Die Kroger-Co.-Aktie zeigt nach soliden Quartalszahlen stabile Entwicklung

Die Kroger Co.-Aktie (ISIN US5010441013) spiegelt eine stabile Entwicklung des US-Lebensmitteleinzelhändlers wider, der mit den jüngsten Geschäftszahlen ein solides Fundament für das laufende Jahr gelegt hat. Im Geschäftsjahr 2023 erzielte Kroger nach Unternehmensangaben einen Umsatz von rund 150 Milliarden US-Dollar, was im Vergleich zu 146 Milliarden US-Dollar im Vorjahr einem Plus von etwa 2,7 Prozent entspricht und das kontinuierliche Wachstum im Kerngeschäft unterstreicht. Zudem lag der bereinigte Gewinn je Aktie (EPS) für 2023 im Bereich von rund 4,0 US-Dollar und damit spürbar über dem Niveau von 3,7 US-Dollar im Geschäftsjahr 2022, was auf eine verbesserte operative Effizienz und Maßnahmen zur Kostendisziplin hinweist.

Quartalszahlen und Marge im Fokus

Für das jüngste berichtete Quartal 2023 meldete Kroger einen Quartalsumsatz von rund 38 Milliarden US-Dollar, nachdem im vergleichbaren Vorjahresquartal rund 37 Milliarden US-Dollar erzielt wurden, was einem Zuwachs von knapp 3 Prozent entspricht und die anhaltende Nachfrage im Lebensmitteleinzelhandel widerspiegelt. Der operative Gewinn blieb im gleichen Zeitraum robust: Kroger erzielte im Quartal 2023 einen Betriebsgewinn (Operating Income) von rund 1,0 Milliarden US-Dollar gegenüber etwa 0,95 Milliarden US-Dollar im entsprechenden Quartal 2022 und erhöhte damit die operative Marge leicht. Die Nettogewinnentwicklung stützte sich neben dem Umsatzplus auch auf Effizienzgewinne in der Logistik und im Wareneinsatz.

Der bereinigte EPS-Wert des Quartals lag bei rund 1,2 US-Dollar und übertraf damit das Niveau von etwa 1,1 US-Dollar im Vorjahresquartal, was den Trend steigender Profitabilität bestätigt. Für den Markt ist dabei besonders relevant, dass Kroger trotz intensiven Wettbewerbs im US-Lebensmitteleinzelhandel und anhaltendem Kostendruck bei Personal und Energie seine Marge verteidigen konnte. Der Konzern verwies auf einen höheren Anteil margenstarker Eigenmarken sowie auf gezielte Preis- und Sortimentssteuerung, die dazu beitrugen, die Erträge je Verkaufsfläche zu stabilisieren.

Ausblick und Guidance für das laufende Jahr

Kroger gab für das laufende Geschäftsjahr 2024 eine Ergebnisprognose mit einem bereinigten EPS-Korridor von etwa 3,8 bis 4,0 US-Dollar ab und bestätigte damit im Kern das Gewinnniveau des Vorjahres, während gleichzeitig ein moderates Wachstum angestrebt wird. Organisches Umsatzwachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich steht dabei im Zentrum der Guidance, wobei Kroger insbesondere im Bereich digitaler Bestellungen und Liefermodelle wie Click-and-Collect weiteres Wachstum erwartet. Die Prognose geht von einer gewissen Normalisierung der Inflationsdynamik aus, während gleichzeitig strukturelle Investitionen in die Lieferkette und IT-Systeme fortgesetzt werden.

Im Rahmen der Kapitalallokation setzt Kroger weiterhin auf eine Kombination aus Investitionen in das operative Geschäft und Rückführungen an Aktionäre. Für 2023 und 2024 sieht der Konzern Investitionen (Capex) im Volumen von jeweils rund 3 bis 3,5 Milliarden US-Dollar vor, die in neue Filialformate, Automatisierungslösungen für Logistikzentren und digitale Plattformen fließen. Zugleich wurde eine Dividende von rund 1,0 US-Dollar je Aktie pro Jahr bestätigt, die quartalsweise ausgeschüttet wird und sich im Vergleich zu vor einigen Jahren erhöht zeigt, was den Anspruch des Unternehmens unterstreicht, Aktionäre am stabilen Cashflow zu beteiligen.

Digitale Angebote und Eigenmarken

Ein wesentlicher Wachstumstreiber im Kroger-Konzern sind die digitalen Angebote und Onlinebestellungen. Kroger meldete für das Geschäftsjahr 2023 ein zweistelliges Wachstum der digitalen Umsätze, nachdem bereits 2022 starke Zuwächse verzeichnet wurden. Das Unternehmen investiert fortlaufend in benutzerfreundliche Apps, individualisierte Angebote und verknüpfte Treueprogramme, um Kunden kanalübergreifend zu binden. Insbesondere das Modell, online zu bestellen und die Ware fertig kommissioniert an der Filiale abzuholen, wird als wichtiger Differenzierungsfaktor gegenüber Wettbewerbern gesehen.

Daneben spielen Eigenmarken eine zentrale Rolle für die Profitabilität. Kroger berichtet, dass Eigenmarkenprodukte einen zunehmenden Anteil am Gesamtumsatz ausmachen und in einigen Kategorien bereits deutlich über 25 Prozent des jeweiligen Segmentumsatzes liegen. Damit stärken diese Produkte nicht nur die Kundenbindung, sondern auch die Marge, da sie im Vergleich zu Markenartikeln häufig eine höhere Bruttomarge aufweisen. Für Anleger ist dies relevant, weil ein steigender Eigenmarkenanteil auch bei moderatem Umsatzwachstum zu einer verbesserten Ergebnisqualität führen kann.

Geschäftsmodell mit Lebensmittel-Schwerpunkt

Kroger Co. betreibt als einer der größten Lebensmitteleinzelhändler der USA ein breites Filialnetz mit Supermärkten, Hypermärkten und kleineren Formaten. Im Mittelpunkt steht der Verkauf von Lebensmitteln, frischen Waren, Haushaltsartikeln und Gesundheitsprodukten. Ergänzt wird dies durch Kraftstoffstationen und ausgewählte Services wie Apotheken und Bankdienstleistungen in den Filialen. Das Unternehmen fokussiert sich auf eine Mischung aus preisgünstigen Angeboten und Mehrwertdiensten, etwa über Treueprogramme und digitale Coupons.

Der Umsatzschwerpunkt liegt klar im Lebensmittelbereich, wo Kroger im Geschäftsjahr 2023 den Großteil der rund 150 Milliarden US-Dollar Gesamtumsatz generierte. Die Ausrichtung auf Güter des täglichen Bedarfs sorgt für eine vergleichsweise defensive Geschäftsstruktur, da Nachfrage nach Lebensmitteln auch in konjunkturell schwächeren Phasen stabil bleibt. Gleichzeitig entsteht Raum für Margenoptimierung über Eigenmarken und Effizienzmaßnahmen in der Lieferkette, was sich in der Entwicklung des EPS und der operativen Marge zeigt.

Kroger-Co.-Aktie und Marktkapitalisierung

Die Kroger-Co.-Aktie ist an der New York Stock Exchange notiert und spiegelt mit ihrer Marktkapitalisierung die Größe des Konzerns im US-Aktienmarkt wider. Die Marktkapitalisierung bewegt sich im Bereich von rund 30 Milliarden US-Dollar (Stand 2023) und liegt damit deutlich über der Größenordnung vieler regionaler Einzelhandelsketten, was die überregionale Bedeutung des Unternehmens für die amerikanische Konsumlandschaft verdeutlicht. Anleger betrachten Kroger damit häufig als defensiven Wert mit solider Dividendenhistorie und berechenbarem Cashflow.

Für Investoren ist neben dem absoluten Marktwert auch die Entwicklung relativer Kennzahlen entscheidend. Die Kombination aus moderatem Umsatzwachstum, steigenden Eigenmarkenanteilen und stabilen Margen führte dazu, dass das bereinigte EPS in den letzten Jahren tendenziell zulegte, von etwa 3,7 US-Dollar im Jahr 2022 auf rund 4,0 US-Dollar im Jahr 2023. Diese Entwicklung zeigt, dass Kroger in der Lage war, inflations- und kostengetriebene Gegenwinde durch operative Maßnahmen zu kompensieren und damit die Ertragsbasis der Kroger-Co.-Aktie zu stärken.