Die Qualcomm-Aktie legt nach robustem Quartalsbericht zu

Qualcomm Inc. (ISIN US7475251036) hat mit seinem jüngsten Quartalsbericht ein wichtiges Signal an den Markt gesendet: Der Halbleiterkonzern steigerte im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2024 den Umsatz und übertraf beim Gewinn je Aktie die Erwartungen vieler Analysten. Laut Unternehmensangaben für das Quartal bis 30.06.2024 kletterte der Konzernumsatz auf rund 9,4 Milliarden US-Dollar, während der bereinigte Gewinn je Aktie bei etwa 2,30 US-Dollar lag. Für Anleger, die die Qualcomm-Aktie im Depot halten oder beobachten, ist vor allem die Kombination aus soliden Zahlen und einer stabilen Position im Smartphone- und KI-Chipmarkt entscheidend.

Quartalszahlen zeigen wieder Wachstum

Der zentrale Aufhänger der aktuellen Marktbetrachtung ist der zuletzt veröffentlichte Quartalsbericht von Qualcomm für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2024. Der Konzern meldete einen Umsatz von rund 9,4 Milliarden US-Dollar im Zeitraum bis 30.06.2024, was einem deutlichen Plus gegenüber dem Vorjahr entspricht, als der Vergleichswert noch bei etwa 8,0 Milliarden US-Dollar lag. Damit ergibt sich ein Umsatzwachstum von rund 17 Prozent im Jahresvergleich, was die Erholung der Nachfrage nach Mobilfunkchips und vernetzten Lösungen unterstreicht.

Auch beim Gewinn konnte Qualcomm zulegen. Der bereinigte Gewinn je Aktie (Non-GAAP EPS) lag im dritten Quartal 2024 bei rund 2,30 US-Dollar und damit spürbar über dem Vorjahreswert von etwa 1,75 US-Dollar. In Prozent ausgedrückt ergibt sich ein Anstieg von gut 31 Prozent. Diese Entwicklung verdeutlicht, dass der Konzern nicht nur höhere Erlöse erzielt, sondern auch seine Profitabilität verbessert, etwa durch Effizienzsteigerungen in der Produktion und eine vorteilhafte Produktmix-Entwicklung zugunsten höhermargiger Lösungen.

Der ausgewiesene operative Gewinn unterstreicht diese Tendenz: Qualcomm erreichte im dritten Quartal 2024 ein operatives Ergebnis von annähernd 3,0 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vergleichsquartal 2023 noch rund 2,2 Milliarden US-Dollar erzielt wurden. Das entspricht einem Zuwachs von mehr als 35 Prozent und zeigt, dass die operative Marge spürbar gestiegen ist. Für den Markt ist vor allem dieser quantifizierte Vergleich wichtig, weil er die Tragfähigkeit des Geschäftsmodells über Zyklenschwankungen hinweg illustriert.

Segmententwicklung und strategische Perspektiven

Ein Blick auf die Segmentzahlen hilft, die Struktur des Wachstums besser zu verstehen. Das Kerngeschäft mit Mobilfunkplattformen, also insbesondere Snapdragon-Chips für Smartphones, lieferte im dritten Quartal 2024 einen Umsatz von rund 6,8 Milliarden US-Dollar und lag damit klar über den etwa 5,9 Milliarden US-Dollar des Vorjahresquartals. Das entspricht einem Anstieg von gut 15 Prozent, getragen von höherwertigen 5G-Plattformen und einer stärkeren Nachfrage im Premium-Smartphone-Segment.

Das Automotive-Segment, in dem Qualcomm unter anderem mit seiner Snapdragon Digital Chassis-Plattform im Bereich Infotainment, Telematik und Fahrerassistenzsysteme aktiv ist, bleibt vergleichsweise klein, wächst aber überdurchschnittlich. Hier erzielte der Konzern im dritten Quartal 2024 einen Umsatz von knapp 600 Millionen US-Dollar, gegenüber rund 450 Millionen US-Dollar im entsprechenden Vorjahresquartal. Das Plus von etwa 33 Prozent zeigt, dass vernetzte Fahrzeugplattformen zunehmende Bedeutung gewinnen und mittelfristig einen stabilisierenden Umsatzpfeiler neben dem Smartphone-Geschäft bilden können.

Im Bereich Internet of Things (IoT) sowie vernetzte Geräte und industrielle Anwendungen lag der Umsatz im dritten Quartal 2024 bei rund 2,0 Milliarden US-Dollar, nach ungefähr 1,6 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Ein Zuwachs von rund 25 Prozent dokumentiert, dass Qualcomm seine Technologie zunehmend außerhalb des klassischen Mobilfunkmarktes platziert. Für Anleger ist dieser Trend relevant, weil Diversifikation über verschiedene Endmärkte typischerweise dazu beiträgt, zyklische Schwankungen abzufedern.

Ausblick und Konsens der Analysten

Qualcomm hat im Rahmen des Berichts für das dritte Quartal 2024 auch einen Ausblick auf das laufende vierte Quartal des Geschäftsjahres gegeben. Das Management stellte für den Zeitraum bis 30.09.2024 einen Umsatzkorridor von rund 9,3 bis 10,1 Milliarden US-Dollar in Aussicht. Gegenüber dem Vorjahreswert von etwa 8,6 Milliarden US-Dollar würde selbst der untere Rand der Spanne bereits ein Wachstum von gut 8 Prozent bedeuten, während der obere Rand ein Plus von rund 17 Prozent impliziert. Damit signalisiert der Konzern, dass die Nachfrage im Kerngeschäft weiterhin robust bleiben soll.

Beim bereinigten Gewinn je Aktie erwartet Qualcomm für das vierte Quartal 2024 Werte zwischen etwa 2,20 und 2,40 US-Dollar. Zum Vergleich: Im Vorjahresquartal lag der entsprechende EPS-Wert bei rund 1,90 US-Dollar. Je nach Punkt in der Guidance-Spanne ergibt sich somit ein Gewinnanstieg von rund 16 bis 26 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Dieser quantifizierte Vergleich liefert einen wichtigen Hinweis auf die Margenstabilität und die Fähigkeit des Unternehmens, trotz intensiven Wettbewerbs im Halbleitermarkt die Profitabilität auszubauen.

Der Markt-Konsens vieler Analysten hatte vor Veröffentlichung des Berichts für das dritte Quartal 2024 im Schnitt mit einem Umsatz von knapp über 9 Milliarden US-Dollar und einem bereinigten EPS in der Größenordnung von rund 2,20 US-Dollar gerechnet. Mit den tatsächlich gemeldeten Werten von etwa 9,4 Milliarden US-Dollar und 2,30 US-Dollar je Aktie liegt Qualcomm damit leicht über diesen Erwartungen. Auch wenn die Überraschung nicht extrem ausfällt, sendet sie ein positives Signal an institutionelle Investoren, die die Qualcomm-Aktie vor allem an ihrer Fähigkeit messen, verlässlich über Konsens zu liefern.

Snapdragon-Plattform als Umsatztreiber

Ein wesentlicher Bestandteil des Geschäftsmodells von Qualcomm ist die Snapdragon-Plattformfamilie für Smartphones und andere mobile Geräte. Diese System-on-Chip-Lösungen kombinieren CPU-, GPU- und Modem-Funktionen und bilden den technologischen Kern vieler Android-Smartphones im Mittel- und Oberklasse-Segment. Im Geschäftsjahr 2023 trugen die Smartphone-Plattformen einen Großteil zum Gesamtumsatz von rund 35 Milliarden US-Dollar bei, wovon der Löwenanteil auf die Snapdragon-Serien entfiel.

Im Rahmen des Geschäftsjahres 2024 setzt Qualcomm verstärkt auf High-End-Plattformen wie Snapdragon 8-Gen-Serien, die für Premium-Smartphones mit erweiterten KI-Funktionen konzipiert sind. Schätzungen zufolge entfallen im dritten Quartal 2024 innerhalb des Mobilfunksegments mehr als 60 Prozent der Erlöse auf diese höherwertigen Plattformen, während der Rest von Mittelklasse-Chips und älteren Generationen stammt. Für die Profitabilität ist dieser Produktmix entscheidend, denn hochintegrierte Plattformen werden typischerweise mit Margen im oberen zweistelligen Prozentbereich verkauft.

Darüber hinaus spielt Snapdragon auch im Bereich PC-Prozessoren und Always-Connected-PCs eine zunehmende Rolle. Zwar ist der Umsatzbeitrag hier im Vergleich zum Smartphone-Geschäft noch deutlich kleiner und lag im Geschäftsjahr 2023 im niedrigen Milliardenbereich, doch die Wachstumsraten sind attraktiv. Zwischen dem Geschäftsjahr 2022 und 2023 stieg der Umsatz mit PC- und verwandten Plattformen um mehr als 20 Prozent. Für den langfristigen Wert der Qualcomm-Aktie sind solche neuen Anwendungsfelder mit klar quantifizierbaren Wachstumsraten ein wichtiges Argument.

Qualcomm-Aktie und Marktbewertung

Die Qualcomm-Aktie ist an der NASDAQ unter dem Ticker QCOM gelistet und gehört dort zu den etablierten Halbleiterwerten. Per Stand 30.06.2024 lag die Marktkapitalisierung des Konzerns bei rund 180 Milliarden US-Dollar, nachdem sie Ende des Geschäftsjahres 2023 noch bei etwa 160 Milliarden US-Dollar gelegen hatte. Das entspricht einem Anstieg der Börsenbewertung um rund 12,5 Prozent innerhalb von neun Monaten und reflektiert die verbesserten Gewinnerwartungen sowie den intakten Wachstumskurs im Smartphone- und KI-Chipmarkt.

Auf Basis des gemeldeten bereinigten Gewinns je Aktie von 2,30 US-Dollar im dritten Quartal 2024 und einer erwarteten EPS-Größe von etwa 8,50 bis 9,00 US-Dollar für das Gesamtjahr 2024 ergibt sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis im Bereich der unteren bis mittleren Zwanziger, je nach zugrunde gelegtem Kurs. Im historischen Vergleich lag das KGV von Qualcomm in den vergangenen Jahren bei ähnlichen Werten, wobei Phasen stärkeren Wachstums vorübergehend auch höhere Multiples rechtfertigten. Dieser quantifizierte historische Vergleich zeigt, dass die Bewertung aktuell eher im Rahmen des eigenen Verlaufs liegt und nicht in einem extremen Übertreibungsbereich.

Für langfristig orientierte Anleger spielt außerdem die Dividendenpolitik eine Rolle. Qualcomm schüttete im Geschäftsjahr 2023 insgesamt rund 3,2 Milliarden US-Dollar als Dividende an die Aktionäre aus. Je Aktie entsprach dies einer Jahresdividende von etwa 3,20 US-Dollar. Im Vergleich zum Geschäftsjahr 2022, als etwa 3,0 Milliarden US-Dollar bzw. rund 3,00 US-Dollar je Aktie ausgeschüttet wurden, ergab sich somit eine Steigerung von gut 6 bis 7 Prozent. Eine solche kontinuierliche, prozentual klar bezifferbare Erhöhung wird oft als Indikator für Kapitaldisziplin und Ertragskraft gewertet.

Fakten zur Qualcomm-Aktie