Die Natura-&-Co-Aktie bleibt vom Konzernumbau und verbessertem Ergebnis gestützt

Die Natura-&-Co-Aktie (ISIN BRNTCOACNOR5) spiegelt die laufende Transformation des brasilianischen Kosmetik- und Körperpflegekonzerns wider, der mit einem Umsatz von rund 26,69 Milliarden BRL im Geschäftsjahr 2023 und einem bereinigten EBITDA von 3,45 Milliarden BRL den Fokus klar auf Profitabilität gelegt hat. Im Börsenjahr 2023 lag die Marktkapitalisierung des Unternehmens zeitweise im zweistelligen Milliarden-BRL-Bereich, womit Natura & Co zu den relevanten Konsumwerten an der Börse São Paulo zählt.

Strategischer Umbau mit Fokus auf Profitabilität

Natura & Co hat in den vergangenen Jahren sein Portfolio neu ausgerichtet und sich von Vermögenswerten getrennt, um die Kapitalstruktur zu stärken und die Profitabilität zu verbessern. Im Geschäftsjahr 2023 erzielte der Konzern einen konsolidierten Nettoumsatz von rund 26,69 Milliarden BRL, nachdem der Umsatz im Vorjahr noch bei etwa 36 Milliarden BRL gelegen hatte, was auch die Effekte der Veräußerungen und Portfolioanpassungen widerspiegelt. Auf operativer Ebene konnte das bereinigte EBITDA auf rund 3,45 Milliarden BRL gesteigert werden, was einem deutlichen Zuwachs gegenüber dem Vorjahreswert von etwa 2,56 Milliarden BRL entspricht und eine Verbesserung der Marge signalisiert.

Besonders im Kerngeschäft mit Direktvertrieb und eigenen Marken setzte Natura & Co im Jahresverlauf 2023 ein striktes Kostenmanagement um, das sich in einer höheren EBITDA-Marge niederschlug. So stieg die bereinigte EBITDA-Marge auf Konzernebene im Jahr 2023 auf knapp über 12 Prozent, nachdem sie 2022 noch im hohen einstelligen Prozentbereich gelegen hatte. Dieser Anstieg unterstreicht, dass der Konzernumbau nicht nur zu einer Verschlankung der Struktur, sondern auch zu effizienteren Abläufen und einer besseren Ertragskraft geführt hat.

Ergebnistrend und Kennzahlen im Fokus

Für Investoren sind insbesondere die Ergebniskennzahlen entscheidend, da Natura & Co in den zurückliegenden Jahren durch Akquisitionen und anschließende Portfoliobereinigungen geprägt war. Im vierten Quartal 2023 erwirtschaftete der Konzern einen Nettoumsatz im mittleren einstelligen Milliarden-BRL-Bereich, wobei der bereinigte EBITDA im Vergleich zum vierten Quartal 2022 um einen hohen zweistelligen Prozentwert zulegte. In der Jahresbetrachtung 2023 reduzierte Natura & Co seine Nettoverschuldung deutlich und verbesserte das Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA auf ein konservativeres Niveau als im Vorjahr, was die Bilanz stärkt.

Ein weiterer wichtiger Indikator ist der Free Cashflow, der sich im Geschäftsjahr 2023 von einem negativen Wert im Jahr 2022 auf einen klar positiven Wert im dreistelligen Millionen-BRL-Bereich drehte. Dieser Sprung zeigt, dass die Maßnahmen zur Effizienzsteigerung und zur Optimierung des Working Capital Wirkung entfalten. Gleichzeitig wurden Investitionen in Logistik, Digitalisierung und Markenstärkung fortgesetzt, allerdings mit strengerer Kapitaldisziplin, was die Rendite auf das eingesetzte Kapital nach oben zieht.

Markenstärke und Direktvertrieb als Kern

Zum Profil von Natura & Co gehört ein breites Markenportfolio im Bereich Kosmetik, Körperpflege und Düfte sowie ein starkes Direktvertriebsnetz in Lateinamerika. Ein wesentlicher Wachstumstreiber der vergangenen Jahre war die Ausweitung des Direktvertriebs und der E-Commerce-Anteile, wodurch die Abhängigkeit vom stationären Handel reduziert wurde. Im Geschäftsjahr 2023 stammte ein signifikanter Anteil des Konzernumsatzes aus Brasilien und den übrigen lateinamerikanischen Märkten, während internationale Aktivitäten sukzessive gestrafft wurden.

Natura als Kernmarke im Kosmetikgeschäft

Die Kernmarke Natura steht im Konzern für Haut- und Körperpflegeprodukte, Düfte und Make-up, die über ein dichtes Netz an Beratern sowie über eigene Stores und Online-Kanäle vertrieben werden. Die Marke trägt einen maßgeblichen Umsatzanteil zum Konzern bei und ist in Brasilien sowie weiteren lateinamerikanischen Ländern stark verankert. Produktinnovationen, etwa in den Bereichen Hautpflege und nachhaltige Verpackungen, sollen dazu beitragen, die durchschnittlichen Umsätze pro Kundin und Kunde zu steigern und das Premium-Segment weiter auszubauen.

Natura-&-Co-Aktie im Marktvergleich

Die Natura-&-Co-Aktie wird an der Börse São Paulo gehandelt und ist damit Teil eines breiteren Universums brasilianischer Konsum- und Einzelhandelswerte. Für viele internationale Anleger dient der Titel als Zugang zu einem etablierten Player im lateinamerikanischen Kosmetikmarkt, kombiniert mit einer klaren Fokussierung auf Effizienz und Free-Cashflow-Generierung. Aus Sicht langfristig orientierter Investoren stehen neben der operativen Marge insbesondere die Entwicklung des Free Cashflow und der Verschuldungsquote im Vordergrund, weil diese Kennzahlen anzeigen, wie viel finanzieller Spielraum für Dividenden, Reinvestitionen oder Schuldenabbau besteht.