El oro rebota sobre los 4.000 dólares, pero la Fed y una señal técnica de advertencia ponen en duda la continuidad
Published on 07/18/2026 at 14:21 | Redaktion boerse-global.de
El metal precioso logró el viernes lo que muchos esperaban desde que cayó por debajo del umbral psicológico: cerrar de nuevo por encima de los 4.000 dólares. La cotización alcanzó los 4.015,40 dólares por onza, con un avance del 0,88% que en otras fuentes rozó el 1,03% y los 4.021 dólares. Sin embargo, a pesar del respiro, el balance semanal sigue en rojo: la onza perdió un 2,72% y encadena dos semanas consecutivas a la baja. En el último mes el descenso acumulado alcanza el 5,98%, y desde el máximo anual del 29 de enero la distancia supera el 28,5%.
Lo paradójico del momento es que la principal fuerza que debería impulsar al oro —la escalada geopolítica en Oriente Próximo— está actuando en su contra. Los ataques aéreos estadounidenses contra Irán, las explosiones de minas en petroleros en el estrecho de Ormuz y el ataque iraní a una central eléctrica y una planta desalinizadora en Kuwait dispararon el petróleo un 4,6% el viernes, hasta los 88,10 dólares el barril. Ese repunte del crudo aviva los temores inflacionistas, y la inflación es precisamente el fantasma que mantiene a la Reserva Federal en modo halcón.
Los mensajes de los banqueros centrales no dejan margen a la duda. Lorie Logan, presidenta de la Fed de Dallas, pidió explícitamente una subida adicional de tipos. Su homólogo en la Fed de Cleveland, Beth Hammack, alertó de que la inflación persistente es el mayor riesgo y calcula que la tasa subyacente del PCE se situará en el 3,3% en junio. El vicepresidente Philip Jefferson corroboró la línea dura al afirmar que la política monetaria deberá endurecerse si los precios no se estabilizan. El mercado descuenta ahora una probabilidad del 58% de una subida en septiembre y del 73% en diciembre. Unos tipos más altos encarecen la tenencia de oro, un activo que no paga intereses, y fortalecen el dólar, presionando a la baja el precio del metal.
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A pesar de ese viento en contra, la demanda institucional sigue actuando como ancla. Los bancos centrales compraron 81 toneladas de oro en mayo, con China a la cabeza, y Goldman Sachs anticipa adquisiciones mensuales de unas 50 toneladas durante el resto del año y 40 toneladas en 2027. La entidad mantiene su previsión de 4.900 dólares para finales de 2026 y considera que la caída actual es solo un contratiempo temporal provocado por la retórica de la Fed. Bank of America, más cauta, rebajó su objetivo para 2026 a 4.360 dólares, aunque sostiene la meta de 6.000 dólares para 2027. Su analista técnico Paul Ciana alerta de que a finales de junio se formó un "cruce de la muerte" en los gráficos, un patrón que podría extender la presión bajista entre 40 y 50 sesiones más y llevar el precio hasta los 3.600 dólares en el peor escenario. No obstante, la entidad recomienda comprar en las caídas por debajo de 4.000 y acumular posiciones entre 3.700 y 3.600 dólares.
Esa estrategia de comprar en el suelo la están aplicando también inversores particulares de renombre. Robert Kiyosaki, autor de Padre rico, padre pobre, aprovechó el desplome para adquirir oro y plata. La plata había caído de 118 a 56 dólares por onza en el mismo periodo en que el oro retrocedía un 26% desde su techo. Kiyosaki justificó su entrada con un escepticismo radical hacia los bancos centrales y citó al inversor Jim Rogers, quien pese a pronosticar sacudidas violentas sigue confiando en una trayectoria alcista a largo plazo para ambos metales.
Para la semana que arranca, el mercado pondrá a prueba la solidez del rebote sobre los 4.000 dólares. Los datos de permisos de construcción del martes y el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan del viernes serán decisivos. Si muestran una economía estadounidense robusta, la Fed encontrará argumentos para mantener su sesgo restrictivo y el oro lo notará. Pero el petróleo, con sus vaivenes geopolíticos, sigue siendo el comodín capaz de inclinar la balanza en cualquier dirección. La reunión de la Fed a finales de julio marcará el rumbo a corto plazo.
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