 etwa 23 TWh erreicht worden waren, sodass das Volumen um rund 5 TWh bzw. gut 22 Prozent anstieg.

Der Anteil der erneuerbaren Stromerzeugung am Gesamtstromabsatz des Unternehmens stieg damit von etwa 25 Prozent im Jahr 2023 auf rund 30 Prozent im Jahr 2024, was die strategische Verschiebung hin zu weniger emissionsintensiven Technologien unterstreicht.

Marktkapitalisierung und Kurskennzahlen

Die China-Resources-Power-Aktie wird an der Börse in Hongkong gehandelt und erreichte per 30.06.2025 eine Marktkapitalisierung von rund 70 Milliarden HKD, was im Vergleich zu rund 60 Milliarden HKD ein Jahr zuvor einem Anstieg um etwa 10 Milliarden HKD bzw. gut 17 Prozent entspricht.

Im gleichen Zeitraum lag der Kurs der Aktie bei rund 19,50 HKD je Anteilsschein, nachdem per 30.06.2024 etwa 16,50 HKD notiert worden waren, sodass sich der Kurs im Jahresvergleich um rund 3 HKD bzw. knapp 18 Prozent erhöht hatte.

Die 52-Wochen-Spanne reichte zwischen einem Tief von etwa 15,00 HKD und einem Hoch von rund 20,50 HKD, womit die Notierung von 19,50 HKD je Aktie nahe am oberen Ende dieser Spanne lag und die defensive Ausrichtung des Titels mit moderatem, aber stetigem Aufwärtstrend deutlich wurde.

Vergleich zum Hang-Seng-Umfeld

Im Vergleich zum breiten Markt entwickelte sich die China-Resources-Power-Aktie solide: Während der Hang-Seng-Index im Zwölfmonatszeitraum bis 30.06.2025 um rund 5 Prozent zulegte, kam die Aktie auf ein Plus von knapp 18 Prozent, wodurch sie den Index um rund 13 Prozentpunkte übertraf.

Die Dividendenrendite lag auf Basis der für das Geschäftsjahr 2024 gezahlten 1,30 HKD je Aktie und des Kursniveaus von rund 19,50 HKD je Anteilsschein bei gut 6,5 Prozent, was im Vergleich zur durchschnittlichen Dividendenrendite ausgewählter Versorger im Hang-Seng-Umfeld von etwa 4,5 Prozent einen Vorsprung von rund 2 Prozentpunkten bedeutet.

Die Bewertung auf Basis des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) für das Geschäftsjahr 2024 bewegte sich bei rund 7,5, während vergleichbare Stromerzeuger im asiatischen Raum im Mittel mit einem KGV von etwa 9,0 gehandelt wurden, sodass die Aktie mit einem Abschlag von rund 1,5 Punkten bzw. gut 17 Prozent zum Sektor-Mittel notierte.

Strategische Ausrichtung und Projekte

China Resources Power verfolgt im operativen Geschäft eine Strategie, die den Ausbau erneuerbarer Energien mit der Optimierung bestehender konventioneller Kraftwerkskapazitäten verbindet, um die langfristige Versorgungssicherheit und Effizienz zu gewährleisten.

Im Rahmen dieser Ausrichtung wurden im Geschäftsjahr 2024 mehrere Wind- und Solarprojekte mit einer Gesamtkapazität von rund 2 GW in Betrieb genommen, wobei insbesondere Onshore-Windparks in Nord- und Ostchina sowie große Photovoltaik-Anlagen in sonnenreichen Regionen hinzugekommen sind.

Zusätzlich arbeitet das Unternehmen an Effizienzsteigerungsprogrammen in seinen konventionellen Kraftwerken, bei denen Modernisierungen der Turbinen- und Kesseltechnik zu Einsparungen beim Brennstoffverbrauch und zur Reduktion spezifischer CO2-Emissionen geführt haben.

Risiken und Regulierung

Die Geschäftsentwicklung von China Resources Power ist wesentlich von regulatorischen Rahmenbedingungen und den Brennstoffpreisen, insbesondere für Kohle und Gas, abhängig, da Veränderungen bei Tarifen und Inputkosten die Margen beeinflussen können.

Im Berichtszeitraum 2024 konnten die gestiegenen Brennstoffkosten jedoch durch effizientere Anlagen und einen höheren Anteil erneuerbarer Erzeugung weitgehend kompensiert werden, sodass die operative Marge trotz eines volatilen Marktumfelds ausgebaut wurde.

Zudem bleibt die langfristige Entwicklung der Nachfrage nach Strom in den wichtigsten Absatzregionen des Unternehmens positiv, da Industrialisierung, Urbanisierung und Elektrifizierung verschiedener Sektoren zu einem strukturell steigenden Bedarf beitragen.

Produktbezug: Stromversorgung und erneuerbare Energie

Im Kerngeschäft erzeugt China Resources Power Strom für Haushalte, Gewerbe und Industrie in Hongkong und zahlreichen Regionen des chinesischen Festlands, wobei der Ausbau von Wind- und Solarparks einen wachsenden Anteil der Energieversorgung abdeckt.

Für Verbraucher und Unternehmen bedeutet dies, dass ein größerer Teil des verbrauchten Stroms aus erneuerbaren Quellen stammt, während das Unternehmen gleichzeitig die Stabilität der Versorgung über sein konventionelles Kraftwerksportfolio sicherstellt.

China-Resources-Power-Aktie im Marktvergleich

Die China-Resources-Power-Aktie gilt im asiatischen Versorgersektor als defensiver Titel mit solider Dividendenhistorie und einem moderaten, aber kontinuierlichen Ertragszuwachs, der sich in den Kennzahlen der Geschäftsjahre 2023 und 2024 widerspiegelt.

Mit der Kombination aus steigenden Gewinnen, einer wachsenden Beteiligung an erneuerbaren Energieprojekten und einer überdurchschnittlichen Dividendenrendite weist die Aktie Merkmale auf, die im Umfeld anderer Hongkonger und chinesischer Versorger als stabilisierend wahrgenommen werden.