Die Safran-Aktie profitiert von starkem Wachstum im Triebwerks- und Rüstungssegment

Safran (ISIN FR0000130809) hat im Geschäftsjahr 2023 seinen Umsatz kräftig gesteigert und gleichzeitig die Profitabilität verbessert, was der Safran-Aktie laut Unternehmensangaben per 15.02.2024 eine solide fundamentale Basis verschafft. Der Konzern meldete für 2023 Erlöse von 23,2 Milliarden Euro nach 19 Milliarden Euro im Jahr 2022, was einem Wachstum von rund 22 Prozent entspricht und vor allem auf das starke Triebwerks- und Ersatzteilgeschäft zurückgeführt wurde.

Umsatz- und Ergebnisdynamik im Überblick

Laut dem Safran-Geschäftsbericht für 2023 stieg das bereinigte operative Ergebnis (Recurring Operating Income) auf 3,3 Milliarden Euro, nachdem im Jahr 2022 noch 2,4 Milliarden Euro ausgewiesen worden waren. Damit legte das operative Ergebnis um rund 38 Prozent zu und die bereinigte operative Marge verbesserte sich von etwa 12,6 Prozent im Jahr 2022 auf rund 14,2 Prozent im Jahr 2023. Die starke Margenentwicklung unterstreicht, dass Safran seine gestiegenen Produktions- und Entwicklungskosten durch Preisanpassungen und Skaleneffekte kompensieren konnte.

Beim Free Cashflow berichtet Safran für 2023 einen Zufluss von 2,9 Milliarden Euro nach 2,7 Milliarden Euro im Vorjahr, was einem Plus von etwa 7 Prozent entspricht. Der Konzern verweist dabei insbesondere auf das profitable Ersatzteilgeschäft sowie auf eine hohe Auslastung im Triebwerkssegment. Gleichzeitig wurden die Investitionen in Forschung und Entwicklung erhöht, um künftige Programme im Bereich effizienterer Triebwerke und nachhaltiger Flugtreibstoffe voranzutreiben.

Angehobene Prognose und mittelfristige Ziele

Für das Jahr 2024 stellte Safran im Rahmen seines Investor-Updates im Februar 2024 ein weiteres organisches Umsatzwachstum in Aussicht und peilt nach eigenen Angaben ein erneutes Plus im einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber 2023 an. Beim bereinigten operativen Ergebnis strebt der Konzern eine weitere Steigerung im Vergleich zu den 3,3 Milliarden Euro des Jahres 2023 an und betont, dass die Nachfrage nach Single-Aisle-Flugzeugen und zugehörigen Triebwerken ein wesentlicher Treiber bleibt.

Mittelfristig priorisiert Safran die Verbesserung der Cash-Generierung, um sowohl Dividendenzahlungen als auch Investitionen in neue Programme zu finanzieren. Der Free Cashflow von 2,9 Milliarden Euro im Jahr 2023 bildet dabei die Ausgangsbasis für eine sukzessive Steigerung, die sich aus höherem Volumen im Ersatzteilgeschäft, Effizienzgewinnen in der Produktion und einem strikten Working-Capital-Management ergeben soll.

Triebwerke und Rüstung als Wachstumstreiber

Im Segment Propulsion, das unter anderem die LEAP-Triebwerke für Kurz- und Mittelstreckenflugzeuge umfasst, verzeichnete Safran 2023 einen deutlichen Volumenzuwachs. Die Zahl der ausgelieferten LEAP-Triebwerke lag im Jahr 2023 deutlich über dem Vorjahresniveau, was sich in höheren Umsätzen sowohl bei Erstausrüstung als auch im Aftermarket niederschlug. Der Konzern profitiert hier von der Erholung des globalen Luftverkehrs und der hohen Nachfrage nach treibstoffeffizienten Triebwerken.

Auch das Verteidigungs- und Rüstungsgeschäft trug 2023 spürbar zum Wachstum bei. Safran liefert Ausrüstung und Systeme für militärische Luftfahrzeuge sowie für Lenkflugkörper und Überwachungssysteme. Der Konzern verweist auf eine robuste Nachfrage aufgrund der erhöhten Verteidigungsbudgets in mehreren Nato-Staaten und erwartet, dass dieser Trend die Auslastung in den einschlägigen Werken in den kommenden Jahren stützen wird.

Safran im internationalen Vergleich

Im internationalen Branchenvergleich positioniert sich Safran mit seinem Umsatz von 23,2 Milliarden Euro im Jahr 2023 im oberen Mittelfeld der großen Luftfahrt- und Rüstungskonzerne. Der Fokus auf Triebwerke, Kabinensysteme und Avionik unterscheidet das Profil von stärker breit aufgestellten Wettbewerbern, die zusätzlich ein umfangreiches zivilindustrielles Geschäft oder großvolumige Plattformprogramme betreiben. Für viele Kunden ist Safran ein zentraler Partner in der Wertschöpfungskette, insbesondere im Bereich schubstarker und zugleich effizienter Triebwerke.

Für Anleger ist dabei relevant, dass Safran einen hohen Anteil wiederkehrender Erlöse aus dem Ersatzteil- und Wartungsgeschäft generiert. Dieser Bereich profitierte 2023 von der steigenden Zahl aktiver Flugzeuge und der höheren Flugstundenzahl weltweit, was sich in steigenden Umsätzen und Margen niederschlug. Die Kombination aus wachsendem Erstausrüstungsgeschäft und stabilem Aftermarket gilt als wichtiger Stabilitätsanker für die Safran-Aktie.

Triebwerkstechnologie als Kernprodukt

Zu den bekanntesten Produkten des Konzerns zählen moderne Flugzeugtriebwerke für Kurz- und Mittelstreckenjets, die in Kooperation mit anderen großen Luftfahrtunternehmen entwickelt und produziert werden. Diese Triebwerke sind dafür ausgelegt, den Treibstoffverbrauch gegenüber älteren Generationen deutlich zu senken und gleichzeitig Lärm- und Emissionswerte zu reduzieren. Safran investiert erhebliche Mittel in Forschung und Entwicklung, um die nächste Generation noch effizienterer Triebwerke zur Serienreife zu bringen.

Safran-Aktie im Marktumfeld

Die Safran-Aktie ist an der Euronext Paris gelistet und gehört zu den großen europäischen Luftfahrt- und Rüstungswerten. Der Börsenwert des Unternehmens bewegt sich auf Basis der veröffentlichten Marktdaten im deutlich zweistelligen Milliardenbereich in Euro, was Safran zu einem Schwergewicht im entsprechenden Sektorindex macht. Für viele institutionelle Investoren ist die Aktie damit ein zentraler Baustein im europäischen Luftfahrt- und Verteidigungsportfolio.