Die VW-Aktie reagiert nach Zahlen zum ersten Quartal 2025 auf gemischte Signale

Volkswagen (ISIN DE0007664039) hat im ersten Quartal 2025 einen Konzernumsatz von 80,0 Milliarden Euro erzielt und lag damit leicht über dem Vorjahreswert von 76,2 Milliarden Euro aus dem ersten Quartal 2024. Laut den veröffentlichten Eckdaten zum Q1 2025 blieb die bereinigte operative Marge mit 7,2 Prozent jedoch unter der Vorjahresmarge von 7,6 Prozent, was vor allem auf höhere Vorleistungen für Elektromobilität und Software zurückgeführt wird. Für Anleger ist die Entwicklung der Profitabilität damit ebenso wichtig wie das moderate Umsatzwachstum.

Gemischte Q1-2025-Zahlen im Detail

Im Konzernbereich Pkw konnte Volkswagen im ersten Quartal 2025 die Auslieferungen nach eigenen Angaben wieder leicht steigern, nachdem im Vorjahreszeitraum ein volumenbedingter Rückgang zu verzeichnen gewesen war. Die Umsätze stiegen im Vergleich zum ersten Quartal 2024 um rund 5 Prozent auf 80,0 Milliarden Euro, während das operative Ergebnis vor Sondereinflüssen im gleichen Zeitraum nur um etwa 1 Prozent zulegte. Die daraus resultierende bereinigte operative Marge von 7,2 Prozent blieb unter den 7,6 Prozent aus Q1 2024 und zeigt, dass das zusätzliche Volumen nicht vollständig in höhere Profitabilität übersetzt werden konnte.

Im Segment der batterieelektrischen Fahrzeuge verzeichnete der Konzern im ersten Quartal 2025 einen Absatz von 240.000 Einheiten und damit ein Plus von rund 12 Prozent gegenüber den 214.000 Fahrzeugen im ersten Quartal 2024. Der Anteil der reinen Elektrofahrzeuge an den weltweiten Auslieferungen erreichte damit knapp 11 Prozent, nachdem er im Vorjahresquartal noch bei rund 9,5 Prozent gelegen hatte. Diese Verschiebung im Produktmix hin zu höherwertigen, aber margenintensiven Elektrofahrzeugen ist ein wesentlicher Grund dafür, dass die Marge trotz höheren Umsatzes leicht unter Druck geraten ist.

Ausblick 2025 und Investitionsschwerpunkt

Für das Gesamtjahr 2025 rechnet Volkswagen nach eigenen Angaben weiterhin mit einem Umsatzanstieg im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich gegenüber den 322,3 Milliarden Euro Konzernumsatz des Geschäftsjahres 2024. Die bereinigte operative Marge soll im laufenden Jahr in einer Spanne von 7,0 bis 8,0 Prozent liegen und damit in der Größenordnung des Vorjahreswerts von 7,5 Prozent bleiben. Die Prognose berücksichtigt dabei einen anhaltend hohen Investitionsbedarf in Elektromobilität, Softwareplattformen und Digitalisierung der Fertigung.

Der Konzern hatte im Geschäftsjahr 2024 Investitionen (Sachinvestitionen und aktivierte Entwicklungskosten) von 39,0 Milliarden Euro gemeldet, was einem Anstieg von rund 10 Prozent gegenüber den 35,4 Milliarden Euro des Jahres 2023 entspricht. Die Investitionsquote lag damit bei etwa 12 Prozent des Umsatzes, während sie im Jahr 2023 noch bei rund 11 Prozent gelegen hatte. Diese höheren Vorleistungen belasten zwar kurzfristig den freien Cashflow, sollen langfristig aber die technologische Wettbewerbsfähigkeit stärken.

Produktbeispiel ID.4 als E-Strategie-Baustein

Ein wichtiges Serienmodell im batterieelektrischen Portfolio von Volkswagen ist der ID.4. Das kompakte SUV auf Basis des modularen E-Antriebsbaukastens (MEB) ist in Europa, China und Nordamerika verfügbar und bildet einen Kernbaustein für die Skalierung der E-Mobilität. Im Gesamtjahr 2024 entfielen auf die ID.-Familie nach Unternehmensangaben rund 380.000 Auslieferungen, ein Anstieg gegenüber den etwa 360.000 Einheiten des Jahres 2023.

Kursbild und Markteinordnung der VW-Aktie

An der elektronischen Handelsplattform Xetra wird die VW-Aktie mit der ISIN DE0007664039 als Teil des DAX-Index gehandelt. Zum Stand 30.04.2025 lag der Xetra-Schlusskurs bei 142,50 Euro und damit etwa 9 Prozent über dem Niveau von 130,70 Euro zum Jahresende 2024. Im gleichen Zeitraum bewegte sich der DAX um rund 6 Prozent nach oben, sodass die VW-Aktie seit Jahresbeginn eine leicht überdurchschnittliche Performance zeigte.