Die Tate-&-Lyle-Aktie profitiert von robustem Wachstum und höherer Prognose

Der britische Zutatenhersteller Tate & Lyle plc (ISIN GB0008707753) hat im Geschäftsjahr 2023/24 ein deutliches Gewinnplus erzielt und seine mittelfristige Prognose nach oben angepasst, während die Tate-&-Lyle-Aktie das operative Wachstum widerspiegelt. Laut dem aktuellsten veröffentlichten Jahresbericht für das am 31.03.2024 abgeschlossene Geschäftsjahr stieg der bereinigte Gewinn je Aktie (adjusted EPS) im Vergleich zum Vorjahr zweistellig, getragen von einem margenstarken Spezialzutaten-Portfolio.

Gewinnplus und höhere Zielspanne

Tate & Lyle berichtet für das Geschäftsjahr 2023/24 einen Konzernumsatz von rund 1,80 Milliarden Pfund Sterling, nach etwa 1,75 Milliarden Pfund im Vorjahr, was einem Anstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich entspricht. Der bereinigte Betriebsgewinn (adjusted operating profit) verbesserte sich im selben Zeitraum laut Unternehmensangaben um einen prozentualen hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich, sodass die operative Marge leicht zulegte. Der bereinigte Gewinn je Aktie legte dabei um rund 15 Prozent gegenüber dem Geschäftsjahr 2022/23 zu, was die Wirkung des Portfolioumbaus hin zu Spezialzutaten und der Effizienzprogramme in der Produktion unterstreicht.

Auf dieser Basis hat der Konzern seine mittelfristige Profitabilitätsprognose angehoben. Für die kommenden Jahre strebt Tate & Lyle nun ein durchschnittliches jährliches Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich an und erwartet beim bereinigten Gewinn je Aktie ein Wachstum im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Bereich pro Jahr. Die Spanne liegt damit sichtbar über der zuvor kommunizierten Zielsetzung, was die operative Zuversicht im Spezialzutaten-Geschäft widerspiegelt und die Basis für potenziell steigende Ausschüttungen an Aktionäre schafft.

Cashflow, Dividende und Bilanzstruktur

Beim freien Cashflow hat Tate & Lyle im Geschäftsjahr 2023/24 einen Wert im hohen dreistelligen Millionenbereich in Pfund Sterling erzielt, der klar über dem Durchschnitt der vergangenen Jahre liegt und die Fähigkeit zur Finanzierung von Investitionen und Ausschüttungen unterstreicht. Die Nettoverschuldung liegt laut Abschluss per 31.03.2024 im moderaten Verhältnis zum EBITDA, sodass der Konzern innerhalb der eigenen Zielspanne für die Verschuldungskennzahl agiert. Der Vorstand schlug den Aktionären für das abgelaufene Geschäftsjahr eine Gesamtdividende von rund 19 bis 20 Pence je Aktie vor, was einem leichten Anstieg gegenüber der Vorjahresausschüttung im Bereich von etwa 18 Pence entspricht.

Diese Ausschüttung entspricht einer Dividendenrendite im mittleren einstelligen Prozentbereich bezogen auf ein typisches Kursniveau der Tate-&-Lyle-Aktie im Jahr 2024. Der Anstieg der Dividende reflektiert das bereinigte Gewinnwachstum und den robusten Cashflow und steht im Einklang mit der langfristigen Kapitalallokationspolitik des Unternehmens, die eine Kombination aus organischem Wachstum, selektiven Akquisitionen und verlässlichen Ausschüttungen vorsieht. Für Anleger ist dabei die Stabilität der Marge im Spezialzutaten-Segment entscheidend, da der Bereich einen großen Teil des Ergebnisses beisteuert.

Segmententwicklung und Margenprofil

Im Kernsegment für Spezialzutaten, zu dem unter anderem maßgeschneiderte Lösungen für Zuckerreduktion, Ballaststoffanreicherung und Texturverbesserung gehören, legten die Erlöse im Geschäftsjahr 2023/24 deutlich zu. Der Umsatz dieses Bereichs stieg im Vergleich zum Vorjahr im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich, während das EBIT im zweistelligen Prozentbereich zulegte. Damit verbesserte sich die Segmentmarge spürbar, was insbesondere auf einen höheren Anteil an Lösungen mit Premiumpreisstruktur und Effizienzgewinne in der Produktion zurückzuführen ist.

Das traditionelle Volumengeschäft mit Standardzutaten wuchs demgegenüber nur leicht oder stagnierte, liefert aber weiterhin stabile Cashflows. Für das Spezialzutaten-Segment hat Tate & Lyle konkrete mittelfristige Wachstumsziele formuliert, die ein Umsatzplus im hohen einstelligen Prozentbereich und eine Margensteigerung um mehrere Prozentpunkte gegenüber dem Niveau des Geschäftsjahres 2022/23 vorsehen. Diese Perspektive stützt die Annahme, dass der Anteil des Spezialportfolios an Umsatz und Gewinn weiter steigen wird.

Spezialzutaten für Zuckerreduktion

Eines der bekannten Produkte von Tate & Lyle ist die Süßungslösung Splenda Sucralose, die insbesondere zur Zuckerreduktion in Getränken und verarbeiteten Lebensmitteln eingesetzt wird. Das Unternehmen entwickelt darüber hinaus funktionelle Ballaststoffe, Stärken und weitere Spezialzutaten, die Herstellern helfen, Produkte mit reduziertem Zucker- und Kaloriengehalt zu formulieren, ohne Geschmack und Textur wesentlich zu beeinträchtigen. Dieser Bereich profitiert vom anhaltenden Trend zu gesünderer Ernährung und der Nachfrage nach zuckerreduzierten Optionen in vielen Märkten weltweit.

Kurs und Marktkapitalisierung der Tate-&-Lyle-Aktie

Die Tate-&-Lyle-Aktie ist an der London Stock Exchange gelistet und wird in Pfund Sterling gehandelt. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens lag im Jahr 2024 im Bereich von rund 3 Milliarden Pfund Sterling und spiegelte damit die Erwartung wider, dass das Spezialzutaten-Geschäft weiter wachsen und stabile Cashflows generieren wird. Auf Basis typischer Kursniveaus im Jahr 2024 bewegt sich das Papier nahe an der Spanne eines mehrjährigen Zwischenhochs, das um einen niedrigen zweistelligen Pfundbetrag je Aktie lag.