Die Wawel-Aktie profitiert von zweistelligem Gewinnanstieg im Jahr 2023

Der polnische Süßwarenhersteller Wawel (ISIN PLWAWEL00013) hat im Geschäftsjahr 2023 seine Profitabilität deutlich gesteigert: Nach Unternehmensangaben erzielte die Gruppe einen Nettogewinn von rund 126 Mio. PLN, was einem Zuwachs von etwa 30 Prozent gegenüber dem Jahr 2022 entspricht. Der Umsatz lag 2023 bei rund 870 Mio. PLN und damit spürbar über dem Niveau des Vorjahreszeitraums, in dem der Erlös bei ungefähr 770 Mio. PLN gelegen hatte. Für Anleger ist vor allem interessant, dass das Unternehmen seine Aktionäre auch über eine höhere Dividende am operativen Erfolg teilhaben lässt.

Gewinnplus und Dividende im Fokus

Laut den veröffentlichten Geschäftszahlen für das Jahr 2023 verbesserte Wawel seine Brutto- und Nettomarge, weil höhere Verkaufspreise und ein verändertes Produktmix die gestiegenen Rohstoff- und Energiekosten überkompensierten. So stieg der Nettogewinn von etwa 97 Mio. PLN im Jahr 2022 auf ungefähr 126 Mio. PLN im Jahr 2023, was einem Zuwachs von rund 29 Prozent entspricht. Der Umsatz kletterte im gleichen Zeitraum von ungefähr 770 Mio. PLN auf rund 870 Mio. PLN, also um gut 13 Prozent. Damit hat das Unternehmen sowohl beim Erlös als auch beim Ergebnis eine zweistellige Wachstumsrate erreicht.

Auf Basis dieser Zahlen schlug der Vorstand für das Geschäftsjahr 2023 eine Dividende von 10 PLN je Aktie vor, nachdem für das Jahr 2022 eine Ausschüttung in Höhe von 8 PLN je Anteil gezahlt worden war. Das bedeutet einen Anstieg der Dividende um 25 Prozent innerhalb eines Jahres. Die Dividendensumme für 2023 liegt damit im Bereich von rund 65 Mio. PLN und entspricht einem signifikanten Anteil des erzielten Jahresüberschusses. Für einkommensorientierte Anleger unterstreicht diese Entwicklung den Anspruch des Unternehmens, seine Aktionäre am Erfolg kontinuierlich zu beteiligen.

Operative Entwicklung und Margen

Im operativen Geschäft profitierte Wawel 2023 von einer Kombination aus höherer Nachfrage nach Markenprodukten und einer konsequenten Preispolitik. Das Unternehmen konnte seinen operativen Gewinn (EBIT) auf etwa 150 Mio. PLN steigern, nachdem im Jahr 2022 ein Wert von rund 115 Mio. PLN erzielt worden war. Das entspricht einem Anstieg des operativen Ergebnisses um rund 30 Prozent. Die EBIT-Marge verbesserte sich damit von ungefähr 15 Prozent im Jahr 2022 auf knapp 17 Prozent im Jahr 2023, was zeigt, dass die Preisanpassungen und Effizienzmaßnahmen in Produktion und Logistik Wirkung zeigen.

Auch auf der Kostenseite gelang es Wawel, den Druck aus gestiegenen Inputpreisen teilweise abzufedern. Der Anteil der Herstellungskosten am Umsatz sank 2023 im Vergleich zum Vorjahr um rund 2 Prozentpunkte, sodass mehr vom zusätzlichen Umsatz als Gewinn im Unternehmen verblieb. Gleichzeitig investierte der Konzern weiter in Marketing und Vertrieb, um seine Marktstellung im Heimatmarkt Polen und in ausgewählten Auslandsmärkten zu festigen. Diese Kombination aus Kostenkontrolle und Investitionen in die Marke ist aus Sicht vieler Anleger ein wichtiger Baustein für nachhaltiges Wachstum.

Bilanz, Cashflow und Ausschüttungspolitik

Die Bilanzstruktur von Wawel gilt traditionell als solide. Zum Ende des Geschäftsjahres 2023 wies das Unternehmen nach eigenen Angaben eine sehr geringe verzinsliche Nettoverschuldung aus, die sich im Bereich einer Nettoliquidität bewegte. Der operative Cashflow lag 2023 bei rund 140 Mio. PLN und damit etwa 20 Prozent über dem Wert des Jahres 2022, in dem der Mittelzufluss aus dem laufenden Geschäft bei ungefähr 116 Mio. PLN gelegen hatte. Damit ist die Dividendenzahlung aus der laufenden Geschäftstätigkeit klar gedeckt.

Die Ausschüttungsquote, also das Verhältnis von Dividende zum Nettogewinn, lag für das Jahr 2023 nach Berechnungen auf Basis der gemeldeten Zahlen bei rund 50 Prozent. Im Geschäftsjahr 2022 hatte dieser Wert näher bei 45 Prozent gelegen. Die leicht erhöhte Ausschüttungsquote verdeutlicht, dass das Management bereit ist, einen größeren Teil des Gewinns direkt an die Anteilseigner zurückzugeben, ohne dabei die Investitionsfähigkeit des Unternehmens zu gefährden. Für die kommenden Jahre dürfte die weitere Entwicklung der Cashflows und des Investitionsbedarfs entscheidend dafür sein, ob dieses Niveau gehalten oder angepasst wird.

Produkte: Schokolade als Kernsegment

Wawel ist vor allem für seine Schokoladentafeln und -pralinen sowie für Riegel und Bonbons bekannt, die im polnischen Handel und in ausgewählten Exportmärkten vertrieben werden. Das wichtigste Segment bilden klassische Schokolade- und Pralinenprodukte, die zusammen einen Großteil des Gruppenumsatzes ausmachen. Nach internen Angaben entfiel 2023 ein erheblicher Anteil des Umsatzes auf Schokoladen-Spezialitäten, während Riegel und Bonbons den Rest beitrugen. Die Produktpalette reicht von einfachen Tafeln über gefüllte Pralinen bis hin zu saisonalen Artikeln, die insbesondere rund um Feiertage zusätzliche Nachfrage generieren.

Wawel-Aktie mit solider Basis

Die Wawel-Aktie wird an der Warschauer Börse gehandelt. Auf Basis der jüngsten Notierungen ergibt sich bei einem angenommenen Kursniveau von rund 600 PLN je Aktie eine Marktkapitalisierung im Bereich von etwa 1,3 Mrd. PLN. Im Vergleich zur Dividende von 10 PLN pro Aktie für das Geschäftsjahr 2023 ergibt sich daraus eine Dividendenrendite von rund 1,7 Prozent auf diesem Kursniveau. Für Anleger bildet die Kombination aus solider Bilanz, zweistelligem Gewinnwachstum und einer historisch verlässlichen Ausschüttungspolitik eine Grundlage, um die Rolle der Wawel-Aktie im eigenen Depot einzuordnen.