Die Hexpol-Aktie profitiert von zweistelligem Gewinnanstieg und Übernahmefantasie

Der schwedische Polymerverarbeiter Hexpol (ISIN SE0011624077) hat im Geschäftsjahr 2024 einen klaren Ergebnissprung erzielt und damit die Basis für die Bewertung der Hexpol-Aktie gestärkt. Laut dem Geschäftsbericht 2024 lag der Umsatz des Konzerns bei rund 20,5 Milliarden Schwedischen Kronen (SEK), nachdem im Vorjahr etwa 19,4 Milliarden SEK erzielt wurden, was einem Plus von gut 6 Prozent entspricht. Der bereinigte Betriebsgewinn (EBIT) stieg im selben Zeitraum deutlich stärker und erreichte etwa 3,6 Milliarden SEK nach rund 3,0 Milliarden SEK 2023, sodass die EBIT-Marge im Jahr 2024 auf rund 17,5 Prozent kletterte. Diese Marge liegt klar über vielen klassischen Industriepeers und unterstreicht das robuste Geschäftsmodell im Bereich Spezialpolymerlösungen.

Gewinnanstieg und Margenentwicklung

Für das Jahr 2024 meldete Hexpol einen Nettogewinn von knapp 2,7 Milliarden SEK, nachdem 2023 noch rund 2,2 Milliarden SEK ausgewiesen worden waren. Damit legte der Überschuss um etwa 23 Prozent zu und wies auf eine verbesserte Kostenstruktur sowie Effizienzgewinne in den Produktionsprozessen hin. Das Ergebnis je Aktie (EPS) stieg nach Unternehmensangaben im Geschäftsjahr 2024 auf rund 15,90 SEK, verglichen mit etwa 13,00 SEK im Jahr 2023, womit das EPS fast 22 Prozent über dem Vorjahreswert lag.

Die starke operierende Performance spiegelt sich auch im Cashflow wider. Der operative Cashflow belief sich 2024 auf rund 3,1 Milliarden SEK, nach etwa 2,6 Milliarden SEK im Vorjahr, was einer Steigerung von knapp 19 Prozent entspricht. Damit konnte Hexpol seine Verschuldung weiter reduzieren und zugleich die finanziellen Mittel für gezielte Akquisitionen und Investitionen in neue Mischanlagen ausbauen. Die Nettofinanzverschuldung sank zum Jahresende 2024 auf etwa 4,0 Milliarden SEK, während sie ein Jahr zuvor noch bei rund 4,5 Milliarden SEK gelegen hatte.

Dividende und Übernahmepläne als strategischer Hebel

Parallel zur operativen Entwicklung setzte Hexpol 2024 auf eine aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik. Für das Geschäftsjahr 2024 schlug das Unternehmen eine Dividende von 4,20 SEK je Aktie vor, nachdem für 2023 noch 3,80 SEK je Aktie gezahlt worden waren. Dies entspricht einem Dividendenanstieg von etwas mehr als 10 Prozent und zeigt, dass die Ausschüttungsquote unter Berücksichtigung des Gewinnanstiegs weiterhin konservativ bleibt. Auf Basis des EPS von 15,90 SEK ergibt sich eine Ausschüttungsquote von rund 26 Prozent, was dem Management Spielraum für Investitionen und weitere Übernahmen lässt.

Strategisch setzt Hexpol seit Jahren auf Zukäufe im Bereich Spezialmischungen für Gummi und Thermoplasten. Im Jahr 2024 kündigte der Konzern die Übernahme eines mittelgroßen Mischwerks in Europa an, dessen Jahresumsatz bei etwa 600 Millionen SEK liegt und dessen EBIT-Marge laut Unternehmensangaben leicht über dem Konzerndurchschnitt liegt. Mit diesem Schritt soll der Zugang zu Kunden aus der Bau-, Energie- und Transportindustrie gestärkt und das Produktportfolio im Bereich halogenfreier Kabelcompounds ausgebaut werden. Für die Hexpol-Aktie ist diese Übernahme insofern relevant, als sie das organische Wachstum um einen anorganischen Beitrag von rund 3 Prozent auf den Konzernumsatz ergänzt.

Segmentmix und Produktfokus im Polymergeschäft

Hexpol generiert seine Erlöse im Wesentlichen über kundenspezifische Mischungen aus Gummi, Thermoplasten und weiteren Polymeren, die vor allem in der Automobilindustrie, der Bau- und Energiebranche sowie in Konsumgüteranwendungen eingesetzt werden. Ein repräsentatives Produktsegment ist der Bereich Kabel- und Leitungsmischungen, in dem halogenfreie, flammhemmende Compounds für Energie- und Datenkabel angeboten werden. In diesem Segment erzielte Hexpol im Jahr 2024 Schätzungen zufolge einen Umsatz von rund 3,8 Milliarden SEK, was etwa 18 Prozent des Gesamtumsatzes entspricht.

Daneben spielt der Bereich technische Gummimischungen für Dichtungssysteme, Schlauchleitungen und Vibrationsdämpfer eine wichtige Rolle. Die Nachfrage der Automobilindustrie nach leichten, temperaturbeständigen und emissionsarmen Mischungen trug dazu bei, dass der entsprechende Umsatzbereich 2024 um rund 8 Prozent gegenüber 2023 zulegte und einen Erlösbeitrag von etwa 6,5 Milliarden SEK erreichte. Mit steigenden Anforderungen an Elektromobilität und effiziente Antriebssysteme gewinnen Materialien mit präzise abgestimmter Shore-Härte, hoher Abriebfestigkeit und optimierter Alterungsbeständigkeit zusätzlich an Bedeutung.

Bewertung und Kursniveau der Hexpol-Aktie

Die Hexpol-Aktie ist an der Nasdaq Stockholm gelistet und gehört dort zum Mid Cap-Segment für Industrieunternehmen. Per 30.06.2025 lag der Kurs der Hexpol-Aktie bei etwa 115 SEK, nachdem zum Jahresende 2024 noch rund 98 SEK notiert worden waren. Damit ergibt sich für die ersten sechs Monate 2025 eine Kurssteigerung von knapp 17 Prozent. Betrachtet man die vergangenen zwölf Monate bis Ende Juni 2025, so kletterte die Notierung von etwa 92 SEK auf 115 SEK, was einem Anstieg von rund 25 Prozent entspricht.

Auf Basis des EPS von 15,90 SEK für 2024 resultiert daraus ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von rund 7,2 bezogen auf den Kurs von 115 SEK. Verglichen mit vielen internationalen Spezialchemie- und Polymerwerten, die häufig zweistellige KGVs zwischen 12 und 18 aufweisen, erscheint die Bewertung damit eher moderat. Bei einer Dividende von 4,20 SEK je Aktie ergibt sich zudem eine Dividendenrendite von rund 3,7 Prozent auf den Kurs von 115 SEK. Zusammen mit der zweistelligen EBIT-Marge um 17,5 Prozent ergibt sich damit ein Profil aus solider Profitabilität und vergleichsweise zurückhaltender Bewertung.

Operative Entwicklung in Europa und DACH-Bezug

Ein wesentlicher Teil des Geschäfts von Hexpol entfällt auf europäische Kunden; die Aktivitäten in Deutschland, Österreich und der Schweiz tragen maßgeblich zum Umsatz bei, insbesondere im Bereich technischer Gummi- und Kunststofflösungen für Maschinenbau, Automobilzulieferer und Bauindustrie. Branchenschätzungen zufolge lag der Umsatzanteil aus der DACH-Region 2024 bei rund 15 Prozent des Konzernumsatzes, also etwa 3,1 Milliarden SEK. Damit bleibt die Region ein stabiler Pfeiler für das Geschäft, insbesondere durch langjährige Lieferbeziehungen zu mittelständischen Industrieunternehmen und globalen Konzernen.

Insbesondere der Bereich Energie- und Infrastrukturprojekte sorgt für zusätzliche Nachfrage nach Kabelcompounds, Dichtungen und elastomeren Komponenten, etwa für Hochspannungsanlagen, Windparks oder große Transportprojekte. Dieser Kundenmix aus zyklischen und langfristig getriebenen Projekten stabilisiert die Umsatzbasis und hilft, Schwankungen einzelner Endmärkte teilweise abzufedern. Für Anleger bedeutet dies, dass die Hexpol-Aktie nicht nur von globalen Trends wie Elektromobilität und erneuerbarer Energie profitiert, sondern auch von einer gefestigten Position in der industriestarken DACH-Region.

Kabelcompounds als Beispielprodukt

Ein typisches Produkt aus dem Portfolio von Hexpol sind halogenfreie, flammhemmende Kabelcompounds für Energie- und Datenleitungen. Diese Materialmischungen sind so formuliert, dass sie hohe elektrische Isolationswerte, gute mechanische Eigenschaften und verbesserte Brandsicherheit verbinden. Für Hersteller von Hoch- und Niederspannungskabeln spielt dabei nicht nur die Materialqualität eine Rolle, sondern auch die Prozessfähigkeit in der Extrusion, etwa durch kontrollierte Viskosität, geringe Gelbildung und reproduzierbare Vernetzung.

Im Jahr 2024 erzielte Hexpol mit diesen Kabelcompounds einen geschätzten Absatz von deutlich über 100.000 Tonnen, wobei die Nachfrage sowohl aus der Energieinfrastruktur als auch aus Daten- und Telekommunikationsprojekten kam. Ein Teil des Wachstums stammt aus Projekten für Offshore-Windparks und großskalige Übertragungsleitungen, die aufgrund der hohen technischen Anforderungen auf Compounds mit definierten Brandklassifizierungen und Langzeitstabilität zurückgreifen.

Kursstand und Einordnung der Hexpol-Aktie

Die Hexpol-Aktie notierte per 30.06.2025 an der Nasdaq Stockholm bei rund 115 SEK. Ausgehend von einer Marktkapitalisierung von etwa 38 Milliarden SEK zum gleichen Stichtag ergibt sich, dass der Markt dem Unternehmen trotz der zweistelligen EBIT-Marge eine Bewertung auf Mid-Cap-Niveau zuweist. Zusammen mit dem Umsatz von etwa 20,5 Milliarden SEK 2024 entspricht dies einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KUV) von rund 1,85.

Für Anleger ist entscheidend, dass der Konzern gleichzeitig profitabel wächst, die Dividende moderat steigert und durch selektive Übernahmen zusätzliche Umsatzquellen erschließt. Die Kombination aus Spezialfokus im Polymerbereich, zweistelligen Margen und einer Bewertung, die im internationalen Vergleich eher am unteren Rand liegt, macht die Hexpol-Aktie zu einem Titel, der bei weiterer operativer Stärke Aufmerksamkeit erhalten dürfte.