Die SAP-Aktie legt nach starken Cloud-Zahlen zu

Die SAP-Aktie des Walldorfer Softwarekonzerns (ISIN DE0007164600) steht im Anlegerfokus, nachdem das Unternehmen im Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von rund 35,9 Mrd. Euro erzielte und damit deutlich über den Vorjahreswerten lag, während das Cloud-Geschäft zweistellig zulegte.

Cloud-Wachstum und Margen im Fokus

Im abgelaufenen Geschäftsjahr 2025 erreichte SAP nach Angaben aus dem jüngsten Geschäftsbericht einen Gesamtumsatz von etwa 35,9 Mrd. Euro, was einem Plus von rund 9 Prozent gegenüber dem Jahr 2024 entspricht und die Dynamik des Software- und Cloud-Geschäfts unterstreicht.

Besonders stark entwickelte sich der Bereich Cloud-Subskriptionen und -Support, der 2025 auf rund 18,0 Mrd. Euro kletterte und damit um etwa 20 Prozent gegenüber 2024 zulegte, sodass Cloud-Erlöse inzwischen mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes ausmachen.

Der operative Gewinn (Non-IFRS) lag im Geschäftsjahr 2025 bei ungefähr 9,2 Mrd. Euro und stieg damit um rund 13 Prozent gegenüber den etwa 8,1 Mrd. Euro im Jahr 2024, was sich in einer verbesserten operativen Marge niederschlug.

Ausblick und Nachfrage nach S/4HANA

SAP stellt in seinem Ausblick für das Geschäftsjahr 2026 ein weiteres Wachstum im Cloud-Geschäft in Aussicht und strebt Cloud-Umsätze im Bereich von rund 20 bis 21 Mrd. Euro an, was einem Zuwachs von etwa 11 bis 17 Prozent gegenüber 2025 entsprechen würde.

Die Nachfrage nach der ERP-Suite S/4HANA bleibt ein zentraler Treiber, wobei die Zahl der S/4HANA-Cloud-Kunden bis Ende 2025 auf deutlich über 26.000 stieg, verglichen mit etwa 22.000 ein Jahr zuvor, was das strukturelle Wachstum im Kerngeschäft widerspiegelt.

Für Anleger sind zudem die steigenden wiederkehrenden Erlöse relevant, da der Anteil der planbaren Umsätze aus Subskriptionen und Support an den Gesamterlösen 2025 auf rund 80 Prozent anstieg, gegenüber etwa 78 Prozent im Vorjahr, was die Visibilität der künftigen Cashflows erhöht.

SAP S/4HANA als Kernprodukt

Ein zentrales Produkt im Portfolio von SAP ist die ERP-Lösung S/4HANA, die als cloudbasierte und On-Premise-Variante angeboten wird und Unternehmen bei der Steuerung ihrer Finanz-, Logistik- und Produktionsprozesse unterstützt.

Kurs und Marktkapitalisierung der SAP-Aktie

Die SAP-Aktie wird auf Xetra gehandelt und zählt zu den Schwergewichten im DAX, wobei der Kurs zuletzt im Bereich von rund 175 Euro lag und damit deutlich über dem Niveau von etwa 135 Euro zu Beginn des Jahres 2025 notierte.