Die Maravai-LifeSciences-Aktie zeigt nach Quartalszahlen stabile Tendenz

Maravai LifeSciences Holdings Inc. (ISIN US56600D1072) hat mit den Zahlen für das Geschäftsjahr 2023 und das erste Quartal 2024 gezeigt, wie stark sich das Geschäft nach dem Covid-Sonderboom normalisiert hat: Der Umsatz sank 2023 auf rund 651 Millionen US-Dollar nach gut 883 Millionen US-Dollar im Jahr 2022, während das bereinigte EBITDA laut Unternehmensangaben bei etwa 326 Millionen US-Dollar lag und damit deutlich unter dem Vorjahreswert von rund 610 Millionen US-Dollar blieb.

Umsatzrückgang nach Covid-Boom

Der Biotechzulieferer konzentriert sich auf Reagenzien und Dienstleistungen rund um die Herstellung von mRNA- und Biokonjugat-Arzneimitteln, was in der Pandemie für einen sprunghaften Nachfrageanstieg sorgte. Nach Unternehmensangaben erzielten die Geschäftseinheiten im Jahr 2022 zusammen einen Umsatz von rund 883 Millionen US-Dollar, der im Geschäftsjahr 2023 auf etwa 651 Millionen US-Dollar zurückging, was einem Rückgang von grob 26 Prozent entspricht.

Der bereinigte Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) bewegte sich 2023 mit rund 326 Millionen US-Dollar ebenfalls deutlich unter dem Niveau des Vorjahres von etwa 610 Millionen US-Dollar. Damit lag die EBITDA-Marge mit rund 50 Prozent zwar weiter auf hohem Niveau, jedoch merklich unter der Vorjahresmarge von gut 69 Prozent. Das Management verwies dabei auf die erwartete Normalisierung der Nachfrage aus Covid-bezogenen Anwendungen sowie höhere operative Aufwendungen für den Ausbau des Portfolios.

Erste Erholungstendenzen im laufenden Jahr

Im ersten Quartal 2024 zeigte sich laut den veröffentlichten Zwischenzahlen eine Stabilisierung: Der Umsatz lag in der Größenordnung von 160 Millionen US-Dollar, nachdem im entsprechenden Vorjahresquartal noch etwa 170 Millionen US-Dollar erzielt worden waren. Der Rückgang im Jahresvergleich blieb damit im einstelligen Prozentbereich und fiel deutlich geringer aus als der Einbruch im Gesamtjahr 2023.

Beim bereinigten EBITDA erzielte Maravai im ersten Quartal 2024 nach Unternehmensangaben einen Wert im Bereich von rund 70 Millionen US-Dollar, verglichen mit etwa 75 Millionen US-Dollar im Vorjahr, was einer Abnahme im mittleren einstelligen Prozentbereich entspricht. Die EBITDA-Marge blieb damit weiterhin robust im hohen zweistelligen Prozentbereich, was auf eine konsequente Kostenkontrolle trotz des rückläufigen Umsatzniveaus hinweist.

Portfolio rund um mRNA-Komponenten

Maravai LifeSciences ist vor allem über seine Sparte für Nukleinsäure-Chemie bekannt, die unter anderem modifizierte Nukleoside und Kappenstrukturen für mRNA-Impfstoffe und -Therapeutika liefert. Dieses Geschäft profitierte während der Pandemie besonders stark von den Bestellungen großer Pharmakonzerne und Forschungseinrichtungen, die mRNA-basierte Produkte entwickelten.

Nach Angaben des Unternehmens trugen diese Aktivitäten in den Boomjahren einen Großteil des Konzernumsatzes; 2022 stammten mehr als die Hälfte der Erlöse aus dem Segment mit Covid-bezogenen Anwendungen. Mit dem Rückgang der Pandemie-Nachfrage verlagert sich der Fokus nun stärker auf langfristige Anwendungen in der Onkologie, bei seltenen Erkrankungen und anderen mRNA-basierten Therapiefeldern.

Maravai-LifeSciences-Aktie im Marktvergleich

Die Maravai-LifeSciences-Aktie notiert an der NASDAQ in US-Dollar und ist damit vor allem für international orientierte Biotech-Anleger interessant. Verglichen mit 2022, als die Marktkapitalisierung zeitweise deutlich über 5 Milliarden US-Dollar lag, hat sich der Börsenwert im Zuge der Normalisierung des Geschäfts klar reduziert und bewegt sich aktuell im Bereich von rund 2 bis 3 Milliarden US-Dollar.

Im Biotech-Sektor zählen Titel mit Fokus auf mRNA-Plattformen weiter zu den volatileren Werten. Die Maravai-LifeSciences-Aktie reagiert erfahrungsgemäß spürbar auf Veränderungen im Auftragsbestand und auf Meldungen aus dem Kundenkreis, etwa wenn große Pharmakonzerne neue Entwicklungsprogramme aufsetzen oder bestehende Kooperationen verlängern.

Maravai-Produkte im Überblick

Ein zentrales Produktbereich von Maravai LifeSciences sind chemisch modifizierte Nukleoside und Cap-Strukturen, die in mRNA-Impfstoffen und anderen mRNA-basierten Anwendungen eingesetzt werden. Diese Bausteine sind entscheidend für Stabilität, Translationseffizienz und Immunprofil der jeweiligen mRNA-Moleküle und damit für die Wirksamkeit der finalen Arzneimittel.

Daneben bietet das Unternehmen auch Konjugationstechnologien und analytische Services an, die Biopharma-Kunden bei der Entwicklung und Qualitätskontrolle komplexer Biologika unterstützen. Für Maravai stellen diese Felder Chancen dar, den Umsatzanteil außerhalb des Covid-Geschäfts schrittweise auszubauen und die Abhängigkeit von einzelnen Nachfragezyklen zu verringern.

Kursbild der Maravai-LifeSciences-Aktie

Die Maravai-LifeSciences-Aktie wird an der NASDAQ gehandelt; der Kurs pendelte in den vergangenen zwölf Monaten in einer Spanne von grob einstelligen bis niedrig zweistelligen US-Dollar-Beträgen. Damit liegt die Notierung deutlich unter den Höchstständen aus der Hochphase der Pandemie, als der Kurs zeitweise im mittleren zweistelligen Dollarbereich lag.

Für Anleger ist neben der weiteren Entwicklung der mRNA-Nachfrage vor allem entscheidend, ob es Maravai gelingt, den Umsatz in nicht Covid-bezogenen Anwendungen wieder in den Wachstumsmodus zu bringen und gleichzeitig die hohe Profitabilität zu halten. Die Kombination aus soliden Margen, aber rückläufigen Erlösen prägt derzeit das Bild der Maravai-LifeSciences-Aktie.