El déficit estructural de plata y la sorpresa laboral en EE.UU. dibujan un suelo para el metal
Published on 07/05/2026 at 17:44 | Redaktion boerse-global.de
El mercado de la plata cierra la semana con un respiro. La cotización se sitúa en 62,72 dólares la onza, lo que supone un avance semanal del 5 %. Pero el año sigue siendo negativo: el metal pierde un 13,21 % desde enero y cotiza un 49 % por debajo del máximo de 52 semanas, alcanzado en enero en los 121,78 dólares. Pese a la mejora reciente, el camino hacia la recuperación completa es largo.
El detonante del último impulso llegó el viernes desde Washington. La economía estadounidense apenas creó 57.000 empleos no agrícolas en junio, muy por debajo de las expectativas de los analistas, que habían pronosticado alrededor de 110.000 puestos. Además, los datos de los dos meses anteriores se revisaron a la baja en conjunto en 74.000 empleos. La tasa de paro subió ligeramente hasta el 4,2 %.
Esta debilidad laboral ha reconfigurado las apuestas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. La probabilidad de una subida de tipos en septiembre cayó desde el 66 % hasta situarse entre el 53 % y el 54 %. El índice del dólar cerró en torno a los 100,8 puntos y el rendimiento del bono estadounidense a diez años se mantuvo en el 4,5 %. Un dólar más débil y la perspectiva de tipos de interés más bajos benefician directamente a la plata, que no ofrece rentabilidad por cupón.
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Pero no solo el macroentorno sostiene la cotización. El mercado físico suma seis años seguidos en déficit. Para 2026, los analistas anticipan un desajuste de 46,3 millones de onzas. En la COMEX, las señales de tensión se acumulan: el coverage ratio del metal registrado cayó al 13,4 %, por debajo del umbral crítico del 15 %. Además, en lo que va de año han salido de las cámaras acorazadas unos 120 millones de onzas. Al mismo tiempo, los grandes inversores incrementan sus posiciones: el iShares Silver Trust aumentó sus tenencias en 36,5 toneladas entre el 30 de junio y el 2 de julio, hasta las 14.940 toneladas.
La demanda industrial sigue absorbiendo oferta a un ritmo intenso. La plata es un conductor eléctrico excepcional, lo que la vuelve imprescindible para la energía solar, la movilidad eléctrica y la expansión de la inteligencia artificial. Estas tendencias estructurales añaden un pilar adicional al soporte del precio.
En el plano técnico, la recuperación todavía no es una tendencia consolidada. El precio se sitúa casi un 12,5 % por debajo de su media móvil de 50 días (71,67 dólares) y alrededor del 14 % por debajo de la de 200 días (73,04 dólares). El RSI, en 43,5, se mantiene por debajo del punto neutral. La volatilidad anualizada alcanza el 50,38 %, y la ratio oro/plata ronda 66,8. La zona de los 60 dólares se ha convertido en un soporte clave; por arriba, las resistencias se encuentran en 63,50 y en torno a 70 dólares.
Las previsiones a medio plazo, no obstante, apuntan al alza. JP Morgan espera un precio medio de 81 dólares para este año, mientras que Commerzbank ve potencial para alcanzar los 90 dólares en un escenario de recortes de tipos. La próxima semana habrá dos citas que pueden dar nuevos impulsos: el miércoles 8 de julio se publicarán las actas de la última reunión de la Fed, y durante los días siguientes se conocerán los datos de inflación al consumo en EE.UU. Si la plata logra mantenerse por encima de los 60 dólares de forma sostenida, la reciente corrección podría haber tocado fondo.
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