Die TotalEnergies-Aktie profitiert von höheren Ölpreisen und robusten Quartalszahlen

Die TotalEnergies-Aktie des französischen Energiekonzerns TotalEnergies SE (ISIN FR0000120271) steht im Umfeld höherer Ölpreise und solider Geschäftszahlen im Fokus vieler internationaler Anleger. Der Konzern gehört mit einer Marktkapitalisierung im Bereich von über 150 Milliarden Euro (Stand 30.06.2024, laut Finanzportalen) zu den Schwergewichten im globalen Energiesektor und ist im Leitindex CAC 40 der Pariser Börse vertreten. Für Privatanleger ist TotalEnergies über die Zweitnotiz an deutschen Handelsplätzen wie Tradegate oder Frankfurt in Euro handelbar, während die Hauptnotierung an der Euronext Paris in Euro erfolgt.

Quartalszahlen unterstreichen Ertragskraft

Laut dem von TotalEnergies veröffentlichten Finanzbericht für das Geschäftsjahr 2023 erwirtschaftete der Konzern einen bereinigten Nettoertrag von rund 23 Milliarden US-Dollar für das Gesamtjahr 2023, nachdem im Jahr 2022 aufgrund der außergewöhnlichen Marktbedingungen ein noch höherer Gewinn ausgewiesen worden war. Die ausgewiesenen Umsätze lagen im Geschäftsjahr 2023 bei deutlich über 200 Milliarden US-Dollar, wobei der Rückgang gegenüber dem Spitzenjahr 2022 maßgeblich auf niedrigere durchschnittliche Energiepreise zurückzuführen war. Im ersten Quartal 2024, per Bericht vom 26.04.2024, meldete TotalEnergies einen bereinigten Nettogewinn von rund 5 Milliarden US-Dollar, was im Vergleich zu einem gemeldeten bereinigten Nettogewinn von knapp 6 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2023 einem Rückgang um etwa 15 bis 20 Prozent entspricht. Der Rückgang dieser Kennzahl spiegelt die Normalisierung der Energiepreise wider, während das operative Geschäft mit Öl, Gas, Raffinerie und Strom stabil blieb.

Gleichzeitig berichtete TotalEnergies im Quartalsbericht, dass die Cashflows aus operativer Tätigkeit weiterhin deutlich über der Investitionstätigkeit lagen. Im Gesamtjahr 2023 lag der operative Cashflow bei mehr als 30 Milliarden US-Dollar, während die Investitionsausgaben in Höhe von rund 17 Milliarden US-Dollar gemeldet wurden. Der freie Cashflow bleibt damit erheblich positiv und ermöglicht dem Konzern, umfangreiche Investitionsprogramme in neue Projekte sowie eine fortgesetzte Ausschüttungspolitik zu finanzieren. Im Geschäftsjahr 2023 zahlte TotalEnergies eine Dividende von insgesamt rund 3,20 Euro je Aktie, verteilt auf vier Quartalstermine, was bei einem durchschnittlichen Aktienkurs von etwa 60 Euro im Jahresverlauf einer Dividendenrendite im Bereich von etwa 5 Prozent entsprach.

Vergleich zum Vorjahr und Konsens

Im Vergleich zum außergewöhnlich starken Jahr 2022 zeigt sich in den Berichten von TotalEnergies, dass der bereinigte Nettoertrag 2023 zwar leicht zurückging, jedoch weiterhin deutlich über den langfristigen Durchschnittswerten liegt. Während 2022 ein bereinigter Nettoertrag im Bereich von etwa 36 Milliarden US-Dollar erzielt wurde, lag der Wert 2023 mit rund 23 Milliarden US-Dollar etwa ein Drittel niedriger, bleibt jedoch deutlich über den Ertragsniveaus vor der Energiepreiskrise 2021/2022. Analystenschätzungen, die in Finanzportalen für 2024 zusammengefasst werden, gehen im Konsens von einem bereinigten Nettoertrag im Bereich von 20 bis 22 Milliarden US-Dollar aus, womit TotalEnergies trotz der Normalisierung der Öl- und Gaspreise weiterhin klar profitabel bleiben dürfte.

Die Umsatzentwicklung bestätigt diesen Trend: Der Umsatz lag 2022 bei deutlich über 250 Milliarden US-Dollar und fiel 2023 auf etwas über 200 Milliarden US-Dollar zurück. Der Umsatzrückgang um grob 20 Prozent entspricht grob der Entwicklung der durchschnittlichen Energiepreise, während die geförderten Mengen bei Öl und Gas laut Unternehmensangaben weitgehend stabil blieben. Das zeigt, dass die Ergebnisentwicklung vor allem preisgetrieben ist und nicht auf eine grundlegende operative Schwäche hinweist.

Ölpreis als zentraler Treiber für die TotalEnergies-Aktie

Für die TotalEnergies-Aktie ist der Ölpreis ein zentraler Treiber der Kursentwicklung. In den Monaten bis Mitte 2024 bewegte sich der Preis für die Sorte Brent zeitweise wieder deutlich über 80 US-Dollar je Barrel, nachdem er im Verlauf von 2023 zwischen rund 70 und 90 US-Dollar geschwankt hatte. Diese Preisspanne sorgt für insgesamt komfortable Margen im Upstream-Geschäft von TotalEnergies, also der Förderung und Produktion von Öl und Gas. Ferroline Berichte und Finanzportale betonen, dass TotalEnergies seine Break-even-Schwelle für neue Projekte in den vergangenen Jahren konsequent gesenkt hat, sodass viele Projekte bereits bei Ölpreisen unterhalb von 50 US-Dollar je Barrel profitabel sind.

Daraus ergibt sich eine wichtige Einordnung: Selbst bei moderaten Preisniveaus am Ölmarkt bleibt das Geschäftsmodell des Konzerns tragfähig, und das Risiko für drastische Gewinnrückgänge ist gegenüber früheren Zyklen reduziert. Laut öffentlich zugänglichen Analystenkommentaren wird TotalEnergies daher vielfach als defensiver Titel im Energiesektor eingeordnet, der auch in Phasen volatiler Rohstoffpreise stabile Ausschüttungen bieten kann. Der Kurs der TotalEnergies-Aktie bewegt sich seit Anfang 2024 überwiegend in einer Spanne zwischen etwa 60 und 70 Euro, womit sich der Titel auf Sicht von zwölf Monaten nahe seinen jüngsten Jahreshochs befindet. Der Abstand zum 52-Wochen-Hoch liegt dabei in der Größenordnung von wenigen Euro, während das 52-Wochen-Tief bei rund 50 Euro angesiedelt war; das zeigt eine robuste Kursentwicklung mit begrenzter Abwärtsbewegung im betrachteten Zeitraum.

Schwerpunkt: Strom und erneuerbare Energien

Ein wichtiger strategischer Schwerpunkt von TotalEnergies ist der Ausbau des Stromgeschäfts und der erneuerbaren Energien. Laut Unternehmensangaben im Investor-Relations-Bereich sollen die Investitionen in erneuerbare Energieprojekte sowie in Stromnetze und Speicherlösungen bis 2030 einen Anteil von rund einem Drittel an den Gesamtinvestitionen erreichen. Für das Jahr 2023 meldete TotalEnergies im Segment „Integrated Power“ einen Umsatzanstieg gegenüber dem Vorjahr im zweistelligen Prozentbereich, während die installierte erneuerbare Erzeugungskapazität auf über 20 Gigawatt ausgebaut wurde.

Im Vergleich zu 2022, als die installierte Erzeugungskapazität aus erneuerbaren Quellen bei etwa 17 Gigawatt lag, entspricht dies einem Zuwachs von grob 3 Gigawatt oder rund 15 bis 20 Prozent innerhalb eines Jahres. TotalEnergies verfolgt das Ziel, bis 2030 eine installierte Kapazität von 100 Gigawatt zu erreichen, womit das Unternehmen zu einem der größten Strom- und Erneuerbaren-Akteure unter den traditionellen Öl- und Gasmajors avancieren würde. Dieser Ausbau wird flankiert von Kooperationen mit Stromkunden, Industriepartnern und Energieversorgern.

Debt, Cashflow und Ausschüttungspolitik

Für Anleger ist neben dem Gewinnniveau der Verschuldungsgrad des Konzerns relevant. Laut veröffentlichten Bilanzdaten lag die Nettoverschuldung von TotalEnergies Ende 2023 bei einem niedrigen zweistelligen Milliardenbetrag in US-Dollar, während der Marktwert des Eigenkapitals deutlich darüber lag. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA bewegte sich im Bereich von unter 1, was auf eine vergleichsweise konservative Finanzierungspolitik hinweist. Insgesamt verfolgt der Konzern eine Strategie, durch die Kombination aus laufenden Dividenden und Aktienrückkaufprogrammen die Ausschüttungsquote bei rund 35 bis 40 Prozent des bereinigten Cashflows zu halten.

Im Jahr 2023 setzte TotalEnergies neben der regulären Dividende ein Aktienrückkaufprogramm um, dessen Volumen sich im Bereich von mehreren Milliarden US-Dollar bewegte. Zusammengenommen entspricht dies einer signifikanten Rückführung von Kapital an die Aktionäre. Der Konzern kommunizierte im IR-Bereich, dass diese Politik auch für die kommenden Jahre fortgesetzt werden soll, solange die Rohstoffpreise und die operativen Cashflows dies zulassen. Damit bleibt die TotalEnergies-Aktie für einkommensorientierte Anleger attraktiv, die auf regelmäßige Ausschüttungen setzen.

Vergleich mit Branchen-Peers

Im Vergleich zu anderen europäischen Öl- und Gaskonzernen zeigt TotalEnergies eine Kombination aus hoher Profitabilität und stark wachsendem Engagement im Strom- und Erneuerbaren-Segment. Während etwa vergleichbare Majors im Jahr 2023 ebenfalls Rückgänge bei Umsatz und Gewinn gegenüber dem Rekordjahr 2022 verzeichneten, liegt die Geschwindigkeit des Kapazitätsausbaus im Bereich der erneuerbaren Energien bei TotalEnergies im oberen Feld. Der Zuwachs von rund 3 Gigawatt erneuerbarer Kapazität im Jahr 2023 lässt sich als klares Signal interpretieren, dass der Konzern seine Transformation ernsthaft vorantreibt.

In absoluten Zahlen bleibt das klassische Öl- und Gasgeschäft zwar weiterhin der dominante Ergebnistreiber. Doch der Anteil des Strom- und Gasgeschäfts an Umsatz und Gewinn steigt und verbessert die Diversifikation. Finanzportale berichten, dass der Konzern im Bereich Gas und LNG (Liquefied Natural Gas) eine starke Position innehat und mit vielen langfristigen Lieferverträgen operiert. Dies unterstützt eine stabile Cashflow-Entwicklung, die sich auch in den genannten Zahlen zu Umsatz, Gewinn und freien Mitteln widerspiegelt.

Produktbezug: Stromtarife und Solarprojekte

Ein sichtbares Beispiel für die Transformation von TotalEnergies sind Stromtarife und Solarlösungen für Privat- und Geschäftskunden. Der Konzern bietet in mehreren europäischen Ländern Stromtarife unter der Marke TotalEnergies an, teilweise mit einem Schwerpunkt auf erneuerbare Energien. Darüber hinaus beteiligt sich TotalEnergies an der Entwicklung großer Solarparks und Onshore-Windprojekte, die Strom in das öffentliche Netz einspeisen. Im Jahr 2023 meldete das Unternehmen, dass die Stromverkäufe an Endkunden im Segment „Integrated Power“ im zweistelligen Prozentbereich gegenüber 2022 zunahmen und mehrere Terawattstunden erreichten.

Aktien-Schlussabschnitt mit Kurs und Marktkontext

Die TotalEnergies-Aktie wird an der Euronext Paris in Euro gehandelt und verfügt über eine Zweitnotiz an deutschen Handelsplätzen. Per Ende Juni 2024 lag der Kurs der Aktie im Bereich von rund 65 Euro, nachdem er im Verlauf der vorangegangenen zwölf Monate zwischen etwa 50 und 70 Euro schwankte. Damit notiert der Titel nahe seinen jüngsten Jahreshochs, während die Marktkapitalisierung bei mehr als 150 Milliarden Euro liegt. Für Anleger ist die Aktie damit ein großvolumiger Standardwert des Energiesektors, der Ertragskraft aus Öl- und Gasförderung mit wachsendem Engagement in Strom und erneuerbaren Energien kombiniert.