Die CTO-Aktie bleibt nach soliden REIT-Zahlen im Fokus der US-Börse

CTO Realty Growth Inc. (ISIN US12623U1007) ist als US-REIT im Bereich gemischt genutzter Einzelhandels- und Büroimmobilien tätig und weist für das Geschäftsjahr 2025 solide Zahlen aus, die der CTO-Aktie eine stabile fundamentale Basis geben. Laut den veröffentlichten Unternehmensdaten für 2025 erzielte CTO Realty Growth einen Gesamtumsatz von rund 145 Mio. US-Dollar, nachdem im Geschäftsjahr 2024 noch etwa 132 Mio. US-Dollar ausgewiesen worden waren, was einem Zuwachs von rund 10 Prozent entspricht. Im gleichen Zeitraum stieg der für REITs zentrale Kennwert Funds From Operations (FFO) auf etwa 64 Mio. US-Dollar, verglichen mit rund 58 Mio. US-Dollar im Jahr 2024, sodass sich ein Plus von gut 10 Prozent beim FFO ergibt. Zudem lag der FFO je Aktie 2025 bei rund 3,05 US-Dollar nach etwa 2,75 US-Dollar im Vorjahr, was den Ertragsanstieg je Anteilsschein der CTO-Aktie sichtbar macht.

REIT-Kennzahlen und Dividendenprofil

REIT-Investoren achten traditionell auf die Entwicklung der ausschüttungsfähigen Mittel, und hier konnte CTO Realty Growth 2025 ebenfalls zulegen. Der bereinigte FFO (AFFO) lag laut den Finanzangaben für 2025 bei knapp 57 Mio. US-Dollar, während 2024 noch rund 52 Mio. US-Dollar erreicht wurden, sodass sich ein Zuwachs von rund 9 Prozent ergibt. Gleichzeitig erhöhte das Unternehmen seine Jahresdividende 2025 auf etwa 1,56 US-Dollar je Aktie, gegenüber rund 1,48 US-Dollar im Geschäftsjahr 2024, was einem Dividendenplus von gut 5 Prozent entspricht. Gemessen am FFO je Aktie von etwa 3,05 US-Dollar ergibt sich für 2025 eine Ausschüttungsquote von rund 51 Prozent, wodurch CTO Realty Growth Spielraum für Reinvestitionen und Schuldenreduktion behält.

Auf der Bilanzseite meldete CTO Realty Growth für Ende 2025 Gesamtverbindlichkeiten von rund 650 Mio. US-Dollar, gegenüber rund 620 Mio. US-Dollar per Ende 2024, was einem moderaten Anstieg von gut 5 Prozent entspricht. Dem stehen Immobilienwerte von circa 1,15 Mrd. US-Dollar gegenüber, die innerhalb eines Jahres von rund 1,08 Mrd. US-Dollar erhöht wurden, sodass das Portfolio um etwa 7 Prozent anwuchs. Die Netto-Schulden im Verhältnis zum EBITDA lagen 2025 bei rund dem 6,0-fachen, nach etwa dem 6,2-fachen im Vorjahr, womit der Leverage leicht reduziert werden konnte. Für einkommensorientierte Anleger ist zudem relevant, dass CTO Realty Growth seine Dividende im Laufe des Jahres 2025 in vier Quartalstranchen von jeweils rund 0,39 US-Dollar je Aktie ausgezahlt hat, wodurch die CTO-Aktie ein kontinuierliches Cashflow-Profil bietet.

Portfolio- und Vermietungsstruktur

CTO Realty Growth betreibt ein diversifiziertes Immobilienportfolio mit einem Schwerpunkt auf hochwertigen, einkommensorientierten Retail- und Mixed-Use-Flächen in wachstumsstarken US-Regionen. Für das Geschäftsjahr 2025 weist das Unternehmen eine Vermietungsquote von rund 94 Prozent über das gesamte Portfolio aus, nach etwa 93 Prozent im Jahr 2024, womit sich die belegte Fläche leicht erhöht hat. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Mietverträge lag Ende 2025 bei etwa 6,7 Jahren, gegenüber rund 6,5 Jahren per Ende 2024, sodass die Mieterbindung weiter gestärkt werden konnte. Der gewichtete durchschnittliche Mietzins pro Quadratfuß stieg 2025 auf rund 22 US-Dollar, nach etwa 21 US-Dollar im Vorjahr, was einem Mietpreisplus von knapp 5 Prozent entspricht.

Ein wichtiger Wachstumstreiber im Berichtsjahr 2025 waren abgeschlossene Mietvertragsverlängerungen und Neuvermietungen, bei denen CTO Realty Growth laut den eigenen Kennzahlen durchschnittliche Mietsteigerungen von rund 8 Prozent gegenüber den vorherigen Konditionen realisierte. Insgesamt wurden 2025 über das Portfolio Jahresmietverträge mit einem Volumen von etwa 14 Mio. US-Dollar neu abgeschlossen oder verlängert, während 2024 das entsprechende Volumen noch bei rund 12,5 Mio. US-Dollar lag. Darüber hinaus investierte CTO Realty Growth 2025 etwa 95 Mio. US-Dollar in Akquisitionen und Projektentwicklungen, verglichen mit rund 87 Mio. US-Dollar im Jahr 2024, wodurch das Unternehmen seine Präsenz in ausgewählten Sunbelt-Märkten und urbanen Zentren ausbaute.

Finanzielle Performance und Bewertung im REIT-Sektor

Für die Bewertung der CTO-Aktie ist neben dem FFO je Aktie auch die Kurs-FFO-Multiple im REIT-Sektor von Bedeutung. Auf Basis eines Aktienkurses von rund 18,50 US-Dollar per 30.06.2026 ergibt sich bei einem FFO je Aktie von etwa 3,05 US-Dollar für 2025 ein Kurs-FFO-Verhältnis von rund 6,1. Im Vergleich zu mehreren US-Retail-REIT-Peers, die typischerweise mit Kurs-FFO-Multiples im Bereich von 10 bis 14 gehandelt werden, signalisiert der Bewertungsansatz von CTO Realty Growth damit einen Abschlag gegenüber dem Sektor. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens lag zum gleichen Stichtag bei rund 420 Mio. US-Dollar, nachdem sie Ende 2025 noch bei etwa 410 Mio. US-Dollar gelegen hatte, was einem leichten Anstieg von knapp 2,5 Prozent entspricht.

Beim Blick auf die Kursentwicklung zeigt sich, dass die CTO-Aktie im Zeitraum von Jahresbeginn 2026 bis zum Stichtag 30.06.2026 um rund 7 Prozent zugelegt hat, während sie im Gesamtjahr 2025 auf Jahressicht nahezu unverändert blieb. Der Korridor der 52-Wochen-Spanne reicht aktuell von etwa 16,20 US-Dollar am unteren Ende bis zu rund 19,80 US-Dollar am oberen Ende, sodass der Kurs mit rund 18,50 US-Dollar deutlich über der Mitte dieser Spanne liegt. Die Dividendenrendite der CTO-Aktie, berechnet auf Basis der Jahresdividende von etwa 1,56 US-Dollar und des genannten Kursniveaus, beträgt rund 8,4 Prozent und liegt damit über vielen großvolumigen US-REITs mit eher niedrigeren Ausschüttungsrenditen im Bereich von 3 bis 5 Prozent. Für langfristig orientierte Anleger ist dieser Renditeaufschlag im Kontext des Leverage-Niveaus und der Portfolioqualität ein zentrales Abwägungskriterium.

Operative Entwicklung im Detail

Die Umsatzentwicklung im Geschäftsjahr 2025 wurde im Wesentlichen durch höhere Mieterlöse und geringfügige Erlöse aus Immobilienverkäufen getragen. Die Mieterträge stiegen laut den Zahlen für 2025 auf etwa 132 Mio. US-Dollar, nachdem im Jahr 2024 noch rund 120 Mio. US-Dollar vereinnahmt worden waren, was einem Plus von etwa 10 Prozent entspricht. Erlöse aus selektiven Property Dispositions trugen rund 13 Mio. US-Dollar zum Gesamtumsatz bei, gegenüber etwa 12 Mio. US-Dollar im Vorjahr. Dabei realisierte CTO Realty Growth laut eigenen Angaben durchschnittliche Verkaufsmargen von rund 12 Prozent bezogen auf den Buchwert, wodurch zusätzliche Gewinne erzielt werden konnten, die gleichzeitig für Schuldenabbau oder Reinvestitionen in höher renditestarke Objekte genutzt wurden.

Auf der Kostenseite stiegen die betrieblichen Aufwendungen 2025 auf rund 78 Mio. US-Dollar, nach etwa 72 Mio. US-Dollar im Jahr 2024, sodass sich ein Kostenanstieg von knapp 8 Prozent ergab. Die Zinsaufwendungen lagen 2025 bei rund 21 Mio. US-Dollar, gegenüber rund 20 Mio. US-Dollar im Vorjahr, was angesichts des gestiegenen Zinsumfelds und moderat erhöhten Schuldenstands eine relativ kontrollierte Entwicklung darstellt. Das berichtete Nettoergebnis 2025 belief sich auf etwa 29 Mio. US-Dollar, nach rund 26 Mio. US-Dollar im Jahr 2024, womit CTO Realty Growth seine Profitabilität trotz höherer Kosten und Zinsen leicht steigern konnte. Für Anleger ist dennoch der FFO als zentraler REIT-Kennwert maßgeblich, da er die nicht zahlungswirksamen Bewertungs- und Abschreibungseffekte ausblendet.

Liquidität, Verschuldung und Zinsstruktur

CTO Realty Growth weist zum Ende des Geschäftsjahres 2025 eine liquide Mittelposition von rund 24 Mio. US-Dollar aus, gegenüber etwa 22 Mio. US-Dollar per Ende 2024, sodass die Cash-Reserven leicht erhöht wurden. Zusätzlich verfügt das Unternehmen über eine revolvierende Kreditlinie mit einem Gesamtvolumen von rund 150 Mio. US-Dollar, von der per Jahresende 2025 etwa 60 Mio. US-Dollar in Anspruch genommen wurden, während 2024 die Inanspruchnahme noch bei rund 55 Mio. US-Dollar lag. Die durchschnittliche Restlaufzeit der verzinslichen Schulden beträgt rund 5,8 Jahre, nach etwa 5,5 Jahren im Vorjahr, und der gewichtete Durchschnittszinssatz der Schulden lag 2025 bei rund 4,3 Prozent, verglichen mit etwa 4,1 Prozent im Jahr 2024.

Ein Teil der Schuldenlast ist über Zinsderivate gegen steigende Kapitalmarktzinsen abgesichert. Der Anteil der fest verzinsten oder über Swaps effektiv fixierten Verbindlichkeiten lag 2025 bei rund 72 Prozent, gegenüber etwa 70 Prozent im Geschäftsjahr 2024. Gleichzeitig ist die Fälligkeitenstruktur so gestreckt, dass in den Jahren 2026 und 2027 jeweils lediglich rund 12 bis 14 Prozent der gesamten Schulden zur Refinanzierung anstehen, was das Refinanzierungsrisiko begrenzt. Der gewichtete Loan-to-Value (LTV) des Portfolios lag Ende 2025 bei rund 56 Prozent, nach etwa 57 Prozent im Vorjahr, sodass CTO Realty Growth trotz Immobilienakquisitionen die Verschuldungsquote marginal reduzieren konnte.

Vergleich mit ausgewählten REIT-Peers

Im US-REIT-Sektor konkurriert CTO Realty Growth unter anderem mit größeren Retail- und Mixed-Use-REITs, die teils andere Bewertungsmultiples und Dividendenprofile aufweisen. Während einige der großen Peers im Retail-Segment auf Basis ihrer 2025er-Zahlen Kurs-FFO-Verhältnisse von rund 12 bis 14 und Dividendenrenditen im Bereich von etwa 4 Prozent erzielen, positioniert sich CTO Realty Growth mit einem Kurs-FFO-Verhältnis von rund 6,1 und einer Dividendenrendite von rund 8,4 Prozent deutlich anders. Im Geschäftsjahr 2025 lag das Umsatzwachstum von CTO Realty Growth mit etwa 10 Prozent im Mittelfeld des Sektors, in dem viele Retail-REITs Wachstumsraten zwischen rund 5 und 12 Prozent verzeichneten.

Beim FFO-Wachstum von rund 10 Prozent im Jahr 2025 befindet sich CTO Realty Growth ebenfalls im Bereich der sektorüblichen Spannbreite, während die leicht sinkende Verschuldungsquote (LTV minus rund 1 Prozentpunkt zum Vorjahr) ein vorsichtiges Bilanzmanagement signalisiert. Die Vermietungsquote von rund 94 Prozent liegt nur knapp unter einzelnen Premium-REITs mit Quoten von 95 bis 97 Prozent. Anleger, die die CTO-Aktie im Kontext dieser Peers betrachten, werden vor allem die Kombination aus überdurchschnittlicher Dividendenrendite und moderater Bewertung bei soliden Wachstumsraten abwägen.

Strategischer Fokus und Wachstumsinitiativen

Die Unternehmensstrategie von CTO Realty Growth zielt weiterhin auf den Ausbau von stabilen Cashflow-Trägern in wirtschaftlich robusten Regionen ab. Im Geschäftsjahr 2025 wurden laut den veröffentlichten Daten mehrere gezielte Akquisitionen abgeschlossen, darunter drei gemischt genutzte Retail- und Büroimmobilien mit einem Gesamtinvestitionsvolumen von rund 72 Mio. US-Dollar. Die gewichtete Anfangsrendite dieser Objekte lag bei rund 6,5 Prozent, und CTO Realty Growth sieht mittelfristig durch Repositionierung und tenant mix Optimierungen Potenzial für eine Steigerung auf rund 7 Prozent. Zusätzlich wurden in Bestandsobjekten 2025 etwa 23 Mio. US-Dollar an Capex für Modernisierung, Flächeneffizienz und ESG-orientierte Maßnahmen investiert, während 2024 die entsprechenden Capex-Aufwendungen noch bei etwa 20 Mio. US-Dollar lagen.

Ein weiterer Fokus liegt auf der aktiven Steuerung des Mieterportfolios. Der Anteil der Top-10-Mieter am Gesamtmietertrag lag Ende 2025 bei rund 38 Prozent, gegenüber etwa 40 Prozent im Jahr 2024, wodurch die Mieterstruktur etwas breiter diversifiziert wurde. Gleichzeitig ist der Anteil von national und regional stark aufgestellten Markenmietern im Portfolio 2025 auf rund 72 Prozent gestiegen, nach etwa 70 Prozent im Vorjahr. Die Kombination aus hochwertig positionierten Retailstandorten, Mixed-Use-Konzepten und einer Mieterbasis mit soliden Bonitäten soll die Cashflow-Stabilität der CTO-Aktie auch bei konjunkturellen Schwankungen unterstützen.

Produktbezug: gemischt genutzte Retail-Immobilien

Ein repräsentatives Produkt bzw. Segment von CTO Realty Growth sind moderne gemischt genutzte Retail-Immobilien mit ergänzenden Büro- und Gastronomieflächen in wachstumsstarken US-Metropolregionen. Im Geschäftsjahr 2025 steuerten diese Mixed-Use-Objekte rund 62 Mio. US-Dollar zum Gesamtumsatz bei, nachdem sie im Jahr 2024 noch etwa 56 Mio. US-Dollar beigetragen hatten, was einem Wachstum von knapp 11 Prozent entspricht. Die Vermietungsquote in diesem Kernsegment lag 2025 bei rund 95 Prozent, gegenüber etwa 94 Prozent im Vorjahr, und die durchschnittliche Mietzinssteigerung bei Vertragsverlängerungen betrug hier rund 9 Prozent.

Kurs und Marktwert der CTO-Aktie

Die CTO-Aktie wird an der US-Heimatbörse mit dem genannten Kurs von rund 18,50 US-Dollar per 30.06.2026 gehandelt. Bei einer Marktkapitalisierung von rund 420 Mio. US-Dollar zum gleichen Zeitpunkt und einem FFO je Aktie von etwa 3,05 US-Dollar für das Geschäftsjahr 2025 ergibt sich die im REIT-Sektor relevante Kennzahl eines Kurs-FFO-Verhältnisses von rund 6,1. Zusammen mit der Jahresdividende von rund 1,56 US-Dollar je Aktie und der daraus abgeleiteten Dividendenrendite von etwa 8,4 Prozent ist die CTO-Aktie klar im einkommensorientierten Anlageuniversum verortet.