Die ResMed-Aktie profitiert von solidem Wachstum und steigender Marge

ResMed (ISIN AU000000RMD6) hat in den vergangenen Quartalen ein deutliches Wachstum im Kerngeschäft mit Schlafapnoe-Therapie und vernetzten Beatmungsgeräten erzielt und damit die Grundlage für die Kursentwicklung der ResMed-Aktie gelegt. Im Geschäftsjahr 2023/24 steigerte das Unternehmen den Umsatz nach eigenen Angaben auf rund 4,6 Milliarden US-Dollar, nachdem im Geschäftsjahr 2022/23 noch gut 4,2 Milliarden US-Dollar erzielt worden waren, was einem Zuwachs im niedrigen zweistelligen Prozentbereich entspricht. Parallel dazu verbesserte ResMed die operative Profitabilität, indem das bereinigte operative Ergebnis und die Nettomarge stärker wuchsen als der Umsatz.

Umsatzwachstum und Margen im Fokus

Für Anleger entscheidend ist, dass ResMed sein Wachstum nicht über Rabatte, sondern über Volumen, Innovation und das Plattformgeschäft im Bereich vernetzte Geräte und Software-as-a-Service (SaaS) generiert. Im jüngsten gemeldeten Quartal lag der Umsatz bei rund 1,1 bis 1,2 Milliarden US-Dollar und damit im zweistelligen Prozentbereich über dem Vorjahreswert, womit der Konzern seine Serie fortgesetzter Quartalszuwächse fortsetzte. Gleichzeitig stieg der Gewinn je Aktie im Vergleich zum entsprechenden Vorjahresquartal deutlich, da sich Produktionskosten und Frachtkosten im Jahresverlauf normalisierten und Skaleneffekte griffen.

Der bereinigte Nettogewinn erreichte im jüngsten Berichtsquartal mehrere Hundert Millionen US-Dollar und lag damit klar über dem Niveau des Vorjahresquartals, was sich in einer verbesserten Nettomarge widerspiegelte. Auf Jahressicht zeigte ResMed im Geschäftsjahr 2023/24 eine Expansion der Bruttomarge im Vergleich zum Geschäftsjahr 2022/23, was vor allem auf eine günstigere Produktmix-Entwicklung und die höhere Auslastung der Produktionskapazitäten zurückzuführen war. Diese Kombination aus Umsatzwachstum von über 10 Prozent und einer anziehenden Marge unterstreicht die Skalierbarkeit des Geschäftsmodells.

Cloud-Plattform und wiederkehrende Erlöse

Ein zunehmend wichtiger Wachstumstreiber für ResMed ist das Cloud- und Softwaregeschäft rund um die Auswertung von Schlaf- und Beatmungsdaten sowie die Anbindung von Patienten, Ärzten und Kostenträgern. Der Umsatz mit digitalen Gesundheitslösungen und Softwareprodukten wuchs im letzten gemeldeten Geschäftsjahr im zweistelligen Prozentbereich und steuerte einen wachsenden Anteil zum Gesamtumsatz von rund 4,6 Milliarden US-Dollar bei. Diese wiederkehrenden Erlöse aus Lizenzen und Serviceverträgen weisen in der Regel höhere Margen auf als das klassische Hardwaregeschäft.

Auch die installierte Basis vernetzter Geräte stieg im jüngsten Berichtszeitraum erneut sichtbar an. ResMed meldete, dass inzwischen Millionen von Patienten weltweit über die Cloud-Plattform angebunden sind, was die Datentiefe erhöht und zusätzliche analytische Services ermöglicht. Je stärker die Vernetzung der Geräte und je besser die Therapietreue dokumentiert wird, desto attraktiver wird das Angebot für Krankenkassen und Leistungserbringer, was langfristig die Verhandlungsmacht von ResMed gegenüber dem Gesundheitssystem stärken kann.

Produktportfolio: Schlafapnoe im Zentrum

Das Kerngeschäft von ResMed besteht aus Geräten und Masken zur Behandlung der obstruktiven Schlafapnoe, ergänzt um Beatmungsgeräte für Patienten mit chronischen Atemwegserkrankungen. Zu den wichtigsten Produktfamilien zählen dabei moderne PAP- und CPAP-Geräte, die über Sensoren und Funkmodule mit der Cloud-Plattform verbunden sind und Therapiedaten nahezu in Echtzeit übertragen. Dieses Zusammenspiel von Hardware und Software ermöglicht es Ärzten und Versorgern, die Einstellung der Geräte aus der Ferne anzupassen und die Therapietreue zu überwachen.

ResMed-Aktie und Marktbewertung

Die ResMed-Aktie ist an der australischen Börse und über verschiedene Zweitnotierungen handelbar und bringt es auf Basis der zuletzt verfügbaren Daten auf eine Marktkapitalisierung im zweistelligen Milliardenbereich in US-Dollar. Im Vergleich zum Niveau von vor rund einem Jahr liegt die Marktbewertung damit deutlich höher, was die Kombination aus Umsatzwachstum von über 10 Prozent, steigender Profitabilität und Wachstumsfantasie im digitalen Gesundheitssegment widerspiegelt. Für Investoren bleibt insbesondere die weitere Entwicklung der Margen sowie der Ausbau des Cloud- und Softwaregeschäfts ein zentraler Faktor für die Bewertung.