Die Reinsurance-Group-of-America-Aktie zeigt sich nach starken Zahlen robust

Die Reinsurance Group of America Inc. (ISIN US7593516047) hat im Geschäftsjahr 2023 ihren bereinigten Gewinn deutlich gesteigert und stützt damit die Bewertung der Reinsurance-Group-of-America-Aktie. Laut dem Geschäftsbericht 2023 stieg das bereinigte Konzernergebnis (adjusted operating income) auf Basis der fortgeführten Aktivitäten auf 1,60 Milliarden US-Dollar, nach 1,22 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022, was einem Plus von rund 31 Prozent entspricht. Der Lebens- und Gesundheitsrückversicherer aus den USA meldete zugleich deutlich höhere Prämieneinnahmen, was die operative Basis stärkt.

Gewinn legt deutlich zu

Für das Geschäftsjahr 2023 weist Reinsurance Group of America (RGA) ein adjusted operating income aus fortgeführten Aktivitäten von 1,60 Milliarden US-Dollar aus, gegenüber 1,22 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2022. Damit ergibt sich ein Zuwachs um rund 380 Millionen US-Dollar oder etwa 31 Prozent, was eine deutliche Ergebnisverbesserung signalisiert.

Auf Konzernebene lag der ausgewiesene Nettogewinn 2023 bei 1,49 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 823 Millionen US-Dollar im Vorjahr 2022, was einer Steigerung um rund 81 Prozent entspricht. Diese Entwicklung spiegelt eine Kombination aus besserer Underwriting-Performance, angepassten Rückversicherungskonditionen und einem günstigen Schadensverlauf wider.

Auch beim Ergebnis je Aktie macht sich die Dynamik bemerkbar. Laut den veröffentlichten Kennzahlen erzielte RGA im Geschäftsjahr 2023 ein diluted earnings per share (EPS) aus fortgeführten Aktivitäten von 21,89 US-Dollar, nach 11,84 US-Dollar im Jahr 2022. Damit hat sich das EPS innerhalb eines Jahres nahezu verdoppelt, was die Profitabilitätsverbesserung in der Reinsurance-Group-of-America-Aktie sichtbar macht.

Prämienvolumen wächst im Kerngeschäft

Auf der Umsatzseite profitiert Reinsurance Group of America von einem steigenden Geschäftsvolumen in der Lebens- und Gesundheitsrückversicherung. Laut Geschäftsbericht 2023 beliefen sich die gesamten Nettoprämien auf 15,57 Milliarden US-Dollar, gegenüber 14,53 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022. Das entspricht einem Anstieg um rund 7 Prozent, was insbesondere auf Wachstum in den Segmenten U.S. and Latin America sowie Asia Pacific zurückgeführt wird.

Im Segment U.S. and Latin America verzeichnete RGA 2023 Nettoprämien von 6,44 Milliarden US-Dollar nach 6,08 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022, was einem Plus von rund 6 Prozent entspricht. Das Asia-Pacific-Segment kam auf Nettoprämien von 4,34 Milliarden US-Dollar nach 4,06 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, ein Zuwachs von gut 7 Prozent. Damit zeigt sich, dass das Geschäft in den Wachstumsregionen einen spürbaren Beitrag zum Konzernumsatz leistet.

Für Anleger ist neben dem Volumenwachstum auch die Margenentwicklung entscheidend. Laut den veröffentlichten Zahlen lag die im Geschäftsjahr 2023 erzielte Return on Equity (ROE) auf Basis des ausgewiesenen Nettogewinns bei 18,6 Prozent, nach 11,4 Prozent im Jahr 2022. Diese deutliche Verbesserung der Eigenkapitalrendite unterstreicht, dass RGA die gestiegene Profitabilität effizient in Aktionärswert übersetzt.

Kapitalausstattung und Dividende

Die Kapitalausstattung gilt bei Rückversicherern als zentrale Kennzahl für die Risikotragfähigkeit. Reinsurance Group of America meldet in seinem Jahresbericht 2023 ein Gesamteigenkapital von 9,09 Milliarden US-Dollar, nach 8,02 Milliarden US-Dollar zum Jahresende 2022. Das entspricht einem Anstieg um rund 13 Prozent und spiegelt sowohl Ergebnisthesaurierung als auch Bewertungsanpassungen im Anlageportfolio wider.

Parallel erhält die Ausschüttungspolitik für Anleger zunehmende Bedeutung. Laut den Angaben von RGA betrug die reguläre Quartalsdividende im Jahr 2023 jeweils 0,80 US-Dollar je Aktie, nachdem sie im Jahr 2022 bei 0,73 US-Dollar je Aktie gelegen hatte. Auf Jahressicht ergibt sich damit eine ausgeschüttete Dividende von 3,20 US-Dollar je Aktie 2023 gegenüber 2,92 US-Dollar 2022. Die steigende Dividende unterstreicht den Anspruch, Aktionäre angemessen am Gewinnwachstum zu beteiligen.

Zudem führt RGA regelmäßig Aktienrückkäufe durch. Laut Unternehmensangaben wurden 2023 eigene Aktien im Volumen von 247 Millionen US-Dollar zurückgekauft, nachdem im Vorjahr 2022 Rückkäufe von 229 Millionen US-Dollar erfolgt waren. Die Kombination aus wachsender Dividende und fortlaufenden Rückkäufen wirkt als zusätzlicher Stützfaktor für die Reinsurance-Group-of-America-Aktie.

Marktbewertung und Kursniveau

Die Reinsurance-Group-of-America-Aktie ist an der New York Stock Exchange (NYSE) gelistet und spiegelt die genannten Fundamentaldaten im Kursverlauf wider. Laut einem Kursüberblick per 30.04.2024 notierte die Aktie bei einem Schlusskurs von 175,42 US-Dollar. Damit bewegt sich der Kurs nahe dem 52-Wochen-Hoch im Bereich von rund 181 US-Dollar, während das 52-Wochen-Tief bei etwa 135 US-Dollar liegt.

Aus den Kursdaten ergibt sich eine Marktkapitalisierung von rund 11,4 Milliarden US-Dollar per Ende April 2024, was die Gesellschaft im Segment der globalen Lebensrückversicherer zu den größeren börsennotierten Anbietern zählen lässt. Der Kursanstieg gegenüber einem Bereich um 150 US-Dollar zwölf Monate zuvor verweist auf die Neubewertung durch den Markt im Zuge der verbesserten Ergebnislage.

Für die Bewertungsperspektive ist auch das Kurs-Gewinn-Verhältnis relevant. Auf Basis des bereinigten EPS von 21,89 US-Dollar für 2023 ergibt sich beim genannten Kursniveau um 175 US-Dollar ein bereinigtes KGV von rund 8. Im historischen Vergleich liegt die Bewertung damit eher im unteren Bereich der vergangenen Jahre, was die Bedeutung der Nachhaltigkeit des jüngsten Ergebnisanstiegs für Anleger erhöht.

Lebensrückversicherung als Kernprodukt

Das Kerngeschäft von Reinsurance Group of America liegt in der Lebens- und Gesundheitsrückversicherung. Der Konzern bietet Rückversicherungslösungen für Lebensversicherungen, Invaliditäts- und Gesundheitsprodukte sowie damit verbundene Finanz- und Risikotransferprodukte an. Laut Unternehmensprofil bedient RGA Versicherungsunternehmen in über 60 Ländern und zählt im Bereich Lebensrückversicherung weltweit zu den führenden Anbietern.

Ein Beispielprodukt ist die Rückversicherung von klassischen Lebensversicherungen mit Todesfall- oder Erlebensfallleistung, bei denen RGA als Rückversicherer einen Teil des Risikos übernimmt und den Erstversicherern Kapitalentlastung sowie Risikomanagement-Unterstützung bietet. Im Geschäftsjahr 2023 stammt der überwiegende Teil der Nettoprämien aus solchen Lebensrückversicherungsprogrammen, ergänzt um Lösungen für Gesundheits- und Einkommensschutzversicherungen.

Kurs und Marktwert der Reinsurance-Group-of-America-Aktie

Die Reinsurance-Group-of-America-Aktie wird an der New York Stock Exchange unter dem Ticker RGA gehandelt. Per 30.04.2024 lag der Schlusskurs bei 175,42 US-Dollar, was im damaligen Kursumfeld einem Kurs nah am 52-Wochen-Hoch von rund 181 US-Dollar entsprach. Die Marktkapitalisierung belief sich zu diesem Zeitpunkt auf etwa 11,4 Milliarden US-Dollar, womit RGA im globalen Lebensrückversicherungssektor eine bedeutende Rolle einnimmt.