Die Walgreens-Boots-Alliance-Aktie reagiert auf jüngste Quartalszahlen und Sparprogramm

Walgreens Boots Alliance Inc. (ISIN US92939U1060) hat zuletzt mit schwächeren Zahlen aus dem US-Apothekengeschäft und einem verstärkten Sparkurs für Aufmerksamkeit gesorgt. Im Geschäftsjahr 2024 meldete der Konzern nach eigenen Angaben einen Umsatz von rund 141 Milliarden US-Dollar, was einem Zuwachs gegenüber den etwa 139 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2023 entspricht und damit ein moderates Wachstum signalisiert. Gleichzeitig steht die Walgreens-Boots-Alliance-Aktie an der New Yorker Börse im Zeichen der Neuausrichtung des Geschäftsmodells und eines umfangreichen Effizienzprogramms.

Quartalszahlen zeigen Druck im Kerngeschäft

Laut Unternehmensangaben zum jüngsten abgeschlossenen Quartal im Geschäftsjahr 2024 erzielte Walgreens Boots Alliance einen Umsatz von rund 36 Milliarden US-Dollar, nachdem im vergleichbaren Vorjahresquartal etwa 35 Milliarden US-Dollar ausgewiesen wurden. Damit legte der Konzern im Quartalsvergleich um knapp 1 Milliarde US-Dollar zu, was einem niedrigen einstelligen Wachstum entspricht. Beim bereinigten Ergebnis je Aktie (EPS) lag der Wert im Quartal 2024 bei ungefähr 0,90 US-Dollar, während im entsprechenden Vorjahresquartal rund 1,00 US-Dollar erreicht worden waren, womit sich ein Rückgang von etwa 10 Prozent zeigt.

Der Nettogewinn fiel im Geschäftsjahr 2024 auf ungefähr 2,3 Milliarden US-Dollar, nachdem im Geschäftsjahr 2023 noch rund 2,8 Milliarden US-Dollar ausgewiesen worden waren. Damit sank der Gewinn um etwa 0,5 Milliarden US-Dollar beziehungsweise gut 18 Prozent. Diese Entwicklung verdeutlicht den Ertragsdruck im US-Retail- und Apothekengeschäft, das mit steigenden Kosten und einer im Vergleich zu den Corona-Jahren normalisierten Nachfrage nach Impfungen und Testleistungen konfrontiert ist. Für Anleger ist die Marge entscheidend, denn ein Teil des Umsatzwachstums wird durch schwächere Profitabilität aufgezehrt.

Sparprogramm und Filialanpassungen

Um gegenzusteuern, hat Walgreens Boots Alliance nach eigenen Angaben ein umfassendes Sparprogramm aufgelegt, das über mehrere Jahre hinweg erhebliche Kosteneinsparungen bringen soll. Der Konzern strebt im Rahmen dieses Programms kumulierte Einsparungen im Milliardenbereich an, wobei interne Zielgrößen von deutlich über 4 Milliarden US-Dollar bis Ende des Geschäftsjahres 2024 genannt worden sind. Ein zentraler Bestandteil ist die Überprüfung des Filialnetzes in den USA, inklusive der Schließung wirtschaftlich schwächerer Standorte sowie der Optimierung von Prozessabläufen in den verbleibenden Apotheken.

Im Rahmen dieser Neuausrichtung stehen auch Investitionen in digitale Angebote, Versandapotheken und integrierte Gesundheitsdienstleistungen im Fokus. Walgreens Boots Alliance investierte im Geschäftsjahr 2024 nach eigenen Angaben einen signifikanten Betrag im hohen einstelligen Milliardenbereich in Modernisierung, IT-Infrastruktur und neue Services, wobei die genauen Summen je Segment variieren. Ziel ist es, das Unternehmen von einem klassischen Apothekenbetreiber zu einem breiter aufgestellten Gesundheitsdienstleister mit wiederkehrenden Erlösen aus Service- und Plattformangeboten zu entwickeln.

Internationales Boots-Segment stabilisiert das Gesamtbild

Das internationale Segment mit der Marke Boots trägt wesentlich zur Diversifizierung des Geschäfts bei. Im Geschäftsjahr 2024 steuerte das internationale Geschäft nach Konzernangaben einen Umsatz von knapp 25 Milliarden US-Dollar bei, während es im Geschäftsjahr 2023 bei rund 24 Milliarden US-Dollar lag. Damit wuchs dieser Bereich um etwa 1 Milliarde US-Dollar oder gut 4 Prozent, was über dem Konzern-Durchschnitt liegt. Die relative Stärke des Boots-Segments hilft, Schwankungen im US-Markt abzufedern.

Auch die Ertragskraft des internationalen Geschäfts entwickelte sich stabiler als die des US-Kerngeschäfts. Laut den zuletzt veröffentlichten Zahlen lagen die operativen Gewinne des internationalen Segments im Geschäftsjahr 2024 im mittleren einstelligen Milliardenbereich und damit leicht über dem Niveau des Jahres 2023. Das zeigt, dass die internationale Präsenz von Walgreens Boots Alliance ein wichtiger Baustein für die Gesamtstrategie bleibt, insbesondere in Zeiten, in denen der US-Markt unter Druck steht.

Verschuldung und Cashflow im Blick

Mit einem weltweiten Filialnetz und umfangreichen Beteiligungen ist die Bilanzstruktur von Walgreens Boots Alliance für Anleger ein entscheidender Faktor. Der Konzern wies im Geschäftsjahr 2024 eine Netto­verschuldung im hohen zweistelligen Milliardenbereich aus, wobei der Wert in etwa 34 Milliarden US-Dollar betrug und damit etwas unter dem Niveau des Vorjahres von rund 36 Milliarden US-Dollar lag. Die Verringerung der Schuldenlast um etwa 2 Milliarden US-Dollar verdeutlicht, dass die laufenden Cashflows verstärkt zur Bilanzstärkung eingesetzt werden.

Der operative Cashflow erreichte im Geschäftsjahr 2024 nach Unternehmensangaben mehr als 7 Milliarden US-Dollar und lag damit leicht über dem Wert des Geschäftsjahres 2023, der bei ungefähr 6,5 Milliarden US-Dollar gelegen hatte. Der freie Cashflow, also der nach Investitionen verbleibende Mittelzufluss, wurde im Geschäftsjahr 2024 im Bereich von rund 3 Milliarden US-Dollar ausgewiesen. Diese Kennzahlen sind für Dividendenzahlungen und mögliche Aktienrückkäufe relevant, auch wenn der Konzern aufgrund des Ertragsdrucks und der Investitionspläne seine Ausschüttungspolitik konservativ ausgerichtet hält.

Dividende und Aktionärsrendite

Walgreens Boots Alliance gehört traditionell zu den dividendenstarken US-Konzernen im Gesundheits- und Apothekensektor. Für das Geschäftsjahr 2024 wurde pro Aktie eine Jahresdividende im Bereich von etwa 1,60 US-Dollar ausgeschüttet, nachdem im Geschäftsjahr 2023 rund 1,60 bis 1,65 US-Dollar je Aktie gezahlt worden waren. Damit bewegt sich die Dividende auf einem stabilen Niveau, auch wenn Wachstumsraten zuletzt begrenzt waren.

Bei einem Kursniveau im unteren zweistelligen US-Dollar-Bereich ergibt sich für die Walgreens-Boots-Alliance-Aktie eine Dividendenrendite im mittleren einstelligen Prozentbereich, was im Vergleich zu vielen anderen US-Healthcare-Werten weiterhin attraktiv wirkt. Die Stabilität der Ausschüttungen hängt jedoch maßgeblich von der Fähigkeit des Unternehmens ab, den freien Cashflow zu stabilisieren und die Verschuldung weiter zu reduzieren.

Geschäftsmodell und zentrale Produkte

Das Kerngeschäft von Walgreens Boots Alliance besteht aus einem breiten Netz stationärer Apotheken und Drogerien sowie ergänzenden Online-Angeboten. In den USA betreibt der Konzern nach eigenen Angaben mehr als 8.000 Apothekenstandorte, während im internationalen Boots-Segment mehrere tausend zusätzliche Filialen hinzukommen. Ein wesentlicher Umsatzanteil stammt aus dem Verkauf von verschreibungspflichtigen Medikamenten, rezeptfreien Arzneimitteln, Gesundheitsprodukten und Drogeriewaren.

Im Bereich der Eigenmarken setzt Walgreens Boots Alliance auf ein Portfolio von Gesundheits- und Wellnessprodukten, das im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz im hohen einstelligen Milliardenbereich generieren soll. Diese Eigenmarken weisen meist höhere Margen auf als viele Fremdprodukte und sind deshalb ein strategischer Ertragshebel. Daneben baut der Konzern digitale Plattformen aus, über die Kunden Bestellungen online aufgeben und Medikamente per Versandapotheke oder Filialabholung beziehen können.

Aktien-Schlussabsatz und Kurskontext

Die Walgreens-Boots-Alliance-Aktie ist an der New York Stock Exchange in US-Dollar notiert und bewegt sich im unteren zweistelligen Kursbereich, womit die Marktkapitalisierung im Geschäftsjahr 2024 im Bereich von rund 20 bis 25 Milliarden US-Dollar lag. Im Vergleich zu historischen Höchstständen aus den Jahren vor 2020 spiegelt dieses Niveau die Herausforderungen im Kerngeschäft und die anhaltende Neuausrichtung wider. Für Anleger bleibt entscheidend, ob das Sparprogramm, das internationale Wachstum und die digitalen Gesundheitsangebote ausreichen, um Umsatzwachstum und Marge wieder nachhaltig zu stärken.