El déficit estructural de la plata convive con la volatilidad geopolítica: el precio salta un 4,8% hasta los 59,13 dólares
Published on 07/21/2026 at 15:32 | Redaktion boerse-global.de
La plata vive un episodio de contrastes. El 21 de julio, el metal precioso escaló hasta los 59,13 dólares por onza, un avance del 4,80% en una sola jornada que rompió con la tendencia bajista de las semanas anteriores. En euros, la cotización alcanzó los 51,77 euros, un 4,67% más. Un segundo registro confirmó la subida con un incremento del 3,06% hasta 58,20 dólares, mientras que durante la sesión se llegaron a ver los 59,00 dólares como techo intradía. El repunte, sin embargo, no fue lineal: el precio cedió terreno en la recta final del día, arrastrado por el retroceso del oro, que cayó hasta los 4.008 dólares la onza.
Detrás del movimiento cortoplacista subyace un problema estructural que no da tregua. El mercado de la plata arrastra un déficit de oferta desde 2021, según el Silver Institute. Para 2026 se espera el sexto año consecutivo con un desfase de 67 millones de onzas; en el ejercicio actual la brecha se situaría en 46 millones de onzas, frente a los casi 40 millones del año anterior. El desequilibrio es persistente porque el 70% de la producción de plata es un subproducto de minas de cobre, plomo y zinc, y los operadores no pueden incrementar la oferta de forma independiente. La demanda industrial, aunque intenta moderarse —la industria solar reduce el uso de plata por módulo y LONGi pasará a contactos de cobre en el segundo trimestre de 2026—, no logra compensar el tirón inversor.
La pata inversora fue la que marcó un récord en 2025: las compras de monedas, lingotes y ETP alcanzaron 147,6 millones de onzas, la cifra más alta de la historia. Europa lideró el crecimiento con un 27% más, hasta 28,5 millones de onzas, mientras que India incrementó su demanda física un 33%, hasta 79,2 millones de onzas. El apetito de los inversores, sumado a la rigidez de la oferta, hace que el mercado sea extremadamente sensible a cualquier flujo de capital.
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La chispa del rebote del 21 de julio fue geopolítica. Diez días de bombardeos estadounidenses contra Irán y la amenaza de una bloqueo naval de los hutíes a Arabia Saudí elevaron la tensión en Oriente Próximo. La posibilidad de un alto el fuego de diez días, que Teherán habría confirmado como iniciativa propia, y el rumor de que el presidente Trump estudia un plan de paz según Axios, aliviaron el temor a una escalada bélica. Eso, a su vez, frenó la escalada del petróleo: el Brent retrocedió a 88,44 dólares por barril y el West Texas a 82,07 dólares, un 1% menos. La caída de los precios energéticos restó presión inflacionista y devolvió atractivo a los metales preciosos como cobertura, aunque solo temporalmente.
El panorama técnico refleja la incertidumbre. La superación de una línea de tendencia bajista abrió el camino hacia resistencias en 59,70, 63,10 y 67,00 dólares, según un análisis, mientras otro situaba los primeros techos en 61,33–62,81 dólares. Por abajo, los soportes se sitúan en 56,45 y 55,00 dólares, o bien en 60,69, 59,00 y 58,00 dólares. El precio cotiza por debajo de su media de 20 días (59,65 dólares) y el RSI se encuentra en 41,94, en terreno neutral. El máximo anual alcanzado en enero fue de 121,79 dólares, una cifra que contrasta con la corrección posterior y la volatilidad actual.
El dólar firme y la rentabilidad del bono estadounidense a diez años, en el 4,5%, ofrecen una alternativa a los activos sin interés como la plata. La decisión de la Reserva Federal la próxima semana, que el mercado da por hecho que mantendrá los tipos sin cambios, apuntala al billete verde. El tipo de cambio euro-dólar en 1,1424 influye directamente en la cotización en euros. La combinación de estos factores, junto al devenir de las negociaciones con Irán y los flujos de capital hacia ETP y metal físico, determinará si el repunte del 21 de julio es un simple espejismo o el inicio de una nueva etapa alcista apuntalada por la escasez estructural.
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