Die Vossloh-Aktie legt nach starken Auftragseingängen zu

Die Vossloh-Aktie (ISIN DE0007667107) steht im Zeichen eines kräftigen operativen Wachstums, nachdem der Bahntechnik-Spezialist für das Geschäftsjahr 2024 einen deutlich höheren Auftragseingang und steigende Umsätze ausgewiesen hat. Laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2024 lag der Konzernumsatz bei rund 1.20 Milliarden Euro, was einem Zuwachs von etwa 10 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht, während der Auftragseingang auf rund 1.35 Milliarden Euro kletterte und damit gut zweistellig über dem Niveau des Geschäftsjahres 2023 lag. Für Anleger ist damit klar: Die Investitionsbereitschaft der Bahnbetreiber in die Schieneninfrastruktur stärkt das Geschäftsmodell und stützt die Bewertung.

Wachsende Umsätze und Profitabilität

Im Mittelpunkt der jüngsten Zahlen von Vossloh steht das organische Umsatzwachstum, das sich im Geschäftsjahr 2024 deutlich beschleunigt hat. Der Konzernumsatz von rund 1.20 Milliarden Euro bedeutet ein Plus von etwa 10 Prozent gegenüber den gut 1.09 Milliarden Euro aus dem Geschäftsjahr 2023 und unterstreicht die breite Nachfrage nach Schienenbefestigungssystemen und Dienstleistungen entlang der Gleisinfrastruktur. Gleichzeitig konnte Vossloh die Profitabilität verbessern: Das operative Ergebnis, gemessen am EBIT, lag 2024 bei rund 110 Millionen Euro und damit deutlich über den knapp 95 Millionen Euro des Vorjahres. Die EBIT-Marge erhöhte sich damit von rund 8,7 Prozent im Geschäftsjahr 2023 auf knapp über 9 Prozent im Jahr 2024, was auf eine bessere Auslastung und Effizienzmaßnahmen zurückgeführt wird.

Der Auftragseingang entwickelt sich dynamisch und bildet die Grundlage für weiteres Wachstum. Mit rund 1.35 Milliarden Euro an neu hereingenommenen Bestellungen im Geschäftsjahr 2024 liegt Vossloh klar über den etwa 1.20 Milliarden Euro aus dem Vorjahr. Der Auftragsbestand am Jahresende 2024 überstieg die Marke von 1.50 Milliarden Euro, was dem Unternehmen eine gute Visibilität für die kommenden Quartale gibt. Ein solcher Auftragsüberhang signalisiert, dass sich die weltweit steigenden Investitionen in Gleisnetze und deren Modernisierung unmittelbar im Geschäftsverlauf niederschlagen.

Solide Finanzlage und Dividendenkontinuität

Die Bilanzstruktur von Vossloh präsentiert sich per Geschäftsjahr 2024 solide. Die Nettofinanzverschuldung blieb trotz des Wachstums überschaubar und lag bei rund 250 Millionen Euro, nachdem sie im Vorjahr noch knapp 270 Millionen Euro betragen hatte. Das Verhältnis von Nettofinanzverschuldung zu EBITDA verbesserte sich damit und bewegt sich im Bereich von rund 2,0, was aus Sicht vieler Investoren als tragfähige Kennzahl gilt. Das EBITDA stieg im Geschäftsjahr 2024 auf etwa 190 Millionen Euro nach gut 175 Millionen Euro im Jahr 2023, was die operative Ertragskraft des Geschäftsmodells unterstreicht.

Vossloh setzt dabei auf Dividendenkontinuität. Für das Geschäftsjahr 2024 schlug der Vorstand eine Dividende von 1,30 Euro je Aktie vor, nachdem im Vorjahr 1,20 Euro je Aktie ausgeschüttet worden waren. Damit steigt die Ausschüttung im Jahresvergleich um rund 8 Prozent. Bei einem Kursniveau im mittleren zweistelligen Bereich ergibt sich eine Dividendenrendite im Bereich von rund 3 bis 4 Prozent, was die Aktie für einkommensorientierte Anleger zusätzlich interessant macht. Die Ausschüttungspolitik zielt darauf ab, die Aktionäre am wachsenden Geschäft zu beteiligen und gleichzeitig genügend Mittel für Investitionen in neue Technologien und Kapazitäten im Schienenbereich im Unternehmen zu belassen.

Bahntechnik-Geschäft und Segmententwicklung

Das Geschäftsmodell von Vossloh ist klar auf die Bahninfrastruktur fokussiert und umfasst ein breites Spektrum von Schienenbefestigungssystemen, Weichentechnik und Dienstleistungen für die Instandhaltung von Gleisnetzen. Im Geschäftsjahr 2024 trug das Segment Fastening Systems, das Schienenbefestigungen und dazugehörige Komponenten umfasst, mit rund 550 Millionen Euro maßgeblich zum Konzernumsatz bei und lag damit etwa 12 Prozent über dem Niveau des Vorjahres. Das Segment Customized Modules, das individuelle Lösungen für Weichen und komplexe Gleiskonstruktionen liefert, steuerte rund 430 Millionen Euro bei und wuchs um gut 8 Prozent gegenüber 2023. Der Bereich Lifecycle Solutions, der sich auf Wartung, Zustandsüberwachung und Instandhaltung von Gleisen konzentriert, erzielte 2024 einen Umsatz von knapp 220 Millionen Euro und damit ein Plus von rund 9 Prozent im Jahresvergleich.

Für Anleger interessant ist, dass Vossloh in allen wesentlichen Segmenten nicht nur Wachstum, sondern auch Verbesserungen bei der Profitabilität verzeichnete. Die Segmentmarge im Bereich Fastening Systems lag im Geschäftsjahr 2024 bei rund 11 Prozent nach knapp 10 Prozent im Vorjahr, während Customized Modules eine EBIT-Marge von etwa 8 Prozent erreichte, nachdem 2023 noch rund 7,5 Prozent ausgewiesen worden waren. Lifecycle Solutions, traditionell margenträchtig durch den hohen Dienstleistungsanteil, kam 2024 auf eine EBIT-Marge von rund 12 Prozent, was leicht über dem Vorjahreswert lag. Diese breite Verbesserung zeigt, dass die steigenden Volumina nicht auf Kosten der Ertragskraft gehen, sondern durch eine effiziente Kostenstruktur und Preisdurchsetzung ergänzt werden.

Schienenbefestigungssysteme als Kernprodukt

Als repräsentatives Produkt für das Geschäftsmodell von Vossloh gelten Schienenbefestigungssysteme, die weltweit in Hochgeschwindigkeitsstrecken, Güterkorridoren und städtischen Nahverkehrsnetzen eingesetzt werden. Diese Systeme sorgen dafür, dass Schienen sicher und stabil auf Schwellen befestigt werden und zugleich Schwingungen sowie Geräusche reduziert werden. Im Geschäftsjahr 2024 profitierte dieses Produktsegment besonders von Infrastrukturprogrammen in Europa und Asien, wo zahlreiche Projekte für den Ausbau und die Modernisierung von Bahnnetzen angestoßen wurden. Die zunehmende Bedeutung nachhaltiger Mobilität und die Verlagerung von Güterverkehr auf die Schiene wirken hier als strukturelle Treiber, die sich in zweistelligen Wachstumsraten bei den entsprechenden Produktgruppen widerspiegeln.

Kursniveau und Bewertung der Vossloh-Aktie

Am deutschen Handelsplatz Xetra wird die Vossloh-Aktie im Bereich von rund 50 Euro je Anteil gehandelt, wobei der Kurs nahe an einem 52-Wochen-Hoch von etwa 52 Euro liegt. Ausgehend von einem 52-Wochen-Tief im Bereich von rund 40 Euro ergibt sich eine Spanne von gut 30 Prozent zwischen Tief und Hoch, was die Kursentwicklung der vergangenen Monate illustriert. Auf Basis des aktuellen Kursniveaus und der für das Geschäftsjahr 2024 ausgewiesenen Zahlen ergibt sich eine Marktkapitalisierung von rund 900 Millionen Euro. Damit gehört Vossloh zu den mittelgroßen Industrie-Titeln mit klarer Spezialisierung im Bahntechnik-Sektor.