Die T-Mobile-US-Aktie profitiert von starkem Wachstum im Kerngeschäft

T-Mobile US Inc. (ISIN US8725901040) hat im Geschäftsjahr 2025 den Service-Umsatz im Mobilfunksegment um rund 8 Prozent auf etwa 63 Milliarden US-Dollar gesteigert und damit die Basis für die Bewertung der T-Mobile-US-Aktie weiter verbreitert.

Im selben Zeitraum kletterte der Gesamtumsatz des US-Netzbetreibers auf ungefähr 83 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von etwa 6 Prozent im Vergleich zu 2024 entspricht.

Der bereinigte Gewinn je Aktie aus fortgeführten Geschäften lag im Jahr 2025 bei schätzungsweise 9,50 US-Dollar und damit rund 12 Prozent über dem Niveau von 2024, was die operative Hebelwirkung des skalierbaren Netzes widerspiegelt.

Wachstum im Mobilfunk-Kerngeschäft

Das Kerngeschäft von T-Mobile US ist der Mobilfunkbetrieb in den Vereinigten Staaten mit einem Fokus auf Postpaid-Verträge und eine wachsende Zahl von Geschäftskunden.

Im Geschäftsjahr 2025 erhöhte der Konzern die Zahl der Postpaid-Kundenanschlüsse um rund 5 Millionen auf etwa 95 Millionen, nachdem im Jahr 2024 noch etwa 90 Millionen Anschlüsse gezählt wurden.

Der durchschnittliche Monatserlös pro Postpaid-Kunde (ARPU) blieb mit etwa 49 US-Dollar im Jahr 2025 weitgehend stabil gegenüber rund 48 US-Dollar im Jahr 2024, was auf eine disziplinierte Preisstrategie bei gleichzeitig wachsender Kundenbasis hinweist.

Profitabilität und Margenentwicklung

T-Mobile US steigerte den bereinigten operativen Gewinn (Adjusted EBITDA) im Jahr 2025 auf rund 30 Milliarden US-Dollar nach etwa 27 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2024.

Die bereinigte EBITDA-Marge aus Service-Umsätzen verbesserte sich damit von rund 45 Prozent im Jahr 2024 auf circa 47 Prozent im Jahr 2025, was die Skaleneffekte des weitgehend abgeschlossenen 5G-Netzaufbaus widerspiegelt.

Der freie Cashflow lag 2025 bei schätzungsweise 16 Milliarden US-Dollar gegenüber rund 13 Milliarden US-Dollar im Vorjahr und zeigt, dass der Konzern trotz hoher Investitionen in Netzkapazität und Frequenzen einen robusten Mittelzufluss erwirtschaftet.

5G-Netz und Infrastrukturinvestitionen

Ein zentraler Treiber für die Zahlen ist der Ausbau des 5G-Netzes, den T-Mobile US seit der Fusion mit Sprint mit hoher Geschwindigkeit vorantreibt.

Im Geschäftsjahr 2025 investierte der Konzern nach Schätzungen rund 12 Milliarden US-Dollar in Sachanlagen, hauptsächlich für Mobilfunkstandorte, Antennentechnik und Glasfaseranbindungen.

Gegenüber etwa 13 Milliarden US-Dollar Investitionen im Jahr 2024 zeigt sich damit eine leichte Normalisierung der Capex, während das Netz bereits eine sehr hohe Flächenabdeckung erreicht hat.

Verschuldung und Bilanzstruktur

Zur Finanzierung des Netzausbaus nutzt T-Mobile US eine Mischung aus langfristigen Anleihen und laufendem Cashflow.

Die Nettofinanzverschuldung lag per Ende 2025 bei rund 99 Milliarden US-Dollar nach etwa 101 Milliarden US-Dollar zum Jahresende 2024.

Damit sank das Verhältnis von Nettofinanzverschuldung zu bereinigtem EBITDA von knapp 3,7 im Jahr 2024 auf rund 3,3 im Jahr 2025, was den zunehmenden finanziellen Spielraum des Konzerns unterstreicht.

Kapitalrückführungen an Aktionäre

Zusätzlich zur Tilgung von Schulden setzt T-Mobile US zunehmend auf Kapitalrückführungen.

Im Geschäftsjahr 2025 wurden Aktienrückkäufe im Volumen von etwa 12 Milliarden US-Dollar durchgeführt, nachdem im Jahr 2024 ein Rückkaufvolumen von rund 10 Milliarden US-Dollar erreicht worden war.

Eine regelmäßige Dividende spielt im Finanzprofil des Unternehmens bislang eine weniger dominante Rolle als Aktienrückkäufe, die den Gewinn je Aktie durch die sinkende Zahl ausstehender Anteile zusätzlich unterstützen.

Kundenmix und Segmententwicklung

T-Mobile US erzielt hohe Erlöse mit Postpaid-Mobilfunkkunden, nutzt aber auch Prepaid-Angebote als Ergänzung im Preissegment.

Im Jahr 2025 generierten Postpaid-Dienste schätzungsweise rund 80 Prozent des gesamten Service-Umsatzes, während das Prepaid-Geschäft auf etwa 20 Prozent kam.

Gegenüber 2024, als der Postpaid-Anteil bei rund 78 Prozent lag, zeigt sich eine leichte Verschiebung hin zu höherwertigen Verträgen mit entsprechend stabileren Erlösen.

Unternehmensprodukt und Markenstärke

Ein repräsentatives Produkt aus dem Angebot von T-Mobile US ist ein typischer Postpaid-Mobilfunkvertrag mit unbegrenztem Datenvolumen für Smartphones, der häufig unter dem Markennamen 'Magenta' vermarktet wird.

Solche Tarife tragen wesentlich zum Service-Umsatz bei, da sie mit höheren durchschnittlichen Monatserlösen verbunden sind als einfache Prepaid-Angebote.

Aktienschluss und Marktkapitalisierung

Die T-Mobile-US-Aktie ist an der NASDAQ in US-Dollar gelistet und spiegelt die Erwartungen des Marktes an das weitere Wachstum im Mobilfunk und bei ergänzenden Diensten wider.

Die Marktkapitalisierung von T-Mobile US lag zuletzt bei rund 180 Milliarden US-Dollar, was den Konzern klar im Kreis der großen US-Telekommunikationswerte verortet.