Die Delivery-Hero-Aktie bleibt nach zweistelligem Umsatzwachstum von hoher Volatilität geprägt

Delivery Hero SE (ISIN DE000A2E4K43) hat im Geschäftsjahr 2023 den Konzernumsatz deutlich gesteigert und bleibt zugleich ein Beispiel für wachstumsgetriebene, aber noch nicht nachhaltig profitable Plattformmodelle im MDAX-Umfeld.

Das Berliner Unternehmen berichtet für das Jahr 2023 ein starkes Umsatzplus gegenüber dem Vorjahr, während das bereinigte Ergebnis und der freie Cashflow weiter im Fokus des Kapitalmarkts stehen.

Für die Delivery-Hero-Aktie bedeutet dies, dass der Markt das Spannungsfeld zwischen hohem Wachstum, Margenverbesserung und Verschuldung genau verfolgt.

Umsatzwachstum und Ergebnisentwicklung

Delivery Hero SE ist als globaler Online-Lieferdienst aktiv und fasst seine Kennzahlen in einem Segmentmix zusammen, der neben klassischen Essensbestellungen auch Quick-Commerce-Angebote umfasst.

Im Geschäftsjahr 2023 weist das Unternehmen einen Konzernumsatz aus, der im Vergleich zu 2022 kräftig gestiegen ist.

Der Abstand zum Vorjahr verdeutlicht, dass die Gesellschaft weiterhin stark expandiert und in zahlreichen Märkten Marktanteile sichert.

Gleichzeitig bleibt das operative Ergebnis, etwa gemessen am bereinigten EBITDA oder am bereinigten Ergebnis auf Konzernebene, trotz Fortschritten unter Druck.

Delivery Hero arbeitet weiterhin an Effizienzsteigerungen, Skaleneffekten in der Logistik und einer besseren Auslastung der Fahrerflotten und Partnerstrukturen.

Margen, Cashflow und Verschuldung

Für die Bewertung der Delivery-Hero-Aktie spielen sowohl die Brutto- als auch die EBITDA-Margen eine zentrale Rolle.

Das Unternehmen berichtet über eine schrittweise Verbesserung der Profitabilität in einzelnen Regionen, wobei einige Märkte bereits einen positiven Ergebnisbeitrag liefern.

Der freie Cashflow ist bislang jedoch nur teilweise positiv und hängt stark von der Entwicklung des Working Capital, Investitionen in Technologie und Expansion sowie von möglichen Portfoliobereinigungen ab.

Die Nettoverschuldung ist angesichts der vergangenen Jahre mit hohen Wachstumsinvestitionen und Akquisitionen weiterhin ein wichtiges Thema für den Kapitalmarkt.

Zinsaufwendungen und die Tragfähigkeit der Kapitalstruktur werden vor dem Hintergrund des globalen Zinsniveaus kritisch beobachtet.

Plattformmodell und Angebot

Delivery Hero SE betreibt eine digitale Plattform, über die Kunden Essensbestellungen und weitere Convenience-Produkte bei angeschlossenen Restaurants und Handelspartnern aufgeben können.

Die Gesellschaft wächst in zahlreichen Ländern mit einem Mix aus Marktplatzmodellen, bei denen Restaurants selbst liefern, und eigenen Logistiklösungen mit Fahrern, die Bestellungen zustellen.

Je nach Markt und Segment erweitert Delivery Hero sein Angebot um Quick-Commerce-Dienste, bei denen verschiedene Produkte des täglichen Bedarfs innerhalb kurzer Zeit geliefert werden.

Das Geschäftsmodell ist stark datengetrieben: Algorithmen optimieren die Routenplanung, die Auslastung von Fahrern und die Darstellung von Angeboten in der App.

Kursbild und Marktumfeld

Die Delivery-Hero-Aktie ist an deutschen Handelsplätzen wie Xetra notiert und damit für Privatanleger im deutschsprachigen Raum gut zugänglich.

Der Kurs der Aktie spiegelt die hohen Erwartungen an weiteres Wachstum ebenso wider wie die Unsicherheit über den Zeitpunkt einer klaren, nachhaltigen Profitabilität.

Zwischenzeitliche Kursbewegungen sind typischerweise von Nachrichten zur Ergebnisentwicklung, zu möglichen Transaktionen, zur Regulierung des Plattformgeschäfts in verschiedenen Ländern und zu makroökonomischen Faktoren wie Zinsen und Konsumklima geprägt.