Die Liberty-Media-Aktie profitiert von stabilem Wachstum im Formel-1-Geschäft

Liberty Media Corp. (ISIN US5312298541) steht als Eigentümer des Formel-1-Geschäfts im Fokus von Wachstumsinvestoren, weil der Konzern in den vergangenen Jahren seinen Umsatz im Formula-One-Group-Segment deutlich steigern konnte und damit die Grundlage für die Bewertung der Liberty-Media-Aktie legt.

Formel-1-Segment bleibt Umsatztreiber

Das wichtigste Geschäft von Liberty Media ist die Formula One Group, über die der Konzern die kommerziellen Rechte an der Formel 1 bündelt und weltweit vermarktet.

Im Geschäftsjahr 2023 erzielte Liberty Media im Formel-1-Segment laut öffentlich zugänglichen Unternehmensangaben einen Umsatz von rund 3,0 Milliarden US-Dollar, nachdem der Erlös im Jahr 2022 noch bei knapp 2,6 Milliarden US-Dollar gelegen hatte.

Damit stieg der Formel-1-Umsatz binnen eines Jahres um mehr als 15 Prozent und spiegelte die Kombination aus höheren Renngebühren, steigenden Medienerlösen und einer Ausweitung des Rennkalenders wider.

Parallel zum Umsatzanstieg verbesserte sich auch das operative Ergebnis im Formel-1-Geschäft messbar: Die ausgewiesene Kennzahl für das bereinigte operative Ergebnis (Operating Income) im Segment legte 2023 gegenüber 2022 um einen dreistelligen Millionenbetrag zu und machte deutlich, dass der zunehmende Umsatz nicht vollständig durch höhere Kosten aufgezehrt wurde.

Die Marge im Formel-1-Segment profitierte unter anderem davon, dass neue Rennveranstaltungen in wachstumsstarken Märkten wie den USA hinzugekommen sind, während bestehende Medienverträge schrittweise auf digitale Ausspielwege erweitert werden.

Berichtskennzahlen stützen die Liberty-Media-Aktie

Für Anleger ist wichtig, dass Liberty Media seine Zahlen nach Segmenten ausweist und damit transparent macht, wie stark die Formula One Group zur Gesamtentwicklung des Konzerns beiträgt.

Im Gesamtjahr 2023 kam Liberty Media auf einen Konzernumsatz im mittleren einstelligen Milliardenbereich, wobei der Formel-1-Bereich den größten Teil beisteuerte und andere Segmente wie das SiriusXM-Beteiligungsvehikel oder weitere Medien- und Entertainment-Beteiligungen weniger stark wuchsen.

Auf Ergebnisebene erzielte Liberty Media im gleichen Zeitraum einen positiven Nettogewinn, nachdem in früheren Jahren zum Teil noch Belastungen durch Bewertungseffekte und Abschreibungen sichtbar waren.

Der deutliche Sprung im Umsatz der Formula One Group zwischen 2022 und 2023 zeigt, dass das Geschäftsmodell der weltweiten Rennserie bei Veranstaltern, TV-Partnern und Sponsoren weiterhin gefragt ist und Platz für Preisanpassungen bietet.

Die Zahl der ausgetragenen Grand-Prix-Rennen im Kalender wurde zuletzt im Vergleich zu früheren Jahren erhöht, sodass zusätzliche Einnahmen aus Streckenentgelten und Hospitality-Angeboten entstehen.

Parallel dazu wurden neue US-Rennen ins Programm aufgenommen, was einen direkten Bezug zum dortigen Medienmarkt und zur wachsenden Fanbasis schafft.

Strategische Schwerpunkte im Mediengeschäft

Liberty Media verfolgt im Formel-1-Geschäft eine Strategie, die auf langfristige Medienverträge, neue digitale Angebote und eine stärkere Präsenz in Kernmärkten setzt.

Die Verlängerung von TV- und Streaming-Rechten mit wichtigen Partnern sorgt für planbare Erlöse über mehrere Jahre, während neue Formate die Reichweite der Marke Formel 1 in jüngeren Zielgruppen ausbauen.

Für die Liberty-Media-Aktie ist diese Erlössichtbarkeit wichtig, weil sich daraus stabile Cashflows ableiten lassen, die wiederum die Grundlage für Investitionen in Infrastruktur, Hospitality und ergänzende Geschäftsmodelle bilden.

Im Geschäftsbericht 2023 verweist Liberty Media darauf, dass die Vereinbarungen mit Rennveranstaltern meist über mehrere Jahre laufen und damit eine gewisse Planungssicherheit bei den jährlichen Gebühren bieten.

Zugleich arbeitet der Konzern daran, seine Präsenz in wachstumsstarken Regionen weiter zu erhöhen, was potenziell zusätzliche Rennen und damit zusätzliche Umsatzquellen eröffnet.

Die Kombination aus wiederkehrenden Medienerlösen und variablen Einnahmen aus Renngebühren und Sponsoring macht das Formel-1-Geschäft zu einem klassischen Plattformmodell im Sport-Entertainment-Bereich.

Produkt- und Geschäftsmodell-Fokus: Formel 1 als Kernprodukt

Das zentrale Produkt von Liberty Media ist die Formel 1 als global vermarktete Rennserie, die jährlich über ein Dutzend Teams und zahlreiche Fahrer in mehreren Kontinenten zusammenführt.

Die Erlöse stammen aus verschiedenen Quellen: Renngebühren der Streckenbetreiber, weltweite Medienrechte, Sponsoringverträge und Merchandising.

Für Anleger ist die Formel 1 damit ein klar quantifizierbares Asset mit planbaren Einnahmequellen und einer historisch gewachsenen Markenstärke.

Kurs- und Marktkontext der Liberty-Media-Aktie

Die Liberty-Media-Aktie ist in den USA börsennotiert und spiegelt die Bewertung des Konzerns inklusive seiner wichtigen Beteiligungen wie der Formula One Group wider.

Der Kurs orientiert sich an der Erwartung, dass Umsatz und Ergebnis im Formel-1-Geschäft in den kommenden Jahren weiter wachsen oder zumindest stabil bleiben und damit die Grundlage für die Bewertung liefern.