El oro coquetea con los 4.055 dólares mientras la Fed y el crudo tensan la cuerda
Published on 07/26/2026 at 13:11 | Redaktion boerse-global.de
El viernes cerró con la onza de oro en 4.055,70 dólares, un suspiro al alza del 0,08% respecto al día anterior. Pero las apariencias engañan: desde enero, el metal precioso acumula un descenso del 6,40%, y la distancia con su máximo de 52 semanas —los 5.626,80 dólares alcanzados el 29 de enero— se ha ensanchado hasta el 27,92%. La barrera psicológica de los 4.000 dólares, perforada brevemente la semana pasada, se mantiene por ahora, pero el ambiente en los mercados es todo menos tranquilo.
La Fed, el gran interrogante de la semana
El Comité Federal de Mercado Abierto se reúne el 28 y 29 de julio, y la mayoría de los analistas apuesta por una quinta reunión consecutiva sin cambios, dejando los tipos en el 3,5%-3,75%. Sin embargo, el escenario es volátil: la inflación se sitúa en el 3,5%, muy por encima del objetivo del 2%, mientras que el conflicto con Irán ha disparado el petróleo por encima de los 100 dólares por barril. El gobernador de la Fed, Waller, ha dejado caer que está "listo para endurecer", y el nuevo presidente, Warsh, ha reducido sensiblemente la orientación futura del banco central. Según datos de Wallstreetcn, la probabilidad de una subida de tipos descontada por el mercado de futuros ha pasado del 13% al 38% en apenas una semana. Diane Swonk, de KPMG, baraja incluso dos incrementos en lo que resta de 2026, mientras que una encuesta de Anadolu Agency entre economistas apuesta mayoritariamente por la estabilidad.
Esta mezcla de inflación persistente, riesgos geopolíticos y una Fed menos predecible explica por qué el oro, pese a su fama de refugio, ha perdido fuelle. El promedio de 200 días cotiza un 10,71% por encima del precio actual, señal de que la tendencia alcista de medio plazo se ha estancado.
Demanda estructural: bancos centrales y pequeños ahorradores
Pese a la corrección, la demanda subyacente sigue firme. Las importaciones chinas de oro alcanzaron en junio su nivel más alto desde marzo de 2024, con inversores locales aprovechando los precios más bajos para entrar. A escala global, el oro ha elevado su participación en las reservas oficiales de divisas hasta superar el 27%, superando por primera vez desde 1996 a los bonos del Tesoro estadounidense (22%) y al euro (15%). En el plano privado, las compradoras chinas de mediana edad adquirieron 432 toneladas en lingotes y monedas durante 2025, un 28% más que el año anterior, según The Straits Times. En India, los hogares atesoran un valor en oro que supera al de los diez mayores bancos centrales junto con el Fondo Monetario Internacional.
Acciones de Gold: ¿Comprar, mantener o vender? Descarga gratuita de tu análisis de Gold - Obtén la respuesta que andabas buscando.
Brad Dunkley, de Waratah Capital, considera que la caída de más de 1.500 dólares desde el récord es una corrección dentro de un ciclo alcista intacto. Los bancos centrales compraron 244 toneladas solo en el primer trimestre de 2026, un volumen que apuntala la demanda física incluso cuando los precios al contado flaquean.
El abanico de previsiones: de la euforia a la prudencia
Las proyecciones de los analistas dibujan un mapa muy dispar. Nikolaos Panigirtzoglou, estratega de JPMorgan, sitúa el oro entre 8.000 y 8.500 dólares en los próximos años, apoyado en el giro gradual de los inversores particulares desde la renta fija hacia el metal como cobertura frente a los riesgos de la renta variable estadounidense. La exposición de los particulares al oro ha pasado del 1% al 3% en una década y podría escalar hasta el 4,6%. Goldman Sachs ha elevado su objetivo de fin de año a 5.400 dólares, mientras que Morgan Stanley apunta a 5.200 dólares. En el extremo conservador, Deutsche Bank e ING sitúan sus expectativas en torno a los 4.300 dólares.
Pero no todo son augurios optimistas. Algunas casas advierten de una señal bajista en los gráficos, lastrada por un dólar fuerte y unos tipos de interés persistentemente elevados. Los operadores de impulso están considerados extremadamente sobrecomprados, lo que hace más probables los retrocesos a corto plazo.
El frente geopolítico y el petróleo
La verdadera incertidumbre no llega solo de la política monetaria, sino de Oriente Próximo. Estados Unidos lanzó ataques selectivos contra objetivos en Irán después de que Teherán diera por fracasado el alto el fuego previamente acordado. Los rebeldes hutíes amenazan además el estrecho de Bab al-Mandab, mientras el crudo ronda los 100 dólares por barril. En teoría, este escenario debería impulsar al oro como activo refugio, pero hasta ahora la demanda de compradores reales se mantiene a la espera.
¿Gold en un punto de inflexión? Este análisis revela lo que los inversores deben saber ahora.
El mercado físico también acusa el golpe
La corrección se deja sentir en el comercio físico. En Vietnam, los lingotes SJC han caído 7 millones de dongs en la compra y 6 millones en la venta en una semana, situándose entre 137,5 y 141,5 millones de dongs por onza. Los expertos recomiendan una estrategia de cartera clara frente al comportamiento gregario.
Técnicamente, el panorama sigue siendo frágil: el índice de fuerza relativa, en 44,7, no indica ni sobrecompra ni sobreventa, y el oro cotiza por debajo de todas las medias móviles de 50, 100 y 200 días. Todo apunta a una consolidación prolongada, sin una dirección clara por el momento. La decisión de la Fed del miércoles y la evolución del conflicto en Oriente Próximo serán las dos variables que determinen si el oro logra mantenerse sobre los 4.000 dólares o si la corrección se profundiza.
Gold: ¿Comprar o vender? El nuevo Análisis de Gold del 26 de julio tiene la respuesta:
Los últimos resultados de Gold son contundentes: Acción inmediata requerida para los inversores de Gold. ¿Merece la pena invertir o es momento de vender? En el Análisis gratuito actual del 26 de julio descubrirá exactamente qué hacer.
Gold: ¿Comprar o vender? ¡Lee más aquí!
Disclaimer regarding our articles: No investment advice, no buy or sell recommendation. Information on prices, companies, and markets is provided without guarantee; changes are possible at any time. Stock market transactions can lead to substantial losses. Our articles are created and reviewed in whole or in part automatically with the support of AI.
