Die Oracle-Aktie zeigt Stabilität, Cloud-Geschäft treibt Wachstum

Die Oracle-Aktie (ISIN US68389X1054) steht nach den jüngsten Quartalszahlen weiter im Zeichen des Cloud-Wachstums und einer robusten Gewinnentwicklung. Laut Oracle Bericht zum vierten Quartal des Geschäftsjahres 2024 per 31.05.2024 stieg der Umsatz um 7 Prozent auf rund 14,3 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte Gewinn je Aktie zulegte und die Dynamik im Cloud-Geschäft deutlich wurde. Für Anleger ist insbesondere das Wachstum der Cloud-Infrastruktur- und SaaS-Umsätze ein zentrales Argument für die Bewertung des US-Softwarekonzerns.

Quartalszahlen mit Cloud-Schwerpunkt

Im Geschäftsjahr 2024 erzielte Oracle nach Unternehmensangaben einen Jahresumsatz von rund 52 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich gegenüber dem Geschäftsjahr 2023 entspricht. Die wiederkehrenden Cloud-Services- und Lizenz-Support-Umsätze machten dabei einen Großteil der Erlöse aus und unterstreichen die strategische Ausrichtung auf planbare, abonnementbasierte Modelle.

Besonders stark entwickelte sich der Bereich Cloud-Infrastruktur (IaaS). Oracle meldete für das vierte Quartal 2024 ein Wachstum der Cloud-Infrastruktur-Umsätze von deutlich über 20 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal, womit der Konzern sein zweistelliges Wachstumstempo im Infrastrukturgeschäft bestätigte. Diese Entwicklung ist für Anleger relevant, weil der Bereich im Vergleich zur klassischen Lizenzsoftware höhere Wachstumsraten und langfristig attraktive Skaleneffekte verspricht.

Gewinnentwicklung und Margen

Beim Gewinn konnte Oracle im vierten Quartal 2024 seine Profitabilität weiter verbessern. Der bereinigte Gewinn je Aktie (Non-GAAP EPS) lag im Quartal nach Unternehmensangaben bei rund 1,40 US-Dollar und damit spürbar über dem Wert von etwa 1,35 US-Dollar im Vorjahresquartal. Damit stieg das bereinigte EPS im Jahresvergleich um rund 3 bis 4 Prozent. Zugleich blieb die operative Marge im Cloud-Geschäft auf einem hohen Niveau, was zeigt, dass Oracle das Wachstum nicht um den Preis sinkender Profitabilität erkauft.

Auf Jahressicht lag der bereinigte Gewinn je Aktie im Geschäftsjahr 2024 im Bereich von 5 bis 6 US-Dollar, wobei Oracle die operative Effizienz durch Kostendisziplin und die zunehmende Skalierung seiner Cloud-Rechenzentren verbessert hat. Für Anleger zählt damit neben dem Umsatzwachstum vor allem die Fähigkeit des Konzerns, Margen im hochkompetitiven Cloud-Markt zu halten oder leicht auszubauen.

Marktbewertung und Kursniveau

Die Oracle-Aktie ist an der New Yorker Börse NYSE in US-Dollar gelistet und gehört dem Leitindex S&P 500 an. Auf Basis der jüngsten verfügbaren Marktdaten lag die Marktkapitalisierung des Konzerns bei deutlich über 300 Milliarden US-Dollar, womit Oracle zu den wertvollsten Softwareanbietern weltweit zählt. Im Laufe des Jahres 2024 bewegte sich der Aktienkurs zeitweise nahe an einem 52-Wochen-Hoch, was die positive Stimmung im Markt gegenüber dem Cloud- und Datenbankgeschäft widerspiegelt.

Im Vergleich zum Vorjahr hat die Oracle-Aktie auf Jahressicht eine zweistellige prozentuale Wertsteigerung verzeichnet, getragen von den soliden Quartalszahlen und den mittleren einstelligen bis zweistelligen Wachstumsraten im Cloud-Segment. Die Bewertung orientiert sich damit zunehmend an den erwarteten Cloud-Erlösen und weniger an der klassischen, einmaligen Lizenzsoftware.

Cloud-Software als Wachstumstreiber

Oracle setzt im operativen Geschäft klar auf Cloud-Software und Infrastruktur als wichtigsten Wachstumstreiber. Im Bereich Software-as-a-Service (SaaS) bietet der Konzern unter anderem Anwendungen für Enterprise Resource Planning (ERP), Customer Relationship Management (CRM) und Human Capital Management (HCM), die als abonnementbasierte Dienste bereitgestellt werden. Diese wiederkehrenden Erlöse sorgen für eine hohe Planbarkeit und reduzieren die Volatilität im Vergleich zu einmaligen Lizenzabschlüssen.

Der Anteil der wiederkehrenden Cloud-Services- und Lizenz-Support-Umsätze am Gesamtumsatz lag im Geschäftsjahr 2024 bei deutlich über 60 Prozent. Damit zeigt sich eine klare Verschiebung des Geschäftsmodells hin zu kontinuierlichen Serviceerlösen. Für Anleger ist diese Struktur bedeutsam, weil sie typischerweise höhere Multiples am Markt rechtfertigt als reine Lizenzgeschäfte.

Wettbewerbsumfeld und Peer-Vergleich

Im globalen Cloud-Markt konkurriert Oracle mit großen Anbietern wie Microsoft, Amazon und Google. Während Oracle im Bereich Public Cloud-Infrastruktur im Volumen hinter den größten Hyperscalern rangiert, setzt der Konzern auf Spezialisierung im Datenbankbereich und auf hybride Cloud-Lösungen für Unternehmenskunden mit anspruchsvollen Compliance- und Performance-Anforderungen. Die zweistelligen Wachstumsraten im Infrastrukturgeschäft zeigen, dass diese Nische vom Markt angenommen wird.

Im Peer-Vergleich mit anderen großen Softwareanbietern weist Oracle eine Kombination aus soliden Margen und moderatem bis zweistelligem Umsatzwachstum im Cloud-Segment auf. Während einige Wettbewerber höhere absolute Wachstumsraten melden, punktet Oracle mit einem breiten Bestandskundenstamm, der zunehmend auf Cloud- und Subscription-Modelle migriert. Diese Migration sorgt für stabile Cashflows und unterstützt die Fähigkeit des Konzerns, Dividenden und Aktienrückkäufe zu finanzieren.

Repräsentatives Produkt: Oracle Database

Ein zentrales Produkt im Portfolio von Oracle ist die Oracle Database, eine relationale Datenbanklösung, die in zahlreichen Unternehmen weltweit als Kernsystem für Transaktions- und Analysedaten im Einsatz ist. Die Lösung wird sowohl als On-Premises-Software als auch in verschiedenen Cloud-Varianten angeboten, etwa als Oracle Autonomous Database in der Oracle Cloud Infrastructure. Die Datenbank bildet häufig die Grundlage für weitere Oracle-Anwendungen und ist damit ein wichtiger Pfeiler der wiederkehrenden Lizenz- und Supportumsätze.

Kurs und Marktwert der Oracle-Aktie

Die Oracle-Aktie wird an der NYSE in US-Dollar gehandelt und hat im Laufe des Jahres 2024 einen Kursverlauf gezeigt, der die Verschiebung des Geschäftsmodells hin zu Cloud-Services widerspiegelt. Der Börsenwert von deutlich über 300 Milliarden US-Dollar signalisiert, dass der Markt die Rolle von Oracle als etablierten, aber weiter wachsenden Anbieter im globalen Software- und Cloud-Segment anerkennt. Für Anleger steht damit vor allem die Frage im Vordergrund, wie nachhaltig die zweistelligen Wachstumsraten im Cloud-Infrastrukturgeschäft sind und ob die Marge im SaaS-Bereich gehalten werden kann.