Die HP-Inc.-Aktie zeigt sich robust nach soliden Quartalszahlen

HP Inc. (ISIN US40434L1052) meldete für das Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von rund 53,7 Milliarden US-Dollar und zeigte damit im Vergleich zum Vorjahr eine weitgehend stabile Entwicklung mit nur leichtem Rückgang, während die HP-Inc.-Aktie von der robusten Ergebnislage profitiert. Laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2023 lag der Umsatz noch bei etwa 57 Milliarden US-Dollar, sodass die Erlöse innerhalb eines Jahres um rund 3,3 Milliarden US-Dollar zurückgingen und damit einen Rückgang im hohen einstelligen Prozentbereich markierten. Gleichzeitig berichtete HP Inc., dass das bereinigte Ergebnis je Aktie (Non-GAAP EPS) im Geschäftsjahr 2024 im mittleren Bereich der zuvor kommunizierten Prognosespanne lag und sich im Vergleich zum Vorjahr leicht verbesserte.

Umsatzentwicklung und Profitabilität im Fokus

Im Kerngeschäft mit PCs und Notebooks erzielte HP Inc. im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz im zweistelligen Milliardenbereich, wobei die Sparte Personal Systems traditionell den größten Anteil an den Konzernerlösen ausmacht. Gegenüber dem Geschäftsjahr 2023 verzeichnete dieses Segment einen moderaten Rückgang, der im einstelligen Prozentbereich lag und vor allem auf eine abgeschwächte Nachfrage im Consumer-Bereich zurückgeführt wurde. Im Unternehmenskundengeschäft blieb HP Inc. hingegen eine feste Größe und konnte die Liefermengen im Vergleich zum Vorjahr stabil halten, was für eine gewisse Widerstandskraft gegenüber zyklischen Schwankungen im PC-Markt spricht.

Das Druckergeschäft von HP Inc. trug im Geschäftsjahr 2024 weiterhin wesentlich zur Profitabilität bei und lieferte eine operative Marge, die deutlich über derjenigen der PC-Sparte liegt. Die Druckersparte erzielte Umsätze in Milliardenhöhe, wobei ein erheblicher Teil aus wiederkehrenden Erlösen durch Verbrauchsmaterialien wie Tintenpatronen und Tonerkartuschen stammt. In der Ergebnisrechnung wirkte sich dies positiv auf die Bruttomarge aus, die gegenüber dem Geschäftsjahr 2023 leicht anstieg und damit einen wichtigen Stabilitätsanker für die gesamte Gruppe bildete.

Ergebnis je Aktie und Vergleich zum Vorjahr

Beim Ergebnis je Aktie (EPS) erzielte HP Inc. im Geschäftsjahr 2024 nach eigenen Angaben einen Non-GAAP-Wert im Bereich von gut 3 US-Dollar je Aktie und lag damit leicht über dem Niveau des Vorjahres. Im Geschäftsjahr 2023 hatte das Unternehmen ein bereinigtes EPS im Bereich von etwa 2,96 US-Dollar je Aktie ausgewiesen, sodass sich auf Jahressicht eine Steigerung um einige Cent ergab, was einem Zuwachs im niedrigen einstelligen Prozentbereich entspricht. Diese Verbesserung resultierte aus Effizienzmaßnahmen und einem strikten Kostenmanagement, das die Auswirkungen des leicht rückläufigen Umsatzes abfedern konnte.

Auf operativer Ebene arbeitete HP Inc. im Geschäftsjahr 2024 an der Optimierung seiner Lieferketten und der Reduzierung von Lagerbeständen, wodurch die Working-Capital-Bindung spürbar gesenkt wurde. Die durch diese Maßnahmen erzielten Einsparungen schlugen sich in einem verbesserten freien Cashflow nieder, der im Vergleich zum Geschäftsjahr 2023 zunahm und dem Unternehmen zusätzlichen finanziellen Spielraum für Investitionen sowie für Ausschüttungen an die Aktionäre verschaffte. Für Anleger ist der kontinuierliche Cashflow ein zentrales Argument, da er die Tragfähigkeit der Dividendenpolitik unterstützt.

Dividende, Aktienrückkäufe und Kapitalrückführung

HP Inc. verfolgt bereits seit Jahren eine aktive Politik der Kapitalrückführung an die Aktionäre, die sich sowohl über Dividendenzahlungen als auch über Aktienrückkaufprogramme erstreckt. Im Geschäftsjahr 2024 schüttete der Konzern eine Dividende je Aktie aus, die gegenüber dem Geschäftsjahr 2023 leicht erhöht wurde und im Bereich von rund 1 US-Dollar je Aktie lag, während im Vorjahr noch ein Wert im mittleren zweistelligen Cent-Bereich je Aktie gezahlt worden war. Die Erhöhung unterstreicht die Absicht des Managements, die Aktionäre am erwirtschafteten Erfolg zu beteiligen und gleichzeitig ein Signal der Zuversicht für die mittelfristige Geschäftsentwicklung zu senden.

Zusätzlich nutzte HP Inc. im Geschäftsjahr 2024 Aktienrückkäufe, um die Zahl der ausstehenden Aktien zu reduzieren und damit den Gewinn je Aktie zu stützen. Das Volumen dieser Rückkäufe lag im Milliardenbereich und sorgte dafür, dass der bereinigte EPS-Wert trotz des rückläufigen Umsatzes steigen konnte. Für Anleger ist diese Kombination aus Dividende und Rückkaufprogramm ein wichtiger Baustein in der Renditebetrachtung, da sie sowohl laufende Ausschüttungen als auch potenzielle Kursstützung durch eine geringere Aktienzahl bietet.

Marktumfeld und Wettbewerbsposition

Im globalen PC-Markt steht HP Inc. im Wettbewerb mit Anbietern wie Lenovo, Dell und anderen Hardwareproduzenten, die um Marktanteile im Business- und Consumer-Segment ringen. Im Geschäftsjahr 2024 behauptete HP Inc. im weltweiten PC-Markt einen Marktanteil im niedrigen zweistelligen Prozentbereich, womit das Unternehmen weiterhin zu den führenden Anbietern zählt. Der leichte Rückgang der Stückzahlen in einigen Quartalen war im Wesentlichen auf eine Normalisierung nach dem pandemiebedingten Nachfragehoch zurückzuführen, als viele Unternehmen und Privatkunden ihre Hardwareflotten modernisiert hatten.

Gleichzeitig arbeitet HP Inc. daran, die eigene Angebotspalette in Richtung höherwertiger Geräte mit besseren Margen zu verschieben. Im Geschäftsjahr 2024 wurden mehrere neue Produktlinien in den Markt eingeführt, die auf professionelle Anwender und anspruchsvolle Verbraucher abzielen. Diese Strategie soll dazu beitragen, den durchschnittlichen Verkaufspreis zu erhöhen und die Profitabilität pro Gerät zu verbessern, auch wenn die Gesamtabsatzzahlen im Vergleich zu früheren Nachfragewellen leicht zurückgehen.

Ausblick und strategische Schwerpunkte

Für die kommenden Geschäftsjahre peilt HP Inc. eine stabile bis leicht wachsende Umsatzentwicklung an, wobei der Schwerpunkt auf margenstarken Produktkategorien und Dienstleistungen liegt. Das Management hat für das laufende Geschäftsjahr eine Prognose für das bereinigte EPS abgegeben, das in einer Spanne im Bereich von knapp 3 US-Dollar je Aktie liegen soll, womit das Ziel einer weiteren leichten Verbesserung gegenüber dem Geschäftsjahr 2024 formuliert ist. Dieser Ausblick basiert auf der Annahme, dass sich die Nachfrage im Unternehmenssegment stabilisiert und das Druckergeschäft seine Rolle als Ergebnisstütze beibehält.

Ein wichtiger strategischer Schwerpunkt ist die weitere Entwicklung von Serviceangeboten rund um die Hardware, etwa Managed-Print-Services oder Device-as-a-Service-Modelle. Diese Geschäftsmodelle generieren wiederkehrende Erlöse und können die Abhängigkeit vom reinen Hardwareabsatz verringern. Im Geschäftsjahr 2024 erzielten solche Dienste Erlöse im hohen dreistelligen Millionenbereich, mit einem Wachstum gegenüber dem Vorjahr im zweistelligen Prozentbereich. Damit trägt dieses Segment zunehmend zur Diversifizierung und Stabilisierung der Gesamtumsätze von HP Inc. bei.

Produktbeispiel: HP Spectre x360 im Premium-Segment

Ein repräsentatives Produkt im Portfolio von HP Inc. ist die Notebook-Reihe HP Spectre x360, die sich an Anwender richtet, die ein besonders hochwertiges und vielseitiges Gerät suchen. Die Spectre-x360-Modelle sind im Premiumsegment angesiedelt und zielen auf Kunden, die bereit sind, für Design, Leistung und Zusatzfunktionen einen höheren Preis zu zahlen. Im Geschäftsjahr 2024 konnte HP Inc. mit den Spectre-x360-Geräten einen Umsatz im hohen dreistelligen Millionenbereich erzielen, was im Vergleich zum Vorjahr einem Wachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich entspricht.

Die Geräte spielen aus Sicht von HP Inc. eine wichtige Rolle bei der Positionierung im oberen Marktsegment und sollen dazu beitragen, den durchschnittlichen Verkaufspreis im Notebook-Geschäft zu steigern. Für das Unternehmen sind solche Premiumlinien ein Hebel, um die Marge in der PC-Sparte zu erhöhen und sich vom intensiven Wettbewerb im Einstiegssegment abzugrenzen. Für Verbraucher bieten die Spectre-x360-Modelle eine Kombination aus Leistung, Mobilität und Design, die sich klar vom Standardangebot abhebt.

HP-Inc.-Aktie und Marktkapitalisierung

Die HP-Inc.-Aktie wird an der New York Stock Exchange gehandelt und repräsentiert die Beteiligung an einem global etablierten Technologiekonzern. Die Marktkapitalisierung lag im Verlauf des Geschäftsjahres 2024 bei rund 30 Milliarden US-Dollar und spiegelte die Einschätzung des Marktes hinsichtlich der Fähigkeit von HP Inc. wider, stabile Cashflows und regelmäßige Ausschüttungen zu erwirtschaften. Gegenüber einem früheren Zeitraum, in dem die Marktkapitalisierung im Bereich von 28 Milliarden US-Dollar lag, bedeutet dies einen Anstieg im unteren zweistelligen Prozentbereich, der auch durch die leichten Verbesserungen beim EPS und die kontinuierliche Dividendenzahlung unterstützt wurde.

Für Anleger ist die Kombination aus etablierter Marktposition, laufenden Ausschüttungen und einer im Vergleich zu einigen wachstumsstärkeren Technologiewerten moderaten Bewertung ein wesentliches Merkmal der HP-Inc.-Aktie. Die Aktie spiegelt weniger ein hochdynamisches Wachstumsprofil, sondern vielmehr ein auf Cashflow, Dividende und Stabilität ausgerichtetes Geschäftsmodell wider. Im internationalen Vergleich wird HP Inc. häufig als defensiverer Wert im Technologiebereich eingestuft, der in Phasen erhöhter Marktunsicherheit aufgrund seiner wiederkehrenden Erlöse und seiner breiten Kundenbasis besonderen Charme entfalten kann.