Die Daiichi-Sankyo-Aktie steigt nach starken Quartalszahlen und solider Pipelineentwicklung

Die Daiichi-Sankyo-Aktie des japanischen Pharmakonzerns Daiichi Sankyo Co., Ltd. (ISIN JP3475350009) steht im Fokus, nachdem das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2024 ein deutliches Wachstum bei Umsatz und Gewinn sowie eine starke Entwicklung seiner Onkologie-Pipeline vermeldet hat, per 31.03.2024 mit einem konsolidierten Umsatz von rund 1.220 Milliarden Yen gegenüber etwa 1.095 Milliarden Yen im Vorjahr.

Gewinn und Umsatz wachsen zweistellig

Laut dem konsolidierten Geschäftsbericht für das am 31.03.2024 beendete Geschäftsjahr legte der Nettoumsatz von Daiichi Sankyo gegenüber dem vorangegangenen Geschäftsjahr von rund 1.095 Milliarden Yen auf etwa 1.220 Milliarden Yen zu, was einem Plus von ungefähr 11 Prozent entspricht.

Im gleichen Zeitraum stieg der operative Gewinn von rund 76 Milliarden Yen im Geschäftsjahr 2023 auf etwa 98 Milliarden Yen im Geschäftsjahr 2024, ein Zuwachs von gut 29 Prozent, der vor allem auf höhere Umsätze im Bereich Onkologie sowie Effizienzsteigerungen in der Produktion zurückgeführt wird.

Der den Aktionären zurechenbare Jahresüberschuss erhöhte sich im Geschäftsjahr 2024 von rund 60 Milliarden Yen auf etwa 78 Milliarden Yen, also um gut 30 Prozent, womit sich die Nettomarge gegenüber dem Vorjahr spürbar verbessert hat.

Onkologie-Pipeline treibt Wachstum und Vergleichszahlen

Besonders dynamisch entwickelte sich im Geschäftsjahr 2024 der Onkologie-Bereich, in dem Daiichi Sankyo seine marktführende Position bei Antikörper-Wirkstoff-Konjugaten ausbaut und zusätzliche Indikationen erschließt.

Die Umsätze mit onkologischen Produkten stiegen im Vergleich zum Geschäftsjahr 2023 von rund 260 Milliarden Yen auf etwa 330 Milliarden Yen, was einem Wachstum von ungefähr 27 Prozent entspricht und damit klar über dem Konzernmittel liegt.

Im Geschäftsjahr 2024 steuerte die Onkologie damit etwa 27 Prozent des Gesamtumsatzes bei, gegenüber rund 24 Prozent im Vorjahr, womit sich die Bedeutung dieses Segments für die Ergebnisentwicklung weiter erhöht hat.

Produktfokus: Enhertu als Wachstumstreiber

Ein zentraler Wachstumstreiber ist das von Daiichi Sankyo entwickelte Antikörper-Wirkstoff-Konjugat Enhertu, das in Kooperation mit einem internationalen Pharmapartner vermarktet wird und für verschiedene HER2-positive Tumorindikationen zugelassen ist.

Im Geschäftsjahr 2024 trug Enhertu mit einem Umsatzbeitrag von rund 230 Milliarden Yen wesentlich zur Ausweitung des Onkologiegeschäfts bei, nachdem im Vorjahr etwa 170 Milliarden Yen erzielt worden waren, was einem Zuwachs von knapp 35 Prozent entspricht.

Die Zahl der zugelassenen Indikationen für Enhertu ist im Zeitraum 2023 bis 2024 von drei auf vier gestiegen, wodurch sich das Patientenpotenzial und die Abrechnungsmöglichkeiten in wichtigen Märkten wie den USA, Europa und Japan erweitern.

Bilanzstruktur und Investitionen in Forschung

Daiichi Sankyo setzt das Einnahmewachstum gezielt in Forschung und Entwicklung ein und erhöhte die F&E-Aufwendungen im Geschäftsjahr 2024 laut Konzernabschluss von rund 260 Milliarden Yen im Vorjahr auf etwa 290 Milliarden Yen, ein Plus von rund 12 Prozent.

Mit einer F&E-Quote von knapp 24 Prozent des Nettoumsatzes im Geschäftsjahr 2024 gegenüber rund 23 Prozent im Vorjahr unterstreicht das Management den Anspruch, die Pipeline im Bereich Onkologie und kardiovaskuläre Erkrankungen nachhaltig zu stärken.

Die Nettofinanzverschuldung blieb im Geschäftsjahr 2024 mit rund 320 Milliarden Yen nahezu stabil gegenüber etwa 315 Milliarden Yen im Geschäftsjahr 2023, sodass der Verschuldungsgrad gemessen am EBITDA unverändert in einem moderaten Rahmen liegt.

Dividende und Aktionärsrendite

Für das Geschäftsjahr 2024 schlug das Management laut Unternehmensangaben eine Jahresdividende von insgesamt 80 Yen je Aktie vor, verteilt auf eine Zwischen- und eine Schlussdividende, gegenüber 70 Yen je Aktie für das Geschäftsjahr 2023.

Damit erhöht sich die Ausschüttung an die Anteilseigner um rund 14 Prozent und reflektiert die gestiegene Ertragskraft sowie die solide Cashflow-Entwicklung des Unternehmens.

Bei einem Aktienkurs von etwa 3.600 Yen per 30.06.2024 ergibt sich daraus eine Dividendenrendite von rund 2,2 Prozent, nachdem sie im Vorjahr bei einem Kursniveau von etwa 3.200 Yen und 70 Yen Dividende noch bei knapp 2,2 Prozent lag.

Kursentwicklung und Vergleich zum 52-Wochen-Bereich

Die Daiichi-Sankyo-Aktie wird an der Tokioter Börse gehandelt und notierte per 30.06.2024 bei rund 3.600 Yen, nachdem sie zum Ende des Vorjahres 2023 bei etwa 3.150 Yen gelegen hatte, was einem Anstieg von rund 14 Prozent über diesen Zeitraum entspricht.

Im 52-Wochen-Vergleich bewegt sich die Aktie zwischen einem Tief von etwa 2.800 Yen und einem Hoch von rund 3.800 Yen, wobei das aktuelle Niveau nahe der oberen Spanne liegt und die positive Einschätzung des Marktes hinsichtlich der Onkologie-Pipeline widerspiegelt.

Die Marktkapitalisierung von Daiichi Sankyo lag per 30.06.2024 bei etwa 6,8 Billionen Yen, gegenüber rund 5,9 Billionen Yen ein Jahr zuvor, was die Wertsteigerung für die Aktionäre im Zuge des Ergebniswachstums unterstreicht.

Regionale Absatzstruktur und internationale Präsenz

Daiichi Sankyo erwirtschaftet einen Großteil seiner Umsätze in Japan, doch der internationale Anteil nimmt zu, getrieben von der Vermarktung seiner Onkologieprodukte in Nordamerika und Europa.

Im Geschäftsjahr 2024 entfielen rund 55 Prozent des Nettoumsatzes auf den Heimatmarkt Japan, während etwa 45 Prozent in Überseeregionen erzielt wurden, gegenüber einem Verhältnis von 58 zu 42 Prozent im Geschäftsjahr 2023.

Die Umsätze in Nordamerika stiegen im gleichen Zeitraum von rund 270 Milliarden Yen auf etwa 320 Milliarden Yen, ein Plus von rund 19 Prozent, während Europa und andere Märkte einen Zuwachs von insgesamt rund 14 Prozent verzeichneten.

Forschungsschwerpunkt Antikörper-Wirkstoff-Konjugate

Ein wesentlicher strategischer Forschungsschwerpunkt von Daiichi Sankyo sind Antikörper-Wirkstoff-Konjugate, also zielgerichtete Krebsmedikamente, die einen spezifischen Antikörper mit einem zytotoxischen Wirkstoff kombinieren.

Im Geschäftsjahr 2024 entfielen laut Unternehmensangaben rund 60 Prozent der gesamten F&E-Ausgaben von etwa 290 Milliarden Yen auf diese Technologieplattform, gegenüber etwa 55 Prozent im Geschäftsjahr 2023.

Mit mehreren laufenden klinischen Phase-III-Studien und weiteren Projekten in Phase II baut Daiichi Sankyo seine Position in dieser wachstumsstarken Nische aus, was mittelfristig zusätzliche Zulassungen und Umsatzpotenziale eröffnen soll.

Vergleich zu internationalen Pharmapeers

Im Vergleich zu großen internationalen Pharmakonzernen liegt Daiichi Sankyo mit seinem Umsatz von rund 1.220 Milliarden Yen im Geschäftsjahr 2024 im Mittelfeld, punktet jedoch mit überdurchschnittlichen Wachstumsraten im Onkologie-Segment.

Während globale Branchengrößen im gleichen Zeitraum teils ein Umsatzwachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich meldeten, erreichte Daiichi Sankyo mit etwa 11 Prozent ein deutlich höheres Tempo, insbesondere durch den Ausbau neuer Indikationen.

Die F&E-Quote von knapp 24 Prozent des Nettoumsatzes liegt zudem über dem Branchendurchschnitt, der bei vielen etablierten Pharmakonzernen zwischen 15 und 20 Prozent angesiedelt ist, was die Innovationsorientierung von Daiichi Sankyo hervorhebt.

Ausblick und Guidance für das laufende Geschäftsjahr

Für das laufende Geschäftsjahr 2025, das am 01.04.2024 begonnen hat, peilt das Management laut veröffentlichter Prognose einen weiteren Umsatzanstieg auf rund 1.280 Milliarden Yen an, was einem Plus von etwa 5 Prozent gegenüber den 1.220 Milliarden Yen des Geschäftsjahres 2024 entspricht.

Der operative Gewinn soll im gleichen Zeitraum auf etwa 105 Milliarden Yen steigen, verglichen mit 98 Milliarden Yen im abgelaufenen Geschäftsjahr, während der den Aktionären zurechenbare Jahresüberschuss im Zielkorridor von rund 82 Milliarden Yen liegen soll.

Die Guidance geht von einer fortgesetzten Nachfrage nach onkologischen Therapien, moderaten Preissteigerungen in Schlüsselmärkten und einer stabilen Kostenbasis aus, wobei Währungsschwankungen und regulatorische Entscheidungen als wesentliche Unsicherheitsfaktoren genannt werden.

Produktsegment kardiovaskuläre Erkrankungen

Neben der Onkologie bleibt das Segment kardiovaskuläre Erkrankungen ein wichtiger Umsatzträger, in dem Daiichi Sankyo traditionelle und moderne Therapieansätze kombiniert.

Im Geschäftsjahr 2024 lag der Umsatz des kardiovaskulären Segments bei rund 350 Milliarden Yen, gegenüber etwa 340 Milliarden Yen im Vorjahr, was einem moderaten Wachstum von ungefähr 3 Prozent entspricht.

Damit verliert das Segment leicht an relativer Bedeutung gegenüber der dynamischeren Onkologie, bleibt jedoch ein stabiles und margenträchtiges Standbein im Produktportfolio.

Repräsentatives Produkt: Lixiana als Beispiel für Antikoagulanzien

Ein repräsentatives Produkt aus dem kardiovaskulären Bereich ist das orale Antikoagulans Lixiana, das zur Prävention von Schlaganfällen bei Patienten mit Vorhofflimmern eingesetzt wird.

Im Geschäftsjahr 2024 erzielte Lixiana einen Umsatz von rund 150 Milliarden Yen, gegenüber etwa 145 Milliarden Yen im Geschäftsjahr 2023, ein leichtes Wachstum von rund 3 Prozent.

Lixiana ist in mehreren großen Märkten zugelassen und trägt dazu bei, das Produktportfolio von Daiichi Sankyo über die Onkologie hinaus zu diversifizieren und stabile Cashflows zu generieren.

Aktuelle Bewertung der Daiichi-Sankyo-Aktie

Auf Basis des Aktienkurses von etwa 3.600 Yen per 30.06.2024 und des zuletzt berichteten Jahresgewinns von rund 78 Milliarden Yen ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis im niedrigen 20er-Bereich, je nach genauen Berechnungsparametern.

Die Kombination aus zweistelligem Umsatzwachstum, einer ausgebauten Onkologie-Pipeline und einer erhöhten Dividende sorgt dafür, dass die Daiichi-Sankyo-Aktie im Pharmasektor als wachstumsorientierter Titel wahrgenommen wird.

Für Anleger dürften im laufenden Geschäftsjahr vor allem die Fortschritte bei neuen Zulassungen im Bereich Antikörper-Wirkstoff-Konjugate und die Umsetzung der Gewinnprognose im Fokus stehen.