Die Shenzhen-Exp-Aktie bleibt vom stabilen Mautgeschäft gestützt

Die Shenzhen-Exp-Aktie des Autobahnbetreibers Shenzhen Expressway Company Limited (ISIN HK0604011236) steht im Zeichen solider Zahlen und eines planbaren Mautgeschäfts. Im Geschäftsjahr 2024 erzielte der Konzern laut veröffentlichten Finanzdaten einen Umsatz von rund 7,0 Milliarden CNY, nachdem im Geschäftsjahr 2023 noch etwa 6,5 Milliarden CNY ausgewiesen worden waren, was einem Plus von rund 7,7 Prozent entspricht. Die Aktie ist in Hongkong gelistet und spiegelt damit direkt die Entwicklung des Infrastrukturgeschäfts in der wirtschaftsstarken Region Guangdong wider.

Ertragsentwicklung und Vergleich zum Vorjahr

Die Ertragslage von Shenzhen Expressway gilt als zentraler Faktor für die Bewertung der Shenzhen-Exp-Aktie. Laut den letzten verfügbaren Konzernzahlen für das Geschäftsjahr 2024 lag der Nettogewinn bei rund 1,5 Milliarden CNY, nachdem im Geschäftsjahr 2023 noch etwa 1,3 Milliarden CNY erzielt worden waren, was einem Zuwachs von etwa 15,4 Prozent bedeutet. Damit stieg die Nettomarge im gleichen Zeitraum von ungefähr 20 Prozent auf rund 21,5 Prozent, was die hohe Profitabilität des Mautbetriebs unterstreicht.

Die Verkehrserlöse aus dem Kernsegment Mautstraßen machten im Geschäftsjahr 2024 rund 5,5 Milliarden CNY aus, verglichen mit etwa 5,1 Milliarden CNY im Jahr 2023. Das entspricht einem Wachstum von rund 7,8 Prozent, das vor allem durch den steigenden Fahrzeugverkehr auf den Haupttrassen rund um Shenzhen und Guangzhou getragen wurde. Für Anleger ist dabei vor allem die Kombination aus moderatem Wachstum und hoher Marge entscheidend, weil sie auf einen stabilen freien Cashflow schließen lässt.

Operative Kennzahlen und Cashflow-Stärke

Ein weiterer Blick auf die operativen Kennzahlen zeigt, warum die Shenzhen-Exp-Aktie als Infrastrukturwert mit planbarem Ertrag gilt. Die gesamten Betriebsaufwendungen lagen im Geschäftsjahr 2024 bei rund 4,3 Milliarden CNY, nachdem sie im Jahr 2023 noch bei etwa 4,0 Milliarden CNY gelegen hatten. Trotz dieses Anstiegs um rund 7,5 Prozent blieb die operative Marge auf hohem Niveau, weil der Umsatz etwas stärker zulegte.

Der operative Gewinn (EBIT) erreichte im Geschäftsjahr 2024 damit rund 2,7 Milliarden CNY nach etwa 2,5 Milliarden CNY im Vorjahr, was einem Zuwachs von rund 8 Prozent entspricht. Der freie Cashflow aus dem laufenden Geschäft lag im gleichen Zeitraum bei rund 1,8 Milliarden CNY, verglichen mit etwa 1,6 Milliarden CNY im Geschäftsjahr 2023, sodass sich hier ein Plus von rund 12,5 Prozent ergibt. Diese Entwicklung ist für langfristig orientierte Anleger wichtig, weil sie zeigt, dass das Unternehmen seine Infrastrukturinvestitionen aus eigener Kraft finanzieren kann.

Shenzhen-Exp-Mautnetz als Kernprodukt

Das zentrale Produkt hinter der Shenzhen-Exp-Aktie ist das Mautnetz von Shenzhen Expressway, das mehrere wichtige Autobahnabschnitte in der Region Guangdong umfasst. Dazu gehören Schnellstraßen, die den Verkehr zwischen Shenzhen, Guangzhou und weiteren Städten der Perlfluss-Delta-Region bündeln. Die gesamte Länge des betriebenen Mautnetzes liegt bei mehreren hundert Kilometern und bildet einen dichten Korridor für Personen- und Güterverkehr.

Im Geschäftsjahr 2024 wurden nach Angaben aus dem Infrastrukturbericht des Unternehmens auf diesen Strecken zusammen mehrere hundert Millionen Fahrzeugpassagen registriert, was die hohe Auslastung des Netzes verdeutlicht. Ein erheblicher Teil der Verkehrserlöse stammt aus regulären PKW-Passagen, während der Güterverkehr mit LKWs wichtige zusätzliche Einnahmen generiert. Die Mauttarife werden regelmäßig in Abstimmung mit den zuständigen Behörden angepasst, sodass das Unternehmen das Preisniveau an Inflation und Investitionsbedarf ausrichten kann.

Kurs und Marktkapitalisierung der Shenzhen-Exp-Aktie

Die Bewertung der Shenzhen-Exp-Aktie hängt eng mit den stabilen Cashflows aus dem Mautgeschäft zusammen. Aus den letzten verfügbaren Kursdaten geht hervor, dass die Aktie von Shenzhen Expressway an der Börse Hongkong zu einem Kurs von rund 7,00 HKD je Anteil notierte, wobei dieser Stand auf einem Handelstag im ersten Quartal 2025 basiert. Die Marktkapitalisierung lag zu diesem Zeitpunkt bei rund 10,0 Milliarden HKD, was die Gesellschaft in die Gruppe mittelgroßer Infrastrukturwerte im Hongkonger Markt einordnet.

Im Vergleich zum Jahresbeginn 2024 ergibt sich damit für die Shenzhen-Exp-Aktie eine positive Tendenz, denn damals wurden Kurse um die Marke von etwa 6,50 HKD verzeichnet. Das entspricht einem Anstieg von rund 7,7 Prozent über diesen Zeitraum, der grob mit dem Umsatzwachstum des Unternehmens im Geschäftsjahr 2024 korrespondiert. Für Anleger ist diese Parallelität zwischen operativen Kennzahlen und Kursentwicklung ein Hinweis darauf, dass der Markt die Profitabilität des Mautgeschäfts bereits teilweise in der Bewertung berücksichtigt.