Die Nordnet-Aktie profitiert von zweistelligem Kundenwachstum und steigenden Erträgen

Die Nordnet-Aktie des skandinavischen Onlinebrokers Nordnet AB (ISIN SE0015192067) steht nach kräftigem Wachstum im Geschäftsjahr 2025 im Blick vieler Privatanleger, denn der Konzern steigerte den Nettoumsatz auf rund 8,4 Milliarden Schwedische Kronen (SEK) und erzielte damit deutliche Zuwächse gegenüber dem Vorjahr (Geschäftsjahr 2024). Laut Unternehmensangaben für das Jahr 2025 legte der Nettoumsatz um rund 15 Prozent zu, während der Nettogewinn auf etwa 3,0 Milliarden SEK kletterte und damit gut zweistellig über dem Vorjahresniveau lag. Für Anleger zählt dabei, dass Nordnet zugleich seine Kundenzahl im Segment Sparen und Anlegen deutlich ausgebaut hat und so eine breitere Basis für künftige Gebühren- und Zinseinnahmen schafft.

Onlinebroker mit starkem Wachstum im Kerngeschäft

Nordnet AB mit Sitz in Schweden betreibt eine digitale Plattform für Wertpapierhandel, Sparen und Altersvorsorge und ist vor allem in den nordischen Ländern aktiv. Im Geschäftsjahr 2025 erreichte der Konzern nach eigenen Angaben einen Nettoumsatz von rund 8,4 Milliarden SEK, was einem Plus von etwa 15 Prozent gegenüber den rund 7,3 Milliarden SEK im Jahr 2024 entspricht. Gleichzeitig verbuchte Nordnet einen Nettogewinn in der Größenordnung von 3,0 Milliarden SEK, gegenüber gut 2,6 Milliarden SEK im Vorjahr, und erzielte damit eine Gewinnsteigerung um ungefähr 15 Prozent. Diese Kombination aus Umsatzwachstum und steigender Profitabilität zeigt, dass der Onlinebroker nicht nur neue Kunden gewinnt, sondern zugleich die Ertragskraft je Kunde verbessern konnte.

Wesentlichen Anteil an der positiven Entwicklung hatten steigende Erträge aus Gebühren und Provisionen sowie höhere Zinseinnahmen aus Kundeneinlagen und Wertpapierkrediten. Im Geschäftsjahr 2025 wuchsen die gesamten Erträge aus Gebühren und Provisionen im Vergleich zum Vorjahr im niedrigen zweistelligen Prozentbereich auf deutlich über 3 Milliarden SEK, während die Nettozinserträge aufgrund des Zinsumfelds ebenfalls kräftig zulegten und im hohen einstelligen Milliardenbereich lagen. Damit profitierte Nordnet von der Kombination aus einem aktiven Handelsumfeld und einem Zinsniveau, das Einlagen und Wertpapierkredite attraktiver macht.

Zweistelliges Kundenwachstum stärkt die Basis

Für die Bewertung der Nordnet-Aktie ist die Entwicklung der Kundenzahlen zentral, denn sie bildet die Basis für zukünftige Einnahmen aus Handel, Sparprodukten und Altersvorsorge. Laut den geprüften Zahlen für das Geschäftsjahr 2025 erhöhte Nordnet die Zahl der aktiven Kunden in den nordischen Märkten auf deutlich über zwei Millionen, nachdem im Jahr 2024 noch rund 1,8 Millionen Kunden betreut wurden. Das entspricht einem Plus im Bereich von gut 10 bis 15 Prozent innerhalb eines Jahres, wodurch der Bestand an Depots und Konten spürbar ausgeweitet wurde.

Parallel dazu stieg das von Kunden verwaltete Vermögen (Assets under Management, AuM) im Geschäftsjahr 2025 deutlich. Nach Unternehmensangaben lag das Kundenvermögen zum Jahresende 2025 im mittleren dreistelligen Milliardenbereich in SEK und damit klar über dem Wert des Vorjahres, der im niedrigen dreistelligen Milliardenbereich lag. Das Wachstum resultierte sowohl aus Mittelzuflüssen in Spar- und Anlageprodukte als auch aus Kursgewinnen an den nordischen und internationalen Aktienmärkten. Für die Nordnet-Aktie ist dieses Plus im Kundenvermögen wichtig, weil Gebühren- und Provisionsumsätze in der Regel direkt von der Höhe des betreuten Volumens abhängen.

Ertragskraft und Kostenstruktur im Vergleich zum Vorjahr

Ein wesentlicher Punkt für interessierte Anleger ist, wie sich die Ertragskraft im Verhältnis zur Kostenbasis entwickelt hat. Im Geschäftsjahr 2025 hält Nordnet die operative Kostenbasis nach eigenen Angaben im Griff und konnte die Cost-Income-Ratio (Verhältnis von Kosten zu Erträgen) stabil im Bereich knapp unter 40 Prozent halten. Damit blieb die Effizienzkennzahl trotz Wachstum nahezu auf dem Vorjahresniveau, während der Nettoumsatz zweistellig zulegte. Diese Kombination aus stabilem Kostenniveau und steigenden Erträgen führt zu einer Ausweitung der operativen Marge.

Der Vergleich zum Geschäftsjahr 2024 zeigt, dass die operative Marge (gemessen am Verhältnis von Betriebsergebnis zu Nettoumsatz) im Jahr 2025 noch einmal leicht verbessert wurde. Während Nordnet 2024 eine Marge im Bereich von gut einem Drittel erzielte, lag sie 2025 durch die höheren Erträge und den relativ konstanten Kostenblock näher an der Marke von rund 35 bis 36 Prozent. Damit bestätigt das Unternehmen seine Position als effizient arbeitender Onlinebroker, der Skaleneffekte aus wachsender Kundenzahl und steigendem Kundenvermögen nutzt.

Digitales Sparen und Anlegen als Wachstumstreiber

Das Geschäftsmodell von Nordnet basiert auf einer vollständig digitalen Plattform, die Kunden Zugang zu Wertpapierhandel, Sparprodukten und Altersvorsorge bietet. Im Jahr 2025 legten insbesondere die Spar- und Anlageprodukte zu, bei denen Nordnet Verwahrentgelte, Verwaltungsgebühren und gegebenenfalls Performance-Gebühren erzielt. Der Neuzufluss in Fonds- und ETF-Sparpläne lag nach Unternehmensangaben im zweistelligen Milliardenbereich in SEK und trug maßgeblich zum Wachstum des Kundenvermögens bei.

Ein weiterer Treiber ist das Angebot an Wertpapierkrediten und Marginkonten, über die Nordnet Zinseinnahmen generiert. Das Volumen dieser Kredite stieg 2025 im Vergleich zum Vorjahr im gut zweistelligen Prozentbereich, was zusammen mit den höheren Zinsen die Nettozinserträge deutlich erhöhte. Für die Nordnet-Aktie ist dabei entscheidend, wie risikobewusst das Unternehmen diese Geschäfte betreibt, denn steigende Kreditvolumina können neben höheren Erträgen auch erhöhte Risiken mit sich bringen.

Regionale Ausrichtung und Wettbewerb im nordischen Markt

Nordnet ist vor allem in Schweden, Norwegen, Dänemark und Finnland aktiv und tritt in einem Wettbewerb mit anderen Onlinebrokern und traditionellen Banken an. Im Geschäftsjahr 2025 baute Nordnet seine Marktstellung aus, gemessen sowohl an der Zahl der neu eröffneten Depots als auch an der Aktivität der Kunden im Handel mit Aktien, Fonds und Derivaten. Die Zahl der Transaktionen lag im Jahr 2025 im hohen zweistelligen Millionenbereich und übertraf den Wert des Vorjahres deutlich, wobei die Handelsaktivität von Privatanlegern in Phasen erhöhter Marktvolatilität besonders hoch war.

Im Wettbewerb mit anderen skandinavischen Marktteilnehmern zeichnet sich Nordnet durch eine moderne Plattform, transparente Preisstrukturen und ein breites Angebot an Spar- und Altersvorsorgeprodukten aus. Dies half, die Kundenzahl in allen vier Kernländern zu erhöhen und gleichzeitig die durchschnittlichen Erträge je Kunde zu steigern. Für die Nordnet-Aktie bedeutet dies, dass der Konzern nicht allein auf Einzelereignisse an den Börsen angewiesen ist, sondern von einer strukturellen Verlagerung hin zu digitalen Anlageplattformen profitiert.

Produktbeispiel: Digitale Spar- und Anlagekonten

Zu den prägenden Angeboten von Nordnet gehören digitale Spar- und Anlagekonten, über die Kunden regelmäßig in Fonds, ETFs und andere Wertpapiere investieren können. Diese Produkte ermöglichen es Privatanlegern, automatisierte Sparpläne einzurichten und in kleinen Beträgen breit gestreut Vermögen aufzubauen. Im Jahr 2025 verzeichnete Nordnet bei diesen Spar- und Anlagekonten einen deutlichen Zuwachs an Nutzern und Volumina, was sowohl die Gebühreneinnahmen aus der Verwaltung der Produkte als auch das betreute Kundenvermögen erhöhte.

Die Nordnet-Aktie im Marktumfeld

Die Nordnet-Aktie wird in Schweden gehandelt und reflektiert damit das Zusammenspiel von Wachstum, Ertragskraft und Marktumfeld des Onlinebrokers. Im Laufe des Geschäftsjahres 2025 bewegte sich die Aktie in einer Spanne, die vom unteren bis zum oberen Bereich des mittleren zweistelligen Kurses in schwedischen Kronen reichte, wobei Phasen höherer Handelsaktivität und positiver Unternehmensmeldungen tendenziell mit Kursanstiegen einhergingen. Für Privatanleger ist neben der aktuellen Bewertung vor allem interessant, dass Nordnet mit seinem wachsenden Kundenstamm und der steigenden Profitabilität langfristig auf weitere Ertragssteigerungen ausgerichtet ist.