Die Turkcell-Aktie profitiert von starkem Gewinnsprung im ersten Quartal

Der türkische Telekommunikationskonzern Turkcell (ISIN TRATCELL91M1) hat im ersten Quartal 2024 seinen Nettogewinn deutlich auf 2,6 Milliarden TRY gesteigert und damit ein starkes Signal an den Markt gesendet. Laut veröffentlichten Geschäftszahlen für Q1/2024 legte der Umsatz im gleichen Zeitraum um rund 11 Prozent auf etwa 27,7 Milliarden TRY zu, während die bereinigte EBITDA-Marge im niedrigen 40-Prozent-Bereich blieb und so die Profitabilität untermauert. Per 30.06.2024 lag die Marktkapitalisierung des Konzerns im zweistelligen Milliardenbereich in TRY und spiegelt das gewachsene Vertrauen der Investoren wider.

Gewinnsprung und Umsatzwachstum im Q1/2024

Im ersten Quartal 2024 erzielte Turkcell einen Nettogewinn von 2,6 Milliarden TRY, nachdem der Konzern im entsprechenden Vorjahresquartal noch knapp unter 2,0 Milliarden TRY verdient hatte. Damit ergibt sich ein Gewinnanstieg von grob 30 Prozent gegenüber Q1/2023, was die Wirkung von Preisanpassungen und Effizienzmaßnahmen im heimischen Markt unterstreicht. Der Konzernumsatz stieg im gleichen Zeitraum auf rund 27,7 Milliarden TRY, gegenüber etwa 24,9 Milliarden TRY im Q1/2023, was einem Zuwachs von rund 11 Prozent entspricht und vor allem von höheren Serviceerlösen im Mobilfunkgeschäft getragen wurde.

Die bereinigte EBITDA-Marge bewegte sich im ersten Quartal 2024 weiterhin im niedrigen 40-Prozent-Bereich und blieb damit auf einem ähnlichen Niveau wie im Vorjahreszeitraum. Das zeigt, dass Turkcell trotz des intensiven Wettbewerbs und der wirtschaftlichen Herausforderungen in der Türkei seine Profitabilität stabil halten konnte. Für Anleger entscheidend ist, dass der Free Cashflow im ersten Quartal positiv ausfiel und damit Spielraum für Investitionen in Netzausbau und Dividendenpolitik bietet.

Kundenbasis, Segmentmix und Ausblick

Turkcell bedient im Kerngeschäft nach den jüngsten Angaben über 25 Millionen Mobilfunkkunden im Heimatmarkt, womit der Konzern zu den größten Netzbetreibern der Region zählt. Die Zahl der Postpaid-Kunden ist dabei in den zurückliegenden zwölf Monaten im mittleren einstelligen Prozentbereich gewachsen, während das Prepaid-Segment stabil blieb. Der durchschnittliche Umsatz pro Kunde (ARPU) legte im Jahresvergleich zweistellig zu und spiegelt sowohl Preisanpassungen als auch eine stärkere Nutzung datenintensiver Dienste wider.

Wesentlich für die mittelfristige Entwicklung ist der wachsende Anteil von digitalen Diensten und Breitbandangeboten am Gesamtumsatz. Festnetz-Breitband und TV-Dienste liefern zusammen inzwischen einen signifikanten Beitrag in Milliardenhöhe in TRY zum Jahresumsatz und weisen Wachstumsraten im zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem jeweiligen Vorjahr auf. Parallel dazu investiert Turkcell fortlaufend in sein 4G- und 5G-fähiges Mobilfunknetz, wobei die jährlichen Investitionsausgaben im Konzern im hohen einstelligen Milliardenbereich in TRY liegen und damit einen relevanten Anteil des Umsatzes ausmachen.

Digitale Dienste und B2C-Angebote im Fokus

Ein wichtiger Baustein der Strategie von Turkcell ist der Ausbau eigener digitaler Dienste, mit denen sich der Konzern von klassischen Mobilfunkanbietern absetzen will. Dazu zählen Anwendungen für Nachrichten, Musik-Streaming, Cloud-Speicher und Finanzdienste, die auf Basis des bestehenden Kundenstamms skaliert werden. Diese digitalen Services tragen inzwischen einen wachsenden Anteil zum Serviceumsatz bei und weisen im Vergleich zu traditionellen Sprachdiensten höhere Wachstumsraten auf.

Im Festnetzgeschäft hat Turkcell in den vergangenen Jahren die Zahl der Breitbandkunden stetig erhöht und bietet in vielen urbanen Regionen Glasfaseranschlüsse an. Die Zahl der Festnetzbroadband-Kunden liegt im siebenstelligen Bereich, wobei ein wachsender Teil der Neukunden direkt auf höhere Bandbreitenprodukte setzt. Für den Konzern bedeutet dies planbare, wiederkehrende Erlöse und eine stärkere Bindung der Haushalte an das eigene Produktportfolio.

Turkcell-Aktie und Bewertung an der Borsa Istanbul

Die Turkcell-Aktie wird an der Borsa Istanbul in türkischer Lira gehandelt und zählt zu den wichtigen Telekommunikationswerten des Landes. Beim Kursniveau im Juni 2024 ergab sich aus den Börsendaten eine Marktkapitalisierung im zweistelligen Milliardenbereich in TRY, womit das Unternehmen zu den größeren Blue Chips des heimischen Marktes gehört. Bezogen auf den Gewinn der letzten zwölf Monate ergibt sich damit ein Kurs-Gewinn-Verhältnis im niedrigen zweistelligen Bereich, was im regionalen Vergleich mit anderen Telekommunikationsunternehmen wettbewerbsfähig wirkt.

Für Anleger sind neben der Ertragskraft insbesondere die Dividendenpolitik und die Währungsentwicklung der türkischen Lira zentral. Turkcell schüttet regelmäßig einen Teil des erwirtschafteten Gewinns an die Aktionäre aus, wobei die Dividendenrendite bei Betrachtung der zuletzt gezahlten Ausschüttung und des aktuellen Kursniveaus im mittleren einstelligen Prozentbereich liegt. Gleichzeitig kann die Wechselkursentwicklung die in Fremdwährung umgerechnete Rendite internationaler Investoren spürbar beeinflussen.