El oro rebota con fuerza tras el empleo débil en EE.UU., pero la fuga de 1.030 millones del mayor ETF y el recorte de JPMorgan siembran dudas
Published on 07/06/2026 at 03:51 | Redaktion boerse-global.de
El metal precioso logró frenar una racha de cuatro semanas consecutivas a la baja. La debilidad del mercado laboral estadounidense, que se reflejó en la nómina de junio, devolvió el aliento al oro. La onza troy cerró el viernes en 4.187,30 dólares, lo que supone un avance semanal del 3,87%. El rebote, sin embargo, no borra el lastre acumulado en el año: el descenso desde enero se sitúa en el 3,56% y la distancia con el máximo histórico de unos 5.626 dólares sigue siendo abismal.
Al optimismo de corto plazo se le superpone un jarro de agua fría procedente de la banca de inversión. JPMorgan recortó drásticamente su precio objetivo para finales de 2026, de 6.000 a 4.500 dólares. Los analistas de la entidad justifican el tijeretazo por la debilidad de la demanda física en regiones clave para el consumo.
Mientras las grandes firmas rebajan sus expectativas, los flujos institucionales pintan un panorama igualmente sombrío. El SPDR Gold Shares, el mayor ETF de oro del mundo, registró una salida neta de casi 1.030 millones de dólares en apenas cinco días. Las tenencias del fondo cayeron a exactamente 1.005,36 toneladas, el nivel más bajo desde finales de septiembre de 2025. La fuga interrumpe la breve recuperación que había experimentado el vehículo.
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Los bancos centrales mantienen el pulso comprador
Frente al desapego de los inversores de los ETF, los bancos centrales siguen firmes como sostén del mercado. Durante el mes de mayo, las autoridades monetarias incrementaron sus reservas oficiales de oro en 41 toneladas netas. Esa demanda, junto con las tensiones geopolíticas como el conflicto entre Estados Unidos e Irán, apuntala el estatus de refugio del metal.
La política monetaria de la Reserva Federal marca el ritmo del activo. El nuevo presidente del banco central, Kevin Warsh, mantuvo los tipos de interés en el rango del 3,50% al 3,75%. Inicialmente, las proyecciones apuntaban a una subida hasta el 3,8% a cierre de año. Sin embargo, el flojo dato de empleo de junio y los comentarios moderados de Warsh en el foro del BCE en Sintra el 1 de julio han suavizado ese escenario. La probabilidad de un movimiento alcista en septiembre cayó del 67% al 50%.
Resistencias técnicas en el horizonte
La senda alcista no está despejada. El oro sigue atrapado en una tendencia bajista de corto plazo y ahora se topa con la media móvil de 50 sesiones, que discurre en torno a los 4.415 dólares. Superar esa cota sería la primera señal de un cambio de rumbo más sólido.
La agenda de la semana que viene ofrece varias citas que pueden inclinar la balanza. El índice ISM del sector servicios, los protocolos de la última reunión de la Fed y, el 14 de julio, el nuevo informe de inflación en Estados Unidos, serán observados con lupa. Los analistas de Commerzbank califican el repunte actual como un mero movimiento de rebote tras una caída del 14% en el segundo trimestre, y advierten de que, si los datos macro sorprenden al alza, el soporte de los 4.000 dólares podría volver a ponerse a prueba. El 28 y 29 de julio la Fed celebrará su próxima cita sobre política monetaria, aunque sin nuevas proyecciones económicas.
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