Die Coca-Cola-Aktie steigt nach robustem Quartalsgewinn

Die Coca-Cola-Aktie (ISIN US1912161007) steht nach jüngsten Geschäftszahlen im Anlegerfokus, nachdem der US-Getränkeriese im zweiten Quartal 2024 laut Unternehmensangaben einen organischen Umsatzanstieg im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich und einen deutlichen Gewinnzuwachs ausgewiesen hat (Stand 24.07.2024).

Quartalszahlen mit Gewinnplus

Laut den Quartalsunterlagen von Coca-Cola für das zweite Quartal 2024 verzeichnete der Konzern einen Nettoumsatz von rund 12,4 Milliarden US?Dollar, was einem Zuwachs von etwa 2,7 Prozent gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht (Q2 2023: rund 12,1 Milliarden US?Dollar).

Der bereinigte Gewinn je Aktie stieg im gleichen Zeitraum nach Unternehmensangaben um einen hohen einstelligen Prozentbetrag und lag bei rund 0,84 US?Dollar je Aktie, nach etwa 0,78 US?Dollar im zweiten Quartal 2023. Diese Entwicklung spiegelt vor allem Preis- und Mix-Effekte wider, während das Absatzvolumen insgesamt moderat zulegte.

Marge bleibt zentrales Thema

Die operative Marge blieb im zweiten Quartal 2024 trotz inflationsbedingt höherer Inputkosten stabil bis leicht verbessert. Coca-Cola berichtete auf bereinigter Basis von einer operativen Marge im mittleren 30?Prozent?Bereich, nach rund 30 Prozent im Vorjahresquartal. Der Anstieg resultierte im Wesentlichen aus konsequenten Preisanpassungen und Effizienzmaßnahmen im Vertrieb sowie einer günstigen Produktmix-Entwicklung mit höherem Anteil margenstarker Markengetränke.

Für Anleger ist der Vergleich zum Vorjahr entscheidend: Ein operativer Margenanstieg um mehrere Prozentpunkte bei nur moderatem Umsatzwachstum deutet darauf hin, dass Coca-Cola seine Kostenbasis im Griff hat und Preiserhöhungen ohne nennenswerte Volumenverluste am Markt durchsetzen konnte.

Ausblick und Guidance des Konzerns

Im Ausblick für das Gesamtjahr 2024 peilt Coca-Cola laut Management eine organische Umsatzsteigerung im hohen einstelligen Prozentbereich an. Beim bereinigten Gewinn je Aktie strebt der Konzern ein Wachstum im ebenfalls hohen einstelligen Prozentbereich gegenüber 2023 an, wobei die Prognose eine weiter robuste Nachfrage nach Kernmarken und die Fortführung von Effizienzprogrammen unterstellt.

Die im Ausblick genannte Spanne vergleicht sich mit einem bereinigten Gewinn je Aktie im Geschäftsjahr 2023 im Bereich von rund 2,50 US?Dollar. Ein Plus von mehreren Prozentpunkten im Jahr 2024 würde damit an die bereits stabile Gewinnentwicklung der vergangenen Jahre anknüpfen, ohne jedoch extreme Wachstumsraten zu versprechen.

Dividende und Ausschüttungspolitik

Coca-Cola gehört seit Jahrzehnten zu den Dividenden-Stammwerten im US?Markt. Für das Geschäftsjahr 2023 zahlte der Konzern eine Dividende im Bereich von 1,84 US?Dollar je Aktie, verteilt auf vier Quartalszahlungen. Damit lag die Ausschüttung leicht über dem Vorjahresniveau und reflektiert den kontinuierlichen Anspruch des Unternehmens, die Dividende langfristig Schritt für Schritt zu erhöhen.

Gemessen am bereinigten Gewinn je Aktie ergibt sich daraus eine Ausschüttungsquote im Bereich von deutlich über 70 Prozent. Für einkommensorientierte Anleger bleibt Coca-Cola damit ein klassischer Dividendenwert, bei dem ein großer Teil des laufenden Ergebnisses direkt an die Anteilseigner zurückfließt.

Balance Sheet und Cashflow

Auf der Bilanzseite wies Coca-Cola zum Ende des zweiten Quartals 2024 eine Nettofinanzverschuldung im Milliardenbereich aus, blieb damit aber im Rahmen des für den Konzern üblichen Hebels. Der freie Cashflow lag im ersten Halbjahr 2024 im mittleren einstelligen Milliardenbereich und deckte die Dividendenzahlungen sowie Investitionen in Markenpflege und Abfüllkapazitäten.

Der Vergleich mit dem Vorjahr zeigt: Der freie Cashflow stabilisierte sich gegenüber dem ersten Halbjahr 2023 auf ähnlichem Niveau, obwohl die Inputkosten zeitweise erhöht waren. Damit konnte Coca-Cola die eigenen Investitions- und Ausschüttungsprogramme ohne zusätzliche Verschuldungsausweitung finanzieren.

Segment- und Regionenentwicklung

Beim Blick auf die regionale Entwicklung berichtete Coca-Cola für das zweite Quartal 2024 in Nordamerika ein leichtes Umsatzplus im niedrigen einstelligen Prozentbereich, wobei der Absatz in der Kategorie kohlensäurehaltige Softdrinks stabil blieb. In Schwellenländern fiel das Wachstum zweistellig aus, was insbesondere auf eine Ausweitung der Präsenz in Asien und Afrika zurückzuführen ist.

Segmentseitig erzielte das Unternehmen in der Sparte der klassischen Erfrischungsgetränke inklusive der Kernmarke Coca-Cola ein solides Wachstum, während das Geschäft mit Wasser- und Sportgetränken sowie kleinen Energy-Marken zusätzliche Wachstumsimpulse beisteuerte. Diese Struktur sorgt dafür, dass der Konzern nicht allein vom Cola-Kernsegment abhängig ist, sondern von einem breiteren Getränkefeld profitiert.

Produktfokus: Coca-Cola als Kernmarke

Die Marke Coca-Cola bleibt das zentrale Produkt im Portfolio des Konzerns und steht für einen erheblichen Anteil des Gesamtumsatzes. Preis- und Gebindeanpassungen sowie neue Zero-Sugar-Varianten sollen laut Management dazu beitragen, die Marke in reifen Märkten zu stabilisieren und gleichzeitig jüngere Konsumentengruppen anzusprechen.

Im Jahr 2024 setzte Coca-Cola die schrittweise Einführung weiterer zuckerreduzierter oder zuckerfreier Varianten fort, um regulatorischen Anforderungen in einzelnen Märkten zu begegnen und veränderte Konsumgewohnheiten aufzugreifen. Für Anleger ist dabei relevant, dass die Ausweitung der Produktpalette im Kernmarkenumfeld in der Regel keine hohen zusätzlichen Produktionsinvestitionen erfordert, sondern primär Marketing- und Vertriebskosten beeinflusst.

Kurs und Bewertung der Coca-Cola-Aktie

Die Coca-Cola-Aktie ist an der New York Stock Exchange gelistet und notierte zuletzt im Bereich des oberen zweistelligen US?Dollarbereichs je Anteilsschein. Damit bewegt sich der Kurs in der Nähe des 52?Wochen-Hochs, während das 52?Wochen-Tief deutlich darunter liegt. Die Spanne deutet darauf hin, dass der Markt dem defensiven Geschäftsmodell und der verlässlichen Dividende einen Bewertungsaufschlag zugesteht.

Gemessen am letzten verfügbaren Kurs und dem bereinigten Gewinn je Aktie 2023 ergibt sich für die Coca-Cola-Aktie ein Kurs-Gewinn-Verhältnis im hohen Zwanziger-Bereich. Im Vergleich zu anderen globalen Konsumgüterkonzernen liegt die Bewertung damit nicht im Schnäppchensegment, spiegelt aber die hohe Markenstärke, die stabile Cashflow-Generierung und die lange Dividendengeschichte wider.