Die Henkel-Aktie zeigt sich nach soliden Quartalszahlen stabil

Die Henkel-Aktie des Düsseldorfer Konsumgüterkonzerns Henkel AG & Co. KGaA (ISIN DE0006048432) steht nach den jüngsten veröffentlichten Geschäftszahlen im Anlegerfokus und bewegt sich in einem Umfeld solider Fundamentaldaten. Laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2023 erzielte Henkel einen Umsatz von rund 21,2 Milliarden Euro, nachdem der Vorjahreswert bei etwa 22 Milliarden Euro gelegen hatte, was einem leichten Rückgang entspricht. Gleichzeitig verbesserte sich das bereinigte operative Ergebnis (bereinigtes EBIT) und die bereinigte EBIT-Marge, was von Marktteilnehmern positiv aufgenommen wurde. Die Aktie wird in Deutschland unter anderem im MDAX gehandelt, was dem Papier zusätzliche Aufmerksamkeit im DACH-Anlegerkreis verschafft.

Henkel-Zahlen im Überblick

Für das Geschäftsjahr 2023 berichtete Henkel einen Konzernumsatz von etwa 21,2 Milliarden Euro, während im Jahr 2022 noch rund 22 Milliarden Euro erzielt wurden. Damit ging der Umsatz um grob 3 bis 4 Prozent zurück, was vor allem auf Portfolioeffekte und Währungseinflüsse zurückgeführt wurde. Wichtiger für viele Anleger: Das organische Wachstum lag im Jahr 2023 im mittleren einstelligen Prozentbereich und zeigte damit eine Verbesserung gegenüber der Vorperiode, in der das Wachstum weniger dynamisch verlief. Henkel hob hervor, dass insbesondere das Klebstoffgeschäft ein robustes organisches Plus beisteuerte.

Beim bereinigten EBIT konnte Henkel 2023 im Vergleich zum Vorjahr zulegen. Während der Konzern im Jahr 2022 ein bereinigtes EBIT im Bereich von rund 2,3 Milliarden Euro auswies, lag dieser Wert 2023 näher an rund 2,4 Milliarden Euro. Das entspricht einem Anstieg im niedrigen einstelligen Prozentbereich und spiegelt vor allem operative Effizienzmaßnahmen sowie Preisanpassungen wider. Die bereinigte EBIT-Marge verbesserte sich damit spürbar gegenüber dem Vorjahr und erreichte 2023 einen Wert im mittleren Zehn-Prozent-Bereich, nachdem sie 2022 noch etwas niedriger gewesen war. Dieser Margenanstieg ist ein wichtiges Signal für Anleger, weil er zeigt, dass Henkel die Belastungen aus höheren Rohstoff- und Energiepreisen teilweise ausgleichen konnte.

Wichtige Kennzahlen und Vergleich

Ein zentrales Element der jüngsten Berichterstattung war der Vergleich der organischen Umsatzentwicklung zwischen 2022 und 2023. Henkel konnte im Geschäftsjahr 2023 ein organisches Umsatzplus im mittleren einstelligen Prozentbereich erzielen, während das Wachstum im Vorjahr niedriger ausfiel. Damit steigert der Konzern seine Erlöse aus eigener Kraft, also bereinigt um Währungs- und Portfolioeffekte. Im Klebstoffsegment, das traditionell margenstark ist, lag das organische Wachstum nochmals über dem Konzernschnitt, sodass diese Sparte wesentlich zum verbesserten Ergebnis beitrug.

Auch beim Ergebnis je Aktie (EPS) zeigte sich eine leichte Verbesserung. Für das Geschäftsjahr 2023 lag das bereinigte EPS im Bereich von deutlich über 3 Euro je Aktie und damit spürbar über dem Wert des Geschäftsjahres 2022, der im Bereich von nur knapp über 3 Euro lag. Dieser Anstieg um einen einstelligen Prozentsatz verdeutlicht, dass Henkel trotz eines insgesamt rückläufigen ausgewiesenen Umsatzes ergebnisseitig Fortschritte erzielt. Für viele Privatanleger ist insbesondere die Entwicklung des bereinigten EPS ein wichtiger Indikator, weil er die nachhaltige Ertragskraft des Geschäfts widerspiegeln soll.

Im Kapitalmarktumfeld spielt zudem die Marktkapitalisierung eine zentrale Rolle. Henkel kommt bei einem Kursniveau im zweistelligen Eurobereich auf eine Marktkapitalisierung im hohen einstelligen Milliardenbereich. Dieser Wert, gemessen etwa per Ende 2023, reflektiert die Stellung des Konzerns als eines der bedeutenden Konsumgüterunternehmen im MDAX-Universum. Im Vergleich zu einigen internationalen Konsumgüterriesen fällt Henkel zwar kleiner aus, bleibt aber für europäische Investoren eine relevante Größe, nicht zuletzt wegen der Kombination aus Klebstoff- und Haushaltspflegegeschäft.

Dividende und Ausschüttungspolitik

Henkel ist für seine langfristig verlässliche Dividendenpolitik bekannt. Für das Geschäftsjahr 2023 schlug der Konzern eine Dividende je Vorzugsaktie vor, die in einer Größenordnung im niedrigen Eurobereich liegt und gegenüber dem Vorjahr leicht angepasst wurde. Im Geschäftsjahr 2022 hatte Henkel ebenfalls eine Dividende im Bereich von etwas über 1 Euro je Vorzugsaktie gezahlt, sodass die Ausschüttung im Verhältnis zu den Ergebnissen stabil blieb. Die Dividendenrendite, gemessen am Kursniveau zur jeweiligen Hauptversammlung, lag damit im mittleren einstelligen Prozentbereich und ist für einkommensorientierte Anleger ein wesentlicher Aspekt.

Die Ausschüttungsquote, also das Verhältnis der Dividende zum bereinigten Ergebnis je Aktie, bewegt sich bei Henkel traditionell in einem Bereich, der einen gewissen Puffer für Investitionen und Übernahmen lässt. Für 2023 lag die Ausschüttungsquote auf Basis des bereinigten EPS ebenfalls im moderaten Bereich und knüpfte an die Vorjahreswerte an. Damit signalisiert der Konzern, dass er sowohl seine Aktionäre am Erfolg beteiligen als auch genügend Mittel im Unternehmen belassen will, um die strategischen Prioritäten zu finanzieren.

Segmententwicklung: Klebstoffe und Consumer Brands

Operativ gliedert Henkel sein Geschäft wesentlich in die Bereiche Klebstoffe und Consumer Brands. Die Klebstoff-Sparte ist für Industriekunden und professionelle Anwendungen von Bedeutung und erwirtschaftet einen großen Anteil am Konzernumsatz. Im Geschäftsjahr 2023 konnte dieses Segment ein organisches Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich erzielen, womit es über dem Konzernschnitt lag. Der Umsatz in dieser Sparte lag im Bereich von mehreren Milliarden Euro und stützte maßgeblich den Anstieg des bereinigten EBIT.

Die Consumer-Brands-Sparte, in der klassische Haushaltspflege- und Waschmittelprodukte zusammengefasst sind, zeigte im Jahr 2023 ebenfalls ein organisches Wachstum, wenn auch etwas unterhalb der Klebstoff-Sparte. Der Umsatz in diesem Bereich lag insgesamt im hohen einstelligen Milliardenbereich. Henkel verfolgte dabei eine Strategie der Portfoliofokussierung, indem Randmarken veräußert oder zusammengeführt wurden. Diese Maßnahmen sollen mittelfristig die Profitabilität erhöhen und die Markenstärke der Kernprodukte weiter ausbauen.

Ausblick und mittelfristige Zielsetzung

Für die kommenden Jahre hat Henkel mittelfristige Ziele formuliert, die sich vor allem auf organisches Wachstum und Margenentwicklung beziehen. Der Konzern strebt ein durchschnittliches organisches Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich an. Zugleich soll die bereinigte EBIT-Marge weiter verbessert werden, sodass sie langfristig im Bereich von deutlich über zehn Prozent liegen kann. Diese Zielsetzung basiert auf der Annahme, dass Effizienzprogramme, ein fokussiertes Portfolio und ein stärkeres Preis- und Mix-Management nachhaltig wirken.

Im Ausblick für das Geschäftsjahr 2024, wie er im Rahmen der letzten Berichterstattung skizziert wurde, erwartet Henkel ein organisches Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich. Die bereinigte EBIT-Marge soll sich gegenüber 2023 stabilisieren oder leicht verbessern. Dieser Ausblick ist naturgemäß von Unsicherheiten, etwa durch Rohstoffpreise und Wechselkurse, beeinflusst, zeigt aber, dass der Konzern seine operative Basis als ausreichend robust einschätzt. Für Anleger ist diese Guidance ein zentraler Referenzpunkt für die Bewertung der Henkel-Aktie.

Produktbezug: Persil und andere Kernmarken

Zu den bekanntesten Produkten von Henkel gehört die Waschmittelmarke Persil, die in zahlreichen europäischen Märkten eine hohe Markenbekanntheit genießt. Die Marke Persil ist Teil des Consumer-Brands-Segments und trägt mit einem Umsatz im hohen dreistelligen Millionenbereich jährlich zur Konsumsparte bei. In vielen Märkten ist Persil eine der führenden Waschmittelmarken und steht im Wettbewerb mit anderen großen Konsumgüterunternehmen. Die Stabilität der Nachfrage nach solchen Basisprodukten bildet eine wichtige Grundlage für die wiederkehrenden Erlöse von Henkel.

Henkel-Aktie im Überblick

Für Anleger ist neben den Fundamentaldaten auch der Marktwert der Henkel-Aktie zentral. Bei einem durchschnittlichen Kursniveau im zweistelligen Eurobereich im Verlauf des Jahres 2023 ergibt sich für Henkel eine Marktkapitalisierung im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Milliardenbereich, gemessen an der Anzahl der ausstehenden Aktien. Diese Einordnung zeigt, dass die Henkel-Aktie im deutschen Nebenwerteindex MDAX zu den etablierten größeren Werten zählt. Im längerfristigen Vergleich bewegt sich die Aktie aktuell unter ihren historischen Höchstständen, spiegelt aber die Anpassungen der vergangenen Jahre im Konsumgütersektor wider.