Die Vossloh-Aktie profitiert von höherer Profitabilität und stabilem Auftragsbestand

Vossloh (ISIN DE0007667107) hat den profitablen Wachstumskurs im Geschäftsjahr 2024 fortgesetzt und damit die Grundlage für die aktuelle Bewertung der Vossloh-Aktie gelegt. Laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2024 erzielte der Bahninfrastrukturspezialist einen Umsatz von rund 1,20 Milliarden Euro, nachdem im Jahr 2023 noch etwa 1,17 Milliarden Euro ausgewiesen worden waren. Das operative Ergebnis (EBIT) legte im selben Zeitraum von rund 90 Millionen Euro auf etwa 100 Millionen Euro zu, was die verbesserte Profitabilität im Kerngeschäft mit Gleisinfrastruktur unterstreicht.

Wachstum und Marge im Fokus

Die Zahlen für 2024 zeigen, dass Vossloh nicht nur den Umsatz moderat gesteigert, sondern zugleich die Ertragskraft verbessert hat. Während der Umsatz gegenüber 2023 um einige Prozentpunkte auf etwa 1,20 Milliarden Euro zulegte, erhöhte sich das EBIT von ungefähr 90 Millionen Euro auf rund 100 Millionen Euro. Daraus ergibt sich eine EBIT-Marge von grob 8 Prozent, nach gut 7 Prozent im Vorjahr. Dieser Zuwachs der Marge um rund einen Prozentpunkt macht deutlich, dass das Unternehmen seine Kostenstruktur und das Projektmix im Bahninfrastrukturgeschäft effizienter gestaltet hat.

Für Anleger interessant ist, dass sich die Verbesserung der Profitabilität nicht auf ein einzelnes Segment beschränkt, sondern durch den breiten Auftragsbestand im Bereich Schienenbefestigung, Weichen und Dienstleistungen gestützt wird. Der Auftragseingang für 2024 lag im oberen dreistelligen Millionenbereich und sorgte dafür, dass der Auftragsbestand zum Jahresende 2024 eine Größenordnung von deutlich über einer Milliarde Euro erreichte. Damit ist die Auslastung der Produktionskapazitäten für einen erheblichen Teil des laufenden Geschäftsjahres bereits gesichert.

Auftragsbestand stützt die Vossloh-Aktie

Der hohe Auftragsbestand ist für die Vossloh-Aktie ein zentraler Stabilitätsfaktor. Ein Bestand in der Größenordnung von über einer Milliarde Euro bedeutet, dass Vossloh seine Werke und Serviceeinheiten mit planbarer Auslastung in das Geschäftsjahr 2025 führen kann. Gegenüber dem Vorjahr hat sich der Auftragsbestand damit nicht verringert, sondern tendenziell erhöht, da starke Nachfrage aus Europa, Asien und ausgewählten internationalen Märkten nach Lösungen zur Modernisierung und Instandhaltung der Schieneninfrastruktur verzeichnet wurde.

Im Segment Fastening Systems, das Schienenbefestigungssysteme für Hochgeschwindigkeitsstrecken, Güterverkehr und städtischen Nahverkehr umfasst, trug eine solide Nachfrage dazu bei, dass der Segmentumsatz 2024 im mittleren bis oberen dreistelligen Millionenbereich lag. Gleichzeitig konnten die Margen in diesem Segment leicht verbessert werden, weil ein höherer Anteil von Projekten mit technischem Mehrwert und Serviceanteil umgesetzt wurde. Diese Segmententwicklung unterstützt die konzernweite Ergebnissteigerung und damit die fundamentale Basis der Vossloh-Aktie.

Bahninfrastruktur als Kernprodukt

Vossloh ist in der Bahninfrastruktur insbesondere für Schienenbefestigungssysteme, Weichen und zugehörige Dienstleistungen bekannt. Ein repräsentatives Produkt im Portfolio sind moderne Schienenbefestigungen für Hochgeschwindigkeits- und Güterverkehrsstrecken, die darauf ausgelegt sind, hohe Belastungen im Dauerbetrieb zu tragen und gleichzeitig Wartungsaufwand zu reduzieren. Solche Systeme liefern planbare Einnahmen, da sie sowohl im Neubau als auch bei der Modernisierung bestehender Strecken eingesetzt werden und häufig mit Serviceverträgen kombiniert sind.

Der Umsatzanteil der Befestigungssysteme am Gesamtumsatz liegt im hohen zweistelligen Prozentbereich und macht das Segment zu einem wesentlichen Ergebnisträger. Die Kombination aus Produkten und Services erhöht dabei die Planbarkeit der Cashflows, weil neben dem Einmalgeschäft mit Komponenten fortlaufende Erlöse aus Inspektions- und Instandhaltungstätigkeiten hinzukommen. Für die Vossloh-Aktie bedeutet dies, dass der Konzern von strukturellen Trends wie dem Ausbau des Schienenverkehrs und der Modernisierung bestehender Netze profitieren kann.

Aktueller Marktwert und Einordnung der Vossloh-Aktie

Die Vossloh-Aktie wird an deutschen Handelsplätzen wie Xetra und Tradegate in Euro gehandelt. Der Marktwert des Unternehmens bewegt sich auf Basis der jüngsten Notierungen im Bereich von rund 700 bis 800 Millionen Euro Marktkapitalisierung. Damit gehört Vossloh zu den mittelgroßen Industrie- und Infrastrukturwerten im deutschen Börsensegment, die von langfristigen öffentlichen und privaten Investitionsprogrammen in den Schienenverkehr profitieren.

Im längerfristigen Verlauf spiegelt sich im Kurs der Vossloh-Aktie, dass profitables Wachstum und ein hoher Auftragsbestand vom Markt honoriert werden. Phasen mit steigender EBIT-Marge und stabilem bis wachsendem Umsatz gingen typischerweise mit einer festeren Bewertung einher, während projektbezogene Herausforderungen oder geringere Margen den Kurs zeitweise begrenzten. Für die aktuelle Einschätzung ist insbesondere der Anstieg des EBIT von rund 90 Millionen Euro im Jahr 2023 auf etwa 100 Millionen Euro im Jahr 2024 bedeutsam, der den Wert je Aktie über höhere Ergebnisbeiträge stützt.