Die ONON-Aktie bleibt nach den letzten Zahlen im Blick

On Holding AG (CH1134540470) steht nach den zuletzt veröffentlichten Geschäftszahlen weiter im Blick der Anleger. Für das Geschäftsjahr 2025 meldete das Unternehmen einen Netto-Umsatz von 2,30 Mrd. CHF und damit ein Plus von 32,3 Prozent gegenüber 2024.

Beim bereinigten EBITDA erreichte On 2025 393,7 Mio. CHF, nach 242,1 Mio. CHF im Vorjahr. Die EBITDA-Marge lag damit bei 17,1 Prozent und verbesserte sich gegenüber 14,0 Prozent im Jahr 2024 um 3,1 Prozentpunkte.

Wachstum bleibt der Kern

Im vierten Quartal 2025 kletterte der Netto-Umsatz auf 858,5 Mio. CHF, ein Anstieg um 41,6 Prozent gegenüber 606,9 Mio. CHF im Vorjahresquartal. Auf währungsbereinigter Basis lag das Wachstum laut Unternehmensangaben bei 40,6 Prozent.

Auch die Profitabilität zog an. Das bereinigte EBITDA lag im vierten Quartal 2025 bei 153,4 Mio. CHF nach 97,4 Mio. CHF im Vorjahresquartal, die Marge stieg auf 17,9 Prozent von 16,0 Prozent.

Die Aktie reagiert auf Skalierung

Für Anleger ist vor allem relevant, dass On das Wachstum inzwischen mit höheren Margen verbindet. Der Konzern hob für 2025 zudem seine Netto-Umsatzprognose auf mindestens 2,29 Mrd. CHF an und stellte eine bereinigte EBITDA-Marge von 16,5 bis 17,0 Prozent in Aussicht.

Der Markt bewertet damit nicht mehr nur die Marke, sondern die Fähigkeit, den Umsatz auf eine breitere operative Basis zu stellen. Die Kombination aus 2,30 Mrd. CHF Jahresumsatz, 393,7 Mio. CHF bereinigtem EBITDA und 17,1 Prozent Marge bildet dafür den zentralen Maßstab.

Produkt mit Zugkraft

Im Mittelpunkt des Geschäfts steht die Laufschuh- und Sportschuhlinie von On, die den Vertrieb in den Kernmärkten und im Direktgeschäft trägt. Gerade die fortgesetzte Expansion in ein höheres Umsatzniveau zeigt, wie stark das Produktportfolio inzwischen skaliert.

Einordnung für Anleger

Die ONON-Aktie bleibt damit eine Story über Wachstum, Marge und Umsetzung. Für den Börsenkurs zählen nun vor allem die nächsten Quartalszahlen und die Frage, ob der Konzern die 17-Prozent-Marge im weiteren Verlauf halten kann.