Die Mercedes-Aktie legt nach starken Quartalszahlen und solider Marge zu

Die Mercedes-Aktie des Stuttgarter Automobilkonzerns Mercedes-Benz Group AG (ISIN DE0007100000) steht nach den jüngsten Geschäftszahlen im Anlegerfokus, weil der Hersteller im Geschäftsjahr 2023 einen Konzernumsatz von rund 153,2 Milliarden Euro erzielte und dabei eine hohe Profitabilität halten konnte (Geschäftsjahr 2023).

Gewinn und Marge untermauern Bewertung

Laut veröffentlichten Zahlen im Geschäftsbericht für das Geschäftsjahr 2023 erwirtschaftete Mercedes-Benz einen bereinigten Konzerngewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) von rund 20,0 Milliarden Euro, was die starke Ertragskraft des Konzerns unterstreicht (Geschäftsjahr 2023). Im Vorjahr lag das bereinigte EBIT nach Unternehmensangaben bei rund 20,5 Milliarden Euro, wodurch sich ein leichter Rückgang von etwa 2,4 Prozent ergibt (Vergleich Geschäftsjahr 2022 zu 2023). Damit bewegt sich das Ergebnis weiterhin auf einem historisch hohen Niveau, obwohl das Marktumfeld anspruchsvoller geworden ist.

Im Kerngeschäft mit Pkw und Vans meldete der Konzern für das Geschäftsjahr 2023 nach eigenen Angaben eine bereinigte EBIT-Marge von rund 12 bis 13 Prozent, womit Mercedes-Benz im Premiumsegment zu den profitabelsten Herstellern gehört (Geschäftsjahr 2023). Im Vergleich zu einem Margenniveau im Bereich von etwa 13 bis 14 Prozent im Geschäftsjahr 2022 zeigt sich damit ein moderater Rückgang der Profitabilität, der Konzern verweist aber auf weiterhin robuste Preise und einen hohen Anteil margenstarker Modelle (Vergleich Geschäftsjahr 2022 zu 2023). Für Anleger zählt in dieser Konstellation vor allem, dass der Konzern seine Marge trotz Kostensteigerungen und hoher Investitionen weitgehend stabil halten konnte.

Umsatz und Absatz im Vorjahresvergleich

Der ausgewiesene Konzernumsatz von rund 153,2 Milliarden Euro im Geschäftsjahr 2023 liegt leicht über dem Niveau des Geschäftsjahres 2022, als Mercedes-Benz nach eigenen Angaben Erlöse von rund 150 bis 151 Milliarden Euro erzielte (Vergleich Geschäftsjahr 2022 zu 2023, plus rund 2 Prozent). Getrieben wurde das Wachstum vor allem durch einen höheren Durchschnittserlös pro Fahrzeug und einen Fokus auf das obere Segment, während der Konzern gleichzeitig selektiv das Volumen im Einstiegssegment steuerte.

Im Pkw- und Van-Geschäft meldete Mercedes-Benz im Jahresverlauf 2023 nach Unternehmensangaben einen Absatz von deutlich über zwei Millionen Fahrzeugen, wobei der Fokus auf profitablen Fahrzeugen im Ober- und Luxussegment lag (Geschäftsjahr 2023). Im Vergleich zum Jahr 2022, in dem der Absatz nach Angaben des Unternehmens im Bereich von rund zwei Millionen Einheiten lag, resultiert daraus ein leichtes Wachstum, das sich mit einem höheren Mix an teureren Modellen verbindet (Vergleich Geschäftsjahr 2022 zu 2023). Für den Nutzfahrzeugbereich berichtet der Konzern zudem von stabilen Verkaufszahlen im Segment Vans, sodass der Gesamtkonzern breiter abgestützt ist.

Cashflow und Investitionen

Für das Geschäftsjahr 2023 weist Mercedes-Benz nach Unternehmensangaben einen freien Cashflow im Industriegeschäft im hohen einstelligen Milliardenbereich aus, konkret im Bereich von rund 8 bis 9 Milliarden Euro (Geschäftsjahr 2023). Im Vorjahr lag dieser Wert laut Konzernangaben ebenfalls im Bereich von rund 8 Milliarden Euro, sodass der freie Cashflow im Vorjahresvergleich etwa stabil blieb (Vergleich Geschäftsjahr 2022 zu 2023). Das ist insbesondere vor dem Hintergrund sichtbar höherer Investitionen in Elektrifizierung und digitale Plattformen relevant.

In der Berichterstattung zum Geschäftsjahr 2023 hebt Mercedes-Benz hervor, dass die Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie Sachanlagen zusammengenommen im zweistelligen Milliardenbereich lagen, um die Transformation in Richtung batterieelektrischer Fahrzeuge und Software zu beschleunigen (Geschäftsjahr 2023). So entfielen mehrere Milliarden Euro allein auf die Entwicklung neuer vollelektrischer Plattformen und die Weiterentwicklung der eigenen Software-Architektur für zukünftige Fahrzeuggenerationen. Damit schafft der Konzern gleichzeitig die Basis für neue margenstarke Produkte und sichert seine Wettbewerbsposition im Premiumsegment.

Ausblick und Dividende

Im Ausblick auf das laufende Geschäftsjahr gab Mercedes-Benz bei der letzten veröffentlichten Prognose an, für 2024 einen Konzernumsatz im Bereich des Vorjahres anzustreben und im Pkw- und Van-Segment weiterhin eine bereinigte EBIT-Marge im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich zu erreichen (Prognose für Geschäftsjahr 2024). Der Konzern verwies dabei auf eine anhaltend hohe Nachfrage in wichtigen Märkten sowie eine starke Position im Luxus- und Oberklasse-Segment, betonte aber zugleich erhöhte Risiken durch die wirtschaftliche Entwicklung und geopolitische Spannungen.

Für das Geschäftsjahr 2023 schlug der Vorstand laut den veröffentlichten Unterlagen eine Dividende je Aktie im Bereich von rund 5 bis 6 Euro vor, nachdem die Ausschüttung im Vorjahr bereits im Bereich von etwa 5 Euro je Aktie lag (Vergleich Dividende Geschäftsjahr 2022 zu 2023). Damit zeigt sich eine leicht steigende oder zumindest stabile Ausschüttungspolitik, die von der hohen Ertragskraft und dem starken freien Cashflow des Industriegeschäfts getragen wird. Für viele Anleger ist die verlässliche Dividende ein zentrales Argument, die Mercedes-Aktie im Depot zu halten.

Mercedes im Premium- und Elektro-Segment

Mercedes-Benz positioniert sich im Automobilmarkt klar im Premiumsegment und baut sein Angebot an batterieelektrischen Fahrzeugen kontinuierlich aus. Ein Beispiel dafür ist die Baureihe der vollelektrischen Limousinen und SUVs, die der Konzern unter seinem Elektro-Label anbietet und mit denen er im oberen Preissegment neue Kundengruppen anspricht. Die Fahrzeuge werden mit moderner Software, umfangreichen Assistenzsystemen und leistungsstarken Batterien ausgestattet und sollen mittelfristig einen wachsenden Anteil am Gesamtabsatz und Umsatz des Konzerns erzielen.

Der Anteil elektrifizierter Fahrzeuge am Gesamtabsatz lag laut den zuletzt veröffentlichten Informationen im Geschäftsjahr 2023 bereits im zweistelligen Prozentbereich, wobei reine Elektrofahrzeuge und Plug-in-Hybride zusammengezählt wurden (Geschäftsjahr 2023). Im Vorjahr lag dieser Wert noch im unteren zweistelligen Bereich, sodass sich ein deutliches Wachstum der Elektrifizierung zeigt (Vergleich Geschäftsjahr 2022 zu 2023). Damit dürfte das Elektrosegment in den kommenden Jahren eine zunehmend wichtige Rolle für die Bewertung der Mercedes-Aktie spielen.

Kurs und Marktkapitalisierung der Mercedes-Aktie

Die Mercedes-Aktie ist an mehreren Handelsplätzen gelistet, unter anderem im Xetra-Handel der Deutschen Börse sowie im regulierten Markt in Frankfurt. Der Konzern gehört mit seiner Aktie zu den Schwergewichten im DAX-Index und weist eine hohe tägliche Handelsliquidität auf, was institutionellen und privaten Anlegern den Ein- und Ausstieg erleichtert. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens liegt aktuell im deutlich zweistelligen Milliardenbereich und reflektiert die starke Stellung im globalen Automobilsektor.

Mit Blick auf die langfristige Kursentwicklung zeigt sich, dass die Mercedes-Aktie in den vergangenen Jahren erheblich von der Fokussierung auf das Premiumsegment und der konsequenten Kostenkontrolle profitiert hat. Während die Umsätze im Zeitraum 2022 bis 2023 um rund 2 Prozent stiegen, blieb die Marge auf einem hohen Niveau und der freie Cashflow im Industriegeschäft stabil im Bereich von rund 8 bis 9 Milliarden Euro (Vergleich Geschäftsjahr 2022 zu 2023). Diese Kombination aus Wachstum, Profitabilität und Cashflow bildet eine zentrale Grundlage für die Bewertung der Aktie durch den Kapitalmarkt.